泉源：神23舱内的笔飞起来 黎家盈伸手把玩作者： 黄佩蓉：

阿嬷的情书爆火，，，，，虎鲸文娱还在突围

阿里合资人名单大幅缩减后，，，，，掌舵虎鲸文娱的樊路远依然位列其中，，，，，这让许多人震惊不已。。。。职位稳固背后，，，，，他用8年时间，，，，，将亏损的文娱板块带向盈利，，，，，但面临的挑战依然重大，，，，，优酷在短剧的攻击下，，，，，有点守不住职位了。。。。为了谋变，，，，，樊路远这位雷厉盛行的合资人，，，，，完成了一轮人事架构大调解，，，，，最先当起了“总指挥官”。。。。

《给阿嬷的情书》燃爆影戏市场后，，，，，作为它背后的出品方之一，，，，，也是影戏刊行方的大麦娱乐，，，，，却没在资源市场上吃到几多盈利。。。。5月18日，，，，，大麦娱乐股价有过短暂拉升，，，，，最后以下跌收盘。。。。阻止5月27日收盘，，，，，每股报收0.64港元，，，，，今年以来的累计跌幅超32%，，，，，总市值不到200亿港元。。。。

大麦娱乐和优酷是虎鲸文娱旗下两大焦点营业。。。。在此之前，，，，，虎鲸文娱已一连三个季度盈利，，，，，行业都在期待虎鲸文娱守住增添的势头。。。。5月，，，，，优酷也拿出了一份新的内容妄想：包括97部新剧的2026年度片单，，，，，大宗的IP改编与系列续作在其中集中亮相，，，，，整体仍能看出浓重的“樊路远式”气概——镌汰风险、控制本钱。。。。

在这背后，，，，，虎鲸文娱集团董事长兼CEO樊路远，，，，，已经交出优酷帅印。。。。前不久，，，，，在第十三届中国网络视听大会上，，，，，吴倩以新任优酷总裁的身份亮相并发演出讲。。。。

今年3月，，，，，虎鲸文娱完成了一轮人事架构大调解，，，，，集团各营业线的一把手险些均泛起了变换，，，，，并设置了集团CTO职位。。。。樊路远这位阿里合资人成了“总指挥官”，，，，，并且明确将AI拔高到了集团战略高度。。。。

在AI天生视频手艺和短剧的攻击下，，，，，影视行业的整体走向是行业讨论的焦点。。。。唬
；⒕ㄎ挠槿悦媪儆钠惹行枨，，，，，架构调解、聚焦AI，，，，，是樊路远面临挑战的又一次破局。。。。

01、8年减亏路

关于两个月前公司治理层的调解，，，，，在优酷手艺岗位上事情多年的张图说这是“正常的”。。。。在他看来，，，，，樊路远给公司带来的就是“拥抱转变”。。。。在实现盈利后，，，，，现在作为激励，，，，，会给员工大文娱的期权而不是阿里的股票，，，，，他以为这说明公司照旧想讲述自力上市的故事，，，，，“但现在的长视频行业，，，，，上市照旧个很大的挑战”。。。。

8年前樊路远带着蒙古猛将“木华黎”的混名，，，，，临危受命接手亏损的阿里大文娱，，，，，现在的效果是虎鲸文娱已实现季度扭亏，，，，，不过他对恒久盈利的渴求依然强烈。。。。

樊路远接掌虎鲸文娱之前在支付宝事情多年，，，，，任职时代主导打造了快捷支付和余额宝，，，，，并于2014年提升为阿里第一批合资人。。。。2017年，，，，，樊路远又执掌阿里影业，，，，，推动淘票票完成行业整合，，，，，主导投资了《流离地球》等影戏。。。。他在2018年出任阿里大文娱事业群轮值总裁，，，，，兼任优酷总裁。。。。

樊路远接手之前，，，，，阿里大文娱3年内已换帅三轮，，，，，掌舵者频仍替换带来战略摇晃，，，，，让整个板块成了阿里系统中的“难题户”，，，，，年亏损超百亿元。。。。带着战功“空降”的樊路远，，，，，背着扭转大文娱失血状态的使命。。。。

