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三个首创人的三条路投资人的140亿，，，，，，换来了什么？？？？？但创业者们，，，，，，又站起来了AI行业的残酷辩证法结语：废墟上的新大陆

文 | 竞合人工智能

在AI这个赛道，，，，，，公司可能是消耗品，，，，，，但人是资产。。。。你投的140亿，，，，，，可能买不来一个IPO，，，，，，但可能买来了一个首创人下一次创业的“优先认购权”。。。。

2026年炎天的北京中关村，，，，，，若是你站在旷视科技旧总部楼下，，，，，，仰面望去，，，，，，会发明这栋一经挂着“AI四小龙”招牌的大楼，，，，，，现在门可罗雀。。。。而距离它不到一公里的地方，，，，，，一家名叫“原力灵机”的公司正在装修新工区，，，，，，准备再扩招一倍人手。。。。

这家公司Logo很像X（原Twitter），，，，，，首创人唐文斌的工位和通俗员工在统一个大开间，，，，，，没有自力办公室。。。。他眼前的杯子上印着“Dexmal X”——Dex来自Dexterity（灵巧），，，，，，mal来自Animal（生物）。。。。从“旷视”（Megvii，，，，，，意为“给机械以视觉”）到“原力灵机”（Dexmal，，，，，，意为“原生的灵巧”），，，，，，这位清华姚班身世的CTO，，，，，，正在完成从“让机械看懂天下”到“让机械改变天下”的跨越。。。。

与此同时，，，，，，他的老同伴印奇，，，，，，正坐在千里科技（601777.SH）的董事长办公室里，，，，，，同时兼任着阶跃星辰的董事长。。。。千里科技的前身是力帆科技，，，，，，一家从摩托车起身的古板制造企业，，，，，，2024年印奇入主后更名为“千里”，，，，，，寓意“AI+车”的千里之志。。。。2026年1月，，，，，，阶跃星辰宣布完成超50亿人民币B+轮融资，，，，，，印奇出任董事长，，，，，，认真推进AI大模子落地终端商业化。。。。

而第三位首创人杨沐，，，，，，虽然低调，，，，，，却也在2025年1月与印奇、唐文斌一起，，，，，，将持有的所有旷视科技股权出质给了重庆工业投资母基金——这个行动，，，，，，被外界解读为旷视首创团队对老店主的彻底离别。。。。

三个首创人，，，，，，三条路：印奇去了汽车（千里科技+阶跃星辰），，，，，，唐文斌去了机械人（原力灵机），，，，，，杨沐淡出公众视野。。。。而旷视科技——这家一经估值300亿元、累计融资近140亿元、拥有凌驾2000名员工的”AI四小龙”之首——就这么，，，，，，没了。。。。

让我们先算一笔残酷的账。。。。

旷视科技自2011年建设以来，，，，，，历经9轮融资，，，，，，累计融资额凌驾74.6亿元人民币（仅招股书披露数据），，，，，，后续轮次未完全披露，，，，，，但据多方估算，，，，，，累计融资靠近140亿元。。。。 阿里系（蚂蚁集团+阿里巴巴）合计持股29.41%，，，，，，是第一大股东阵营。。。。 其他投资方包括国风投、启明创投、富士康、阿布扎比投资局等一众顶级机构。。。。

这些投资人获得了什么？？？？？

2019年，，，，，，旷视冲刺港交所，，，，，，估值300亿元，，，，，，有望成为“中国AI第一股”。。。。但10月，，，，，，美国政府将其列入实体清单，，，，，，上市折戟。。。。随后转战科创板，，，，，，2021年9月过会，，，，，，却在注册阶段卡了38个月——这38个月里，，，，，，ChatGPT引爆了天生式AI，，，，，，旷视既无法融资转型，，，，，，也不可“讲故事”调解营业偏向。。。。 2024年11月，，，，，，旷视撤回科创板上市申请，，，，，，第二次倒在资源市场门口。。。。

更残酷的是财务数据：2018年至2021年上半年，，，，，，旷视累计亏损146.34亿元，，，，，，阻止2021年6月末，，，，，，累计未填补亏损达165.96亿元。。。。 这意味着，，，，，，投资人投入的140亿，，，，，，不但没换来IPO退出，，，，，，连账面回本都遥遥无期。。。。

而阿里作为最大外部股东，，，，，，处境尤为尴尬。。。。蚂蚁集团通过API持有15.08%股权，，，，，，阿里巴巴全资持有的Taobao China Holding Limited持有14.33%股权，，，，，，合计29.41%。。。。 更玄妙的是，，，，，，旷视与蚂蚁、阿里之间保存关联生意——从2014年起，，，，，，旷视为芝麻信用、支付宝、网商银行提供刷脸手艺支持。。。。但2018年至2020年，，，，，，来自蚂蚁系的销售收入从2566万元骤降至2.22万元。。。。 这种“股东即客户”的关系，，，，，，在科创板审核中引发了羁系层的重复问询。。。。

