“份额抢不到。
。”

这一幕正在泛起在昆仑芯身上。
。自年头以保密形式向港交所递表以来，，，，，昆仑芯上市越来越近。
。现在正是争抢基石份额的阶段。
。

云云，，，，，李彦宏最大IPO浮现——据外媒报道，，，，，昆仑芯目的估值约500亿美元（约3400亿元人民币）。
。如若上市，，，，，其市值将凌驾百度。
。云云体量，，，，，难怪昆仑芯总被外界视为百度AI故事中最值钱的资产。
。

这场百度翻身战，，，，，很快就要见分晓了。
。

李彦宏最大IPO，，，，， 将凌驾百度

此时现在，，，，，情绪正浓。
。

时间回到今年头，，，，，百度一纸通告宣布——昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格（A1表格），，，，，以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及生意。
。

以后，，，，，昆仑芯港股IPO行动始终在水下举行。
。现在半年已往，，，，，随着IPO准备事情一连推进，，，，，昆仑芯来到上市前要害阶段。
。据The Information新闻，，，，，现在该公司已与潜在投资机构睁开接触。
。

这是投资人通过一级市场进入昆仑芯的最后窗口，，，，，但门槛不低：报道称，，，，，昆仑芯在配售时优先思量允许购芯的投资人，，，，，要求采购的芯片价值抵达认购额的3至7倍。
。

这意味着，，，，，投资人若想拿到昆仑芯的基石份额，，，，，得先“配货”。
。云云一来，，，，，纯粹的财务投资人或许就被拦在门外。
。昆仑芯更青睐的，，，，，是自己就具备一连采购能力的工业投资人。
。

最终能上牌桌的只是少数。
。一位投资人告诉投资界，，，，，“基石份额竞争强烈”，，，，，更多人是“一席难求”。
。

毋庸置疑，，，，，外界对昆仑芯寄予厚望。
。据悉，，，，，昆仑芯目的估值约500亿美元（约3400亿元人民币）。
。这并非空穴来风，，，，，据IDC数据，，，，，2025年中国AI加速器服务器市场，，，，，昆仑芯和寒武纪并列国产厂商第三位，，，，，各自出货约11.6万张卡。
。

此前高盛研报就曾指出，，，，，若是市场给予昆仑芯类似于寒武纪的估值倍数，，，，，百度持有的股权价值将高达220亿美元。
。而正值AI算力需求爆发，，，，，本周寒武纪市值一度突破万亿。
。

于是，，，，，才有了昆仑芯基石份额竞争强烈一幕。
。

虽然，，，，，百度将是最大赢家。
。想起年头李彦宏曾在通告中诠释昆仑芯分拆上市将带来的利好之一，，，，，即是提升昆仑芯在其客户、供应商及潜在战略相助同伴中的形象，，，，，以争取更多营业，，，，，百度也将透过持股受益于其增添。
。

作用立竿见影。
。此次新闻传出后，，，，，百度连涨四个生意日，，，，，港股最新市值超3000亿港元。
。若昆仑芯500亿美元的目的估值实现，，，，，作为其控股股东，，，，，百度持股价值将超千亿。
。云云，，，，，李彦宏也迎来又一个高光时刻——昆仑芯市值将凌驾百度。
。

投资人云集，，，，， 期待一场超等回报

隐秘，，，，，低调，，，，，却已成李彦宏自得之作。
。

昆仑芯的故事，，，，，最早可以追溯到2011年，，，，，前身是百度智能芯片及架构部。
。一支来自百度、高通、Marvell、Tesla等头部公司的步队，，，，，开启了百度的造芯之路。
。

直到2021年，，，，，百度将旗下昆仑芯片营业正式自力，，，，，并建设新公司——昆仑芯（北京）科技有限公司。
。与自力一起到来的，，，，，尚有一场豪华融资，，，，，领投方为CPE源峰，，，，，投资方包括IDG资源、君联资源、元禾璞华等，，，，，其时估值约130亿元。
。

自此昆仑芯最先为外界所熟知。
。

不过，，，，，这也是昆仑芯唯逐一次果真宣布融资。
。但据企查查显示，，，，，五年间昆仑芯完成多次股权变换，，，，，不少着名投资机构依次上桌——2022年7月，，，，，新增通用手艺创投、中比基金、千山资源等股东；；
；；；；仅半个月后，，，，，中信证券、临芯投资也成为昆仑芯股东。
。