“集团层面认可樊路远，，，，，平级也都服他。。。。”阿里前员工刘星说，，，，，樊路远的到来，，，，，意味着阿里不会放弃大文娱，，，，，相当于给他们吃了枚“救心丸”。。。。樊路远上任后的一大解法，，，，，就是引入“降本增效”的运营逻辑。。。。

接手优酷三个多月后，，，，，樊路远召集了业内40余家头部内容公司的高层，，，，，调解剧集相助模式，，，，，让内容公司加入用户运营，，，，，分成方式也改成了“分账剧”模式。。。。在他的主持下，，，，，大文娱剥离了边沿营业。。。。2019年，，，，，樊路远摘掉“轮值”帽子，，，，，出任阿里大文娱事业群总裁，，，，，把资源向优酷、阿里影业、大麦票务三大焦点营业集中，，，，，包括UC、阿里文学和音乐营业则被转到了阿里的立异营业事业群。。。。

这一系列行动都反映到了大文娱板块的财务数据上。。。。2021财年，，，，，大文娱板块谋划亏损收窄至103亿元，，，，，同比减亏凌驾50%。。。。以后亏损一连收窄，，，，，2024财年亏损降至40亿元以内。。。。

但磨练并没有阻止。。。。2025年5月，，，，，阿里大文娱更名为虎鲸文娱，，，，，旗下阿里影业更名为大麦娱乐。。。。三个月后，，，，，阿里将此前的“1+6+N”架构，，，，，调解为四大营业板块，，，，，包括优酷和大麦娱乐的虎鲸文娱被划分到“所有其他”板块。。。。阿里集中所有资源押注焦点营业，，，，，文娱类营业不再与电商、国际商业、云智能处于统一焦点战略层级。。。。

关于樊路远来说，，，，，这意味着虎鲸文娱难以再获得母公司的大规模资源输血，，，，，“自力重生”不再是选择题，，，，，它必需赚钱养活自己。。。。优酷是虎鲸文娱的焦点营业，，，，，也被推到了一个要害的转折点。。。。作为优酷总裁，，，，，樊路远带着它最先蹚出一条从采购版权转向定制剧、再到自制剧的转型之路。。。。

“优酷最早靠买剧起身，，，，，喜欢买老牌、恒久相助公司的剧。。。。”刘星说，，，，，但在一年多之前，，，，，樊路远刻意叫停购置这些制作公司的剧集和综艺，，，，，把省下的钱拿去做自制内容。。。。在刘星看来，，，，，以前的思绪已在优酷根深蒂固，，，，，也只有作为“阿里老人”的樊路远，，，，，才华做到这件事。。。。

樊路远的治理气概雷厉盛行。。。。在一名前员工眼中，，，，，樊路远是个身上带着浓重阿里味儿的治理者。。。。他强调“阿里血液”，，，，，把整个大文娱营业统筹到阿里文化下，，，，，但也一直直来直去，，，，，做事没有特殊多的记挂。。。。“开会时他该喷谁就喷谁，，，，，很是直接，，，，，但说完了这个事儿也就过了”。。。。

虽然，，，，，硬币都有两面性。。。。2024年年底，，，，，在灵犀互娱内部聚会上，，，，，樊路远果真炮轰团队“缺乏阿里血脉”，，，，，品评治理层未能认同阿里文化。。。。不过，，，，，一天之后，，，，，樊路远果真致歉，，，，，称自己“没有掌握住标准”，，，，，并宣布扣除自己三个月薪资。。。。2025年，，，，，灵犀互娱从虎鲸文娱的治理系统中脱离，，，，，改向阿里集团CFO徐宏汇报。。。。

但樊路远这种强调效率和文化整合的刷新，，，，，取得了效果。。。。2025年11月，，，，，阿里宣布的业绩显示，，，，，虎鲸文娱实现了一连三个季度盈利，，，，，其中优酷谋划效率提升立下了汗马收获。。。。