现在，，，，，，旷视的上市梦碎，，，，，，营业缩短，，，，，，首创人股权出质，，，，，，焦点团队星散。。。。阿里的这笔投资，，，，，，账面价值或许率已趋近于零。。。。

若是说投资人的140亿打了水漂，，，，，，那么创业者们却完成了一场华美的“金蝉脱壳”。。。。

印奇的蹊径最为清晰。。。。2024年7月，，，，，，他通过股权操作间接入股力帆科技，，，，，，11月出任董事长，，，，，，2025年2月公司更名为“千里科技”。。。。他带来了旷视的AI基因，，，，，，拉来了原华为车BU总裁王军、旷视联合首创人杨沐，，，，，，组建了“千里智驾”。。。。2025年，，，，，，千里科技营收近百亿，，，，，，智能驾驶营业最先孝顺收入；；；2026年，，，，，，公司向港交所递交上市申请，，，，，，预计营收153亿元。。。。 印奇的薪酬从2024年的50万涨到2025年的331.6万——涨幅281.6万，，，，，，比总裁还高。。。。

与此同时，，，，，，2026年1月，，，，，，印奇又出任阶跃星辰董事长。。。。这家建设于2023年的大模子公司，，，，，，刚刚完成超50亿人民币B+轮融资，，，，，，估值直冲云霄。。。。印奇同时执掌一家上市公司和一家独角兽，，，，，，横跨“AI+车”和“大模子”两条最热赛道。。。。

唐文斌的剧本同样精彩。。。。2025年3月，，，，，，他建设原力灵机，，，，，，天使轮即获2亿元融资；；；A轮蔚来资源事投；；；A+轮阿里巴巴独家注资数亿元。。。。 2026年6月，，，，，，原力灵机完成新一轮融资，，，，，，投资方阵容堪称“AI全明星”：智谱AI、阶跃星辰、商汤科技、阿里巴巴、华勤手艺、上汽恒旭。。。。 建设仅一年多，，，，，，累计融资近12亿元，，，，，，估值约50亿元。。。。

更绝的是，，，，，，唐文斌在2024年7月将旷视的物流机械人营业剥离自力为“Atomix”（原力聚合），，，，，，年营收近十亿元，，，，，，托盘四向车销量全球第二。。。。2026年6月，，，，，，原力灵机并购Atomix，，，，，，实现“模子+场景”的闭环。。。。 这意味着，，，，，，唐文斌不但带着团队出来了，，，，，，还带着营业、客户和现金流出来了。。。。

最耐人寻味的是阿里的角色。。。。作为旷视的最大外部股东，，，，，，阿里在旷视的投资或许率血本无归。。。。但阿里又独家领投了唐文斌新公司的A+轮，，，，，，还加入了后续轮次。。。。 这不是“投项目”，，，，，，这是“投人”——投的是唐文斌这个人，，，，，，投的是旷视系的手艺脉络，，，，，，投的是具身智能这个“下一个风口”。。。。

旷视的故事，，，，，，折射出中国AI行业最残酷的辩证法。。。。

投资人下注的是公司，，，，，，创业者积累的是个人资源。。。？？？？？跏拥沽，，，，，，但印奇成了千里科技董事长+阶跃星辰董事长，，，，，，唐文斌成了原力灵机CEO，，，，，，杨沐虽然低调却也加入了新结构。。。。他们的个人品牌、手艺人脉、行业认知，，，，，，在旷视的废墟上完成了增值。。。。而投资人手中的股权，，，，，，随着旷视的上市失败和营业萎缩，，，，，，正在酿成一张废纸。。。。

公司可以死，，，，，，创业者永远有下一次。。。。 这不是中国独吞的征象。。。。硅谷的“一连创业者”文化早已说明：失败是创业者的勋章，，，，，，而不是污点。。。。但在中国AI行业，，，，，，这种“首创人特权”被放大到了极致——由于手艺迭代太快，，，，，，由于赛道切换太频仍，，，，，，由于人才太稀缺。。。。一个履历过完整AI周期的首创人，，，，，，比任何商业妄想书都值钱。。。。

阿里们的逆境在于：不跟，，，，，，怕错过；；；跟了，，，，，，怕再错。。。。 阿里在旷视上亏了，，，，，，但若是不跟唐文斌的新项目，，，，，，万一原力灵机成了具身智能的“大疆”呢？？？？？这种FOMO（Fear of Missing Out）心态，，，，，，驱动着投资人在统一个首创人身上重复下注。。。。正如一位VC朋侪说的：“我们投的不是公司，，，，，，是首创人的人生期权。。。。”