2023年，，，，，比亚迪、中关村科学城公司、三亚御；；
；；；；稹⒅泄チ蹲驶鸬戎鹨环浩；；
；；；；以后也不乏社；；
；；；；鹬泄卮遄灾髁⒁熳ㄏ罨稹⒈本┦腥斯ぶ悄芄ひ低蹲驶稹⑺踌稹⒅行沤ㄍ蹲试吹让婺，，，，，阵容越发豪华。
。

或许上市行动早有酝酿，，，，，去年7月昆仑芯一举新增15名股东，，，，，包括中国移动旗下基金、北京政府指导基金、北京山高君泰基金、国海立异资源、中金资源等，，，，，争抢意味令人遐想。
。

时至今日，，，，，昆仑芯死后共群集57名股东。
？？？？？？梢栽ぜ，，，，，随着昆仑芯上市，，，，，将创立港股又一场整体造富潮。
。

背靠大厂资源，，，，，昆仑芯已然禁止小觑。
。现在，，，，，昆仑芯主力产品为P800，，，，，于2024年上市，，，，，对标英伟达A800，，，，，接纳三星7nm制程，，，，，主要面向数据中心推理场景。
。别的，，，，，主要针对大规模推理场景举行优化的昆仑芯M100于2026年头上市。
。昆仑芯M300则主要面向超大规模多模态模子训练与推理场景，，，，，妄想于2027年上市。
。

相比偕行，，，，，昆仑芯不但有搜索、云盘算、自动驾驶等集团内部营业线的订单支持；；
；；；；尚有中国移动、南方电网、招商银行等大型国企客户。
。当中最要害的一笔，，，，，是去年8月，，，，，在中国移动集采项目中，，，，，昆仑芯三个标包均排名第一，，，，，拿下十亿级订单。
。

吾家有儿初长成，，，，，昆仑芯正从百度的庇佑中走出。
。前不久的智源大会上，，，，，昆仑芯研发副总裁漆维透露，，，，，除了为百度提供芯片，，，，，公司面向外部客户的商业化规模一连扩大，，，，，现在外部营业的比重已经凌驾向百度内部供货。
。

“起个大早赶了晚集”，，，，， 翻身一战

这一天，，，，，李彦宏等了良久。
。

提及来，，，，，百度是最早喊出“All in AI”的互联网公司。
。百模大战时代，，，，，百度文心一言率先亮相，，，，，成为海内最早的类ChatGPT产品之一，，，，，一度风物无两。
。

只是，，，，，现实很骨感。
。

历经几年大浪淘沙，，，，，国产大模子名堂已定——这一边，，，，，同样来自尊厂的豆包、千问等逐渐占领用户心智；；
；；；；另一边，，，，，AI新秀们也已厥后居上。
。上周，，，，，智谱市值一度突破万亿。
。虽然现在已回落，，，，，但仍近乎于三个百度。
。

更不必说，，，，，DeepSeek首轮融资投后估值靠近4000亿元；；
；；；；Kimi估值也在新一轮融资中涨至315亿美元（约合人民币2100亿元）。
。反观百度，，，，，一次次给外界留下“起个大早赶了晚集”的印象。
。

此情此景，，，，，百度很难不焦虑。
。

眼下，，，，，正是百度禁止错过的时机。
。摩尔线程、沐曦等已在二级市场做出树模；；
；；；；寒武纪也一度创下市值新高；；
；；；；更为万众瞩目的则是长鑫科技，，，，，现在科创板IPO已乐成过会……肉眼可见，，，，，AI算力的爆发式增添，，，，，正传导至整个半导体工业链。
。

而在百度的AI故事里，，，，，昆仑芯恰恰被视为最值钱的底层资产。
。5月初，，，，，昆仑芯正式启动了科创板上市向导，，，，，同步推进“A+H”双线IPO。
。面临稍纵即逝的窗口期，，，，，百度拼命争抢时间窗口。
。

这不禁让人想起，，，，，十年前李彦宏就曾判断，，，，，人工智能时代即将到来，，，，，并会带来无限无尽的可能性。
。“对百度而言，，，，，若是能捉住人工智能的时机，，，，，五到十年后，，，，，百度可以酿成一个完全纷歧样的公司。
。”

一旦再错过，，，，，就真的彻底落伍了。
。

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