樊路远向导虎鲸文娱取得了阶段性的效果，，，，，但更大的挑战还在后面。。。。

02、虎鲸的破局之战

虎鲸文娱还处在一个要害的十字路口。。。。

优酷走向“止血”，，，，，但还在落伍边沿，，，，，和其他头部平台间的差别仍然不小。。。。随着短剧给长视频平台带来攻击，，，，，优酷在头部平台中的位置泛起了松动，，，，，最先为短剧平台“让路”。。。。

QuestMobile数据显示，，，，，2025年12月在在线视频App中，，，，，腾讯视频月活用户规模为3.4亿，，，，，爱奇艺月活跃用户数为3.1亿，，，，，优酷的月活仅维持在1.7亿，，，，，只相当于腾讯的一半，，，，，且位于红果短剧、芒果TV、B站之后，，，，，跌出前五。。。。

虎鲸文娱的另一大营业组成部分是大麦娱乐，，，，，由阿里影业更名而来，，，，，线下娱乐已成虎鲸文娱必需捉住的“第二增添曲线”。。。。阿里影业的更名，，，，，正是这种战略重心转移的显性信号。。。。

5月28日，，，，，大麦娱乐宣布了2026财年业绩报告，，，，，实现总收入约80.24亿元，，，，，同比增添20%；；
；归母净利润约7.05亿元，，，，，同比增添94%，，，，，经调解EBITA为约7.46亿元，，，，，但同比下滑了8%，，，，，盈利能力也面临了一定的压力。。。。从营收组成上来看也泛起了增添的不平衡，，，，，其中演出内容与科技营业收入为22.76亿元，，，，，同比增添11%；；
；IP衍生营业收入21.70亿元，，，，，同比增添60%；；
；而一经的焦点板块影戏内容与科技营业收入约21.78亿元，，，，，同比镌汰20%，，，，，成为其中“拖后腿”的保存。。。。值得注重的是，，，，，报告期内公司的治理用度抵达了15亿元，，，，，甚至凌驾了市场和销售用度的7.45亿元。。。。

从整体上来看，，，，，虎鲸文娱在优酷、影业、票务三个营业之间，，，，，还没有实现完全的联动和生态协同。。。。优酷会员和大麦票务做的还都是流量生意，，，，，影视内容创作才是平台增添的焦点引擎，，，，，虎鲸文娱在这方面还需要进一步增强。。。。

虎鲸文娱要强化协同作战了。。。。樊路远给虎鲸文娱高管团队“换血”，，，，，自己不再担当优酷CEO，，，，，而是强化和集中了统筹调理的职权。。。。此前的人事情换中，，，，，杜颜龙被任命为虎鲸文娱集团CTO；；
；吴倩出任优酷总裁；；
；何弭与沈严实验轮岗，，，，，划分担当虎鲸文娱集团副总裁、大麦演出总裁。。。。沈严向大麦娱乐总裁李捷汇报，，，，，杜颜龙、吴倩、何弭和李捷直接向樊路远汇报。。。。

别的，，，，，樊路远为虎鲸寻找的另一条破局的“重头戏”是AI。。。。

▲樊路远

现在内容生产的模式已被AI彻底倾覆，，，，，险些所有的长视频平台都爆发了危唬
；，，，，，并加速奔向AI赛道。。。。腾讯副总裁孙忠怀曾预判，，，，，未来12个月是AI长片涌现的要害窗口期；；
；爱奇艺CEO龚宇则提出，，，，，第一部爆款AI长剧很可能在今年下半年泛起。。。。

于是，，，，，这次虎鲸文娱任命的新CTO，，，，，也成为虎鲸文娱人事调解中引人注目的一环。。。。在内部信中，，，，，AI手艺生长被提到了集团战略的高度。。。。樊路远要把所有营业线的手艺实力集中起来，，，，，统一调理。。。。