更深层的矛盾在于：AI行业的“基础设施”属性，，，，，，决议了它注定是巨头的游戏，，，，，，但创业公司的价值恰恰在于被并购某人才收购。。。。 旷视想做“平台型AI公司”，，，，，，失败了；；；但旷视出来的人，，，，，，正在以另一种方式重塑行业——印奇在吉祥系统内做智驾，，，，，，唐文斌在物流场景做具身智能，，，，，，张祥雨（ResNet作者）在阶跃星辰做基座模子。。。。他们不再是“自力王国”的国王，，，，，，而是成为了工业巨头拼图中的要害一块。。。。

2026年的北京，，，，，，AI行业正在履历新一轮洗牌。。。。大模子公司的IPO竞赛进入白热化——智谱、MiniMax已上岸港股，，，，，，月之暗面估值突破百亿美元，，，，，，阶跃星辰融资超50亿。。。。 具身智能赛道热钱涌动，，，，，，2025年融资事务超600起，，，，，，总金额超500亿元。。。。

而在这股热潮中，，，，，，旷视科技的旧部们，，，，，，正以差别的方式重新登场。。。。唐文斌的原力灵机在距离旷视不到一公里的地方装修新工区，，，，，，印奇在千里科技和阶跃星辰之间往返穿梭，，，，，，杨沐通过Atomix和原力聚合继续深耕物流自动化。。。。

旷视科技就这么没了。。。。但旷视的人，，，，，，还在。。。。

关于投资人来说，，，，，，这是一个苦涩的教训：在AI这个赛道，，，，，，公司可能是消耗品，，，，，，但人是资产。。。。你投的140亿，，，，，，可能买不来一个IPO，，，，，，但可能买来了一个首创人下一次创业的“优先认购权”。。。。

关于创业者来说，，，，，，这是一个残酷的启示：公司不是你的终点，，，，，，你的个人品牌才是。。。？？？？？跏拥沽，，，，，，但印奇和唐文斌的故事，，，，，，才刚刚最先。。。。

关于整个行业来说，，，，，，这是一个必定的循环：AI 1.0时代的“四小龙”（商汤、旷视、云从、依图）或上市或悄然，，，，，，但它们的血液正在流入AI 2.0时代的血管——大模子、具身智能、智能驾驶。。。。旧王死去，，，，，，新王登位，，，，，，而王冠下的面目，，，，，，往往照旧统一批人。。。。

只是这一次，，，，，，他们学会了不再单独称王，，，，，，而是选择站在巨头的肩膀上。。。。

旷视科技就这么没了。。。。但AI的故事，，，，，，永远不会竣事。。。。

本周行业协会转达行业报告旷视科技成了黄埔军校

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在AI这个赛道，，，，，，公司可能是消耗品，，，，，，但人是资产。。。。你投的140亿，，，，，，可能买不来一个IPO，，，，，，但可能买来了一个首创人下一次创业的“优先认购权”。。。。

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而第三位首创人杨沐，，，，，，虽然低调，，，，，，却也在2025年1月与印奇、唐文斌一起，，，，，，将持有的所有旷视科技股权出质给了重庆工业投资母基金——这个行动，，，，，，被外界解读为旷视首创团队对老店主的彻底离别。。。。

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唐文斌的剧本同样精彩。。。。2025年3月，，，，，，他建设原力灵机，，，，，，天使轮即获2亿元融资；；；A轮蔚来资源事投；；；A+轮阿里巴巴独家注资数亿元。。。。 2026年6月，，，，，，原力灵机完成新一轮融资，，，，，，投资方阵容堪称“AI全明星”：智谱AI、阶跃星辰、商汤科技、阿里巴巴、华勤手艺、上汽恒旭。。。。 建设仅一年多，，，，，，累计融资近12亿元，，，，，，估值约50亿元。。。。

更绝的是，，，，，，唐文斌在2024年7月将旷视的物流机械人营业剥离自力为“Atomix”（原力聚合），，，，，，年营收近十亿元，，，，，，托盘四向车销量全球第二。。。。2026年6月，，，，，，原力灵机并购Atomix，，，，，，实现“模子+场景”的闭环。。。。 这意味着，，，，，，唐文斌不但带着团队出来了，，，，，，还带着营业、客户和现金流出来了。。。。

最耐人寻味的是阿里的角色。。。。作为旷视的最大外部股东，，，，，，阿里在旷视的投资或许率血本无归。。。。但阿里又独家领投了唐文斌新公司的A+轮，，，，，，还加入了后续轮次。。。。 这不是“投项目”，，，，，，这是“投人”——投的是唐文斌这个人，，，，，，投的是旷视系的手艺脉络，，，，，，投的是具身智能这个“下一个风口”。。。。

