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复盘希音的上市路径，，，，斯基注重到了两个有意思的变换：

一次泛起在2019年12月，，，，企查查显示，，，，希音的品牌主体广州希音国际收支口有限公司，，，，改由一家2015年在香港建设的卓天商务有限公司控股。。。。。

凭证VIE的路径，，，，卓天商务饰演着内地和外洋的桥梁作用，，，，此时的希音成为了一家标准VIE架构企业。。。。。

另一次是2021年底，，，，控股股东又从卓天商务酿成了新加坡公司，，，，企业类型也由台港澳法人独资，，，，变为了外王法人独资，，，，酿成了一个越发彻底的外洋架构。。。。。

其时VIE模式受信披风险影响，，，，遭遇了数据合规的难题，，，，泛起了一些境外上市企业因数据泄露遭处分的案例。。。。。

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总部在境外，，，，主要谋划活动在境外，，，，利润焦点资产在境外。。。。。

这么一看，，，，这就不是一家受协议控制的境内企业，，，，而是一家身在新加坡的全球化公司。。。。。

无论股权架构，，，，照旧羁系审批，，，，都不会盖住希音实现境外IPO融资的路。。。。。

但许多时间，，，，再精妙的公式，，，，也解不开一道没有标准谜底的题。。。。。

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但压下这场生意的红牌分量也不轻，，，，这是《外商投资清静审查步伐》实验以来，，，，有关部分首次果真叫停。。。。。

事后按相关口径，，，，Manus背后是海内首创团队，，，，在海内孵化手艺、孵化模子；；；后迁到外洋注册主体，，，，试图把自己包装成一家新加坡公司。。。。。

最后再把自己卖给外资，，，，规避了咱们的羁系划定。。。。。

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“间接境外上市”的“境内企业”，，，，必需向证监会备案。。。。。

斯基查了官方数据，，，，阻止今年7月3日，，，，羁系宣布的备案情形表中，，，，共计有272家企业完成了备案挂号。。。。。

这内里暂时还没找到希音的名字，，，，从这个角度看，，，，去年希音的赴港上市，，，，可能连备案这一关都还没闯已往。。。。。

别的，，，，VIE自然保存一定的税务、执法责任主体、财务确认口径、ESOP等问题，，，，近年来也成为羁系关注的焦点。。。。。

有数据统计，，，，希音90%的供应链在境内，，，，仅番禺就有500多家企业专门给希音供货，，，，外地的南村镇甚至被称为“SHEIN村”。。。。。

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一个人，，，，若不可正视自己来自那里，，，，许多时间也并不清晰该去往何方。。。。。

泉源：老司机普拉斯（ID：laosjplus）作者：奥莱斯基

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泉源：老司机普拉斯（ID：laosjplus）作者：奥莱斯基

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