泉源：伊朗：发射两枚导弹击中美国军舰作者： 李美君：

博通大跌之际，，这家投行放出“大卫星”：渠道调研显示2028年谷歌TPU出货量将达3500万颗，，远超预期！

博通股价承压之际，，克日一份撒播出的瑞穗（Mizuho）渠道调研显示，，该行对博通发出强烈看多信号。。焦点数据只有一个，，但足够炸裂：展望2028年谷歌TPU出货量将凌驾3500万颗。。

这个数字意味着什么？？？2025年谷歌TPU出货量约240万颗，，2026年预估约430万颗，，到2028年跳到3500万颗——两年增添约8倍，，隐含复合年增速约185%。。

谷歌的TPU是定制AI芯片（ASIC），，博通是其焦点设计相助方。。TPU每多出货一颗，，博通的ASIC营业就多一份收入。。简朴说，，谷歌出需求和架构，，博通认真芯片设计服务和封装，，再交给台积电代工。。每一颗TPU出货，，博通都有对应的设计服务收入。。

不过，，该数字的数字可信度遭到市场视察员直接质疑：全行业2028年ASIC总量展望才1500万，，谷歌一家就要出2.3倍？？？“我真的很好奇，，是不是瑞穗某个实习生让Claude外推了一条趋势线，，然后没人去核对输出效果。。”

3500万颗，，这个数字有多离谱

瑞穗这份渠道调研的数字，，在业内引发了显着争议。。

比照一下几个参照系：

Counterpoint Research展望，，到2028年，，谷歌、亚马逊、微软、Meta等所有超大规模云厂商的ASIC出货量加在一起，，总计约1500万颗。。

Wolfe Research的渠道调研显示，，谷歌TPU出货量约700万颗。。

瑞穗自己的模子此前展望ASIC出货量也是约700万颗。。

而这次渠道调研给出的数字是3500万颗——是瑞穗自身模子的5倍，，是全行业展望总量的2.3倍

换句话说，，按瑞穗渠道调研的数字，，谷歌一家公司2028年的TPU出货量，，将凌驾地球上所有ASIC项目加起来的两倍。。

质疑声：数字“算得通”不即是“做获得”

市场视察员@LinQingV在X平台直接点名质疑这份调研。。

“你们有没有认真想过，，2028年出货3500万颗TPU意味着什么？？？”他写道。。

他的质疑逻辑很清晰：从430万到3500万，，两年复合增速约185%，，“就算加上联发科双供应商和Anthropic 3.5GW的协议，，全球没有任何一条供应链能以这种速率扩张。。”

他也注重到，，瑞穗给出的美光HBM需求测算在数字上是自洽的——2026年至2028年累计TPU出货量：430万+1070万+3500万=5000万颗，，数学没错。。但他的结论是："内部自洽"和"物理上可行"是两回事。。

他最后写道：“我真的很好奇，，是不是瑞穗某个实习生让Claude外推了一条趋势线，，然后没人去核对输出效果。。”

除谷歌TPU之外，，瑞穗还提到了什么

这份渠道调研并不但涉及谷歌。。

瑞穗同时提到，，OpenAI的ASIC芯片正在开发中，，与博通的"Nexus"项目相关，，该项目规模达10GW，，将增补谷歌TPU、Meta MTIA以及ARM芯片的蹊径图。。

关于ARM，，测算显示其AI ASIC芯片开发正在推进，，预计将于2026年底至2027年头宣布。。

对美光的影响也被单独提及：若是2026年至2028年TPU累计出货量抵达5000万颗，，ASIC将在HBM市场中占有越来越大的份额，，尤其是随着下一代ASIC转向HBM4e规格。。