旷视的故事，，，，，，折射出中国AI行业最残酷的辩证法。。。。

投资人下注的是公司，，，，，，创业者积累的是个人资源。。。？？？？？跏拥沽，，，，，，但印奇成了千里科技董事长+阶跃星辰董事长，，，，，，唐文斌成了原力灵机CEO，，，，，，杨沐虽然低调却也加入了新结构。。。。他们的个人品牌、手艺人脉、行业认知，，，，，，在旷视的废墟上完成了增值。。。。而投资人手中的股权，，，，，，随着旷视的上市失败和营业萎缩，，，，，，正在酿成一张废纸。。。。

公司可以死，，，，，，创业者永远有下一次。。。。 这不是中国独吞的征象。。。。硅谷的“一连创业者”文化早已说明：失败是创业者的勋章，，，，，，而不是污点。。。。但在中国AI行业，，，，，，这种“首创人特权”被放大到了极致——由于手艺迭代太快，，，，，，由于赛道切换太频仍，，，，，，由于人才太稀缺。。。。一个履历过完整AI周期的首创人，，，，，，比任何商业妄想书都值钱。。。。

阿里们的逆境在于：不跟，，，，，，怕错过；；；跟了，，，，，，怕再错。。。。 阿里在旷视上亏了，，，，，，但若是不跟唐文斌的新项目，，，，，，万一原力灵机成了具身智能的“大疆”呢？？？？？这种FOMO（Fear of Missing Out）心态，，，，，，驱动着投资人在统一个首创人身上重复下注。。。。正如一位VC朋侪说的：“我们投的不是公司，，，，，，是首创人的人生期权。。。。”

更深层的矛盾在于：AI行业的“基础设施”属性，，，，，，决议了它注定是巨头的游戏，，，，，，但创业公司的价值恰恰在于被并购某人才收购。。。。 旷视想做“平台型AI公司”，，，，，，失败了；；；但旷视出来的人，，，，，，正在以另一种方式重塑行业——印奇在吉祥系统内做智驾，，，，，，唐文斌在物流场景做具身智能，，，，，，张祥雨（ResNet作者）在阶跃星辰做基座模子。。。。他们不再是“自力王国”的国王，，，，，，而是成为了工业巨头拼图中的要害一块。。。。

2026年的北京，，，，，，AI行业正在履历新一轮洗牌。。。。大模子公司的IPO竞赛进入白热化——智谱、MiniMax已上岸港股，，，，，，月之暗面估值突破百亿美元，，，，，，阶跃星辰融资超50亿。。。。 具身智能赛道热钱涌动，，，，，，2025年融资事务超600起，，，，，，总金额超500亿元。。。。

而在这股热潮中，，，，，，旷视科技的旧部们，，，，，，正以差别的方式重新登场。。。。唐文斌的原力灵机在距离旷视不到一公里的地方装修新工区，，，，，，印奇在千里科技和阶跃星辰之间往返穿梭，，，，，，杨沐通过Atomix和原力聚合继续深耕物流自动化。。。。

旷视科技就这么没了。。。。但旷视的人，，，，，，还在。。。。

关于投资人来说，，，，，，这是一个苦涩的教训：在AI这个赛道，，，，，，公司可能是消耗品，，，，，，但人是资产。。。。你投的140亿，，，，，，可能买不来一个IPO，，，，，，但可能买来了一个首创人下一次创业的“优先认购权”。。。。

关于创业者来说，，，，，，这是一个残酷的启示：公司不是你的终点，，，，，，你的个人品牌才是。。。？？？？？跏拥沽，，，，，，但印奇和唐文斌的故事，，，，，，才刚刚最先。。。。

关于整个行业来说，，，，，，这是一个必定的循环：AI 1.0时代的“四小龙”（商汤、旷视、云从、依图）或上市或悄然，，，，，，但它们的血液正在流入AI 2.0时代的血管——大模子、具身智能、智能驾驶。。。。旧王死去，，，，，，新王登位，，，，，，而王冠下的面目，，，，，，往往照旧统一批人。。。。

只是这一次，，，，，，他们学会了不再单独称王，，，，，，而是选择站在巨头的肩膀上。。。。

旷视科技就这么没了。。。。但AI的故事，，，，，，永远不会竣事。。。。

并网型项目整体凭证内部现实新能源发电量(含储能释放的项目新能源电量)扣减上网电量确定自觉自用电量，，，，，，形成项目整体绿电溯源效果。。。。项目内部各用户可凭证每个时段用电量占比确定自觉自用电量，，，，，，实现小时级新能源发用电量匹配。。。。

凯时AG

西班牙阿根廷赛后打起来了