这也是他作为一个“阿里老人”的敏锐度。。。。“据我所知，，，，，虎鲸自动拥抱AI，，，，，也是对阿里AI战略的一种起劲响应和亮相。。。。”刘星说。。。。今年3月，，，，，阿里建设了ATH事业群。。。。一个多月前，，，，，一个叫HappyHorse 1.0（欢喜马）的AI视频模子空降外洋盲测榜单。。。。随后这个模子被阿里ATH认领，，，，，并于4月27日开启灰测。。。。当阿里周全聚焦AI，，，，，虎鲸文娱无疑也在面临新的议题。。。。

现实上，，，，，樊路远早在2023年就第一次在业内果真提出过“手艺+艺术”双轮驱动的思绪。。。。那年7月，，，，，优酷内部一支小团队推出了一款“9.9元拍AI写真”的应用“妙鸭相机”，，，，，成为海内AIGC领域第一个破圈的C端产品。。。。但今年5月初，，，，，有新闻传出，，，，，妙鸭相机的团队已于去年9月尾正式驱逐。。。。对此，，，，，虎鲸文娱并未作出回应。。。。

张图说，，，，，这波AI天生视频的浪潮，，，，，给优酷带来的攻击是重大的，，，，，“优酷早已在用AI辅助长视频产出，，，，，在这方面也一直是较量稳固的”。。。。据相识，，，，，优酷陆续落地了AI剧本评估、AI智能宣发等工具。。。。通过虚拟拍摄手艺，，，，，部分剧集的拍摄周期缩短了30%。。。。

但优酷已往的这些探索还属于“小步快走”，，，，，在业内并没有引起太多波涛。。。。关于樊路远来说，，，，，接下来面临的焦点挑战在于，，，，，怎样将虎鲸文娱的AI手艺投入，，，，，真正转化为可一连的内容竞争力与盈利，，，，，而非仅停留在提效、流程优化这些辅助层面上。。。。

今年4月，，，，，优酷总裁吴倩在第十三届中国网络视听大会分享了对内容平台拥抱AI的看法：“AI带来的是创作平权，，，，，而不是创意平权。。。。”她提到，，，，，优酷会将AI定位为生产力系统而非简朴的内容工具，，，，，把AI融入策划、拍摄、后期全流程，，，，，铸造标准化、智能化的生产系统。。。。

虽然，，，，，AI始终无法自力于内容保存。。。。优酷能否爆发更多的优质内容，，，，，才是基础所在。。。。

5月，，，，，虎鲸文娱宣布了一份体量重大的2026年度片单，，，，，涵盖了剧集、综艺、动漫等共计超200部作品，，，，，对内容的重视可见一斑。。。。其中，，，，，仅优酷的剧集就包括了近百部新剧，，，，，但令人关注的是，，，，，其中尚有大宗头部IP系列续作，，，，，包括了《藏海传2》《凡人修仙传2》《暗河传2》等，，，，，抵达了9部。。。。优酷的结构想路中，，，，，主要照旧用确定性的大IP和已有用户基础续作的组合，，，，，来降低市场风险、控制本钱。。。。

只管虎鲸文娱在求变，，，，，但优酷照旧在追求清静感，，，，，仍可以看到已往降本增效的“惯性”思绪。。。。

阿里最新宣布的2026财年业绩中，，，，，并未单独提到虎鲸文娱的收入。。。。此前一连三季度盈利后，，，，，集团对盈利的渴求也更为强烈，，，，，但AI和短剧的压力却重重迫近。。。。唬
；⒕ㄎ挠榈钠寰忠丫诳，，，，，樊路远的结构能否向导它真正突围，，，，，是这位阿里合资人眼前的新课题。。。。

这个行业的厘革历来都非一朝一夕之功。。。。“长视频平台转变的周期可能在2～3年，，，，，不会那么快看到调解带来的效果。。。。”刘星说。。。。

（文中刘星、张图为假名）

（作者 | 阳一，，，，，编辑 | 吴跃，，，，，图片泉源 | 视觉中国，，，，，本内容转载自财经天下WEEKLY）