掉出200亿阵营的习酒，，情形比当初预期的要糟糕得多
。。。。。。

今年年头，，“习酒跌破200亿”的新闻便在白酒圈传开，，其时外界普遍以为，，习酒2025年的营收预计在190亿左右
。。。。。。

然而，，习酒大股东黔晟国资7月份披露的最新数据显示，，2025年习酒营收回落至150亿元，，利润更是腰斩，，业绩一下倒退回五年前
。。。。。。

习酒的问题，，着实早在渠道端袒露出来了
。。。。。。已往四年，，习酒两大焦点单品的价钱一直在下跌
。。。。。。

习酒的治理层实验了种种步伐，，停；
；；；蹩丶邸⒉坊佬隆⒓哟笥度搿⑼瞥鲂虏废摺⒋蛟熳杂缟唐教ā

已往四年，，习酒治理层把种种古板调控手段都用试过了，，效果都不大
。。。。。。这时间，，或许该反思一下，，是不是战略偏向出了问题
？？？？？？

300亿目的渐远，，高端化遭遇磨练

在未脱离茅台之前，，习酒的营收一直坚持较量高的增添
。。。。。。

果真数据显示，，2018年至2021年，，习酒划分实现营业收入56亿元、79.8亿元、103亿元、155.8亿元
。。。。。。四年时间，，习酒营收增添了三倍
。。。。。。

脱离茅台的前两年，，习酒坚持着增添惯性
。。。。。。

习酒在2022年12月尾宣布的《致经销商的一封信》中透露，，公司2022年实现含税收入超200亿元
。。。。。。其中，，2022年下半年含税收入约100亿元
。。。。。。

2023年，，习酒集团营业收入为198.64亿元，，利润总额为90.06亿元，，销售额为224.47亿元，，继续坚持两位数增添
。。。。。。

统一年，，习酒首次跻身中国白酒T9峰会，，与茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等8家头部酒企同台，，标记着习酒其时已经迈入白酒企业头部阵营
。。。。。。

▲习酒已往5年的营收，，图源“21世纪经济报道”

或许是单飞第一年的业绩体现亮眼，，让习酒变得越发有野心
。。。。。。

习酒曾在《2022年社会责任报告》中提出，，2025年尾实现营收300亿元的目的
。。。。。。

其时“酱酒热”已经退潮，，白酒业的库存问题最先展现，，许多白酒大单品的价钱最先泛起倒挂
。。。。。。

2024年，，习酒集团的营业收入（不含税）为215.29亿元，，创下历史新高
。。。。。。然而，，增添速率已经显着放缓了
。。。。。。

凭证习酒集团大股东黔晟国资披露的数据，，2025年习酒营业收入约150.12亿元，，相较2024年的215.29亿元，，同比下降约30%

习酒距离300亿元目的越来越远，，甚至回到了2021年的水平
。。。。。。

虽然，，2025年业绩缩水的不但是习酒，，大部分白酒企业都未能幸免
。。。。。。20家上市酒企中，，仅山西汾酒（600809.SH）实现微弱的正增添
。。。。。。

不过，，跟其他头部酒企比起来，，习酒2025年的业绩下滑幅度更大一些
。。。。。。营收同比下滑30%、净利润更是同比下滑近68%
。。。。。。跟其他头部白酒企业，，这种跌幅也算是“名列前茅”了
。。。。。。

盈利能力的下滑更为严重
。。。。。。数据显示，，习酒2025年净利润从上一年的55.63亿元下降至17.99亿元，，同比下降近68%
。。。。。。

营收比习酒少50亿元的今世缘（603369.SH），，同期净利润为26亿元
。。。。。。也就是说，，习酒的盈利能力，，已经好比二线酒企了
。。。。。。

问题的泉源在于，，习酒两大焦点单品的批价一直在下跌
。。。。。。

凭证“今日酒价”的数据，，习酒窖藏1988批价从2022年7月的凌驾550元/瓶，，跌至2026年7月17日的345元/瓶，，君品习酒批价更是从2022年7月的凌驾930元，，下降至2026年7月17日的586元/瓶
。。。。。。

已往四年时间里，，习酒两大焦点单品的批价跌了近40%
。。。。。。君品习酒的批价缺乏600元/瓶，，早已脱离高端阵营，，进入次高端价钱带
。。。。。。

2022年上半年，，习酒提出“习酒，，巨匠与时间的杰作——高端酱酒领先”这一全新品牌定位
。。。。。。这个定位主要就是靠君品习酒在支持，，很显然，，君品习酒有点撑不起习酒的高端定位
。。。。。。

不是治理层不起劲，，是真没招了

营收大幅缩水，，焦点单品价钱暴跌，，并非习酒的治理层不敷起劲
。。。。。。

已往四年，，习酒接纳了许多行动，，例如停；
；；；蹩丶邸⒉坊佬隆⒓哟笥度搿⑼瞥龉步淳啤⑸舷咦杂缟唐教ā⒆鞣峡藕臁⑹运督鹬频鹊
。。。。。。然而，，这些行动并没有起到很好的效果
。。。。。。

2024年3月尾，，习酒时隔4年再一次提倡停；
；；；，，最先对经销商实验“动态评估提货”机制
。。。。。。关于异地扫码多的客户和库存率高于红线的客户，，习酒暂停对其供货
。。。。。。阻止昔时4月尾，，已经有近半经销商被暂停了二季度的产品供应
。。。。。。

2024年底，，习酒打响了作废“开门红”的第一枪，，被解读为给经销商减负
。。。。。。

习酒还相继举行了君品习酒、窖藏1988两款焦点大单品的焕新
。。。。。。2023年12月，，习酒宣布高端新品“君品习酒·崇礼”，，以2000元以上的定价锚定超高端市场
。。。。。。2024年底，，习酒又宣布了窖藏1988（2025款），，并于2025年2月28日起周全阻止吸收53°习酒·窖藏1988（2020）500ml×6产品订单
。。。。。。

针对君品习酒品牌力缺乏的问题，，习酒大幅增添了相关的营销投入，，试图从品牌建设入手，，提升产品溢价空间
。。。。。。

2024年，，“习酒·品酒师”活动先后走进天下超100座都会，，累计举行近500场活动；；
；；；“君品之约”活动共接待2000多个团队，，近5万人；；
；；；“君品荟·老友纪”在天下百城同步启动，，举行100余场主题活动
。。。。。。

然而，，这些行动没能阻止两大焦点单品的价钱下跌
。。。。。。

这几年，，习酒也在起劲推新产品，，试图找到新的增添点
。。。。。。

2023年头，，习酒推出了“圆习酒”，，定位公共酱酒，，建议零售价为188元/瓶，，渠道打款价为128元/瓶
。。。。。。

为了吸引消耗者购置这款产品，，习酒把以前用于经销商的返利促销用到了消耗者身上，，消耗者开盖扫码最高可获得几十元的红包
。。。。。。效果，，部分经销商直接自己开盖扫码，，领完红包后，，再将开盖酒低价卖出，，效果直接影响了圆习酒的价盘
。。。。。。

2024年下半年，，习酒作废了反向红包，，但圆习酒的价钱已经崩盘，，难以扭转
。。。。。。今日酒价7月17日数据显示，，圆习酒的批价为62元/瓶
。。。。。。在京东商城，，圆习酒的零售价普遍在75元/瓶
。。。。。。远低于习酒当初的定价
。。。。。。

圆习酒的价钱崩盘，，让习酒陷入“高不可，，低也不可”的尴尬处境
。。。。。。

2025年10月，，习酒又推出了一款新品——定价198元的“精酿习酒”，，接纳“先货后款”同时接纳统一定价加佣金制的渠道相助模式，，试图从源头上镌汰价钱乱象
。。。。。。

这款去年关注度很大的产品，，今年已经很少被提及，，在主流电商平台上也很难见到其身影，，仅拼多多上有个体商家在卖该产品，，售价在200元/瓶左右
。。。。。。

已往四年，，习酒唯一做得较量乐成的新品，，或许就是2022年推出的新品牌“知交酒”
。。。。。。它是习酒为了年轻化结构而推出的一个子品牌，，有多个产品线，，好比“知交四序”，，500ml定价不到200元；；
；；；“知行义”和“遇知交”划分在200元和300元价钱带，，定价最高的“念知交”官方售价不到600元/瓶
。。。。。。

为了迎合年轻人的喜欢，，该品牌在营销上接纳磷弃音乐人相助的方式，，例如冠名崔健的音乐会，，冠名刀郎的线上演唱会和巡回演唱会，，以及今年约请谢霆锋为代言人等
。。。。。。

习酒并未披露知交酒的销售数据，，但在2025年成都糖酒会上，，习酒宣布“习酒+知交酒”双品牌战略，，把知交酒作为第二品牌，，也算是从战略角度肯定了其效果
。。。。。。

虽然知交酒有望成为新的增添点，，但显然还缺乏以填补主品牌销量下滑的缺口
。。。。。。

贵州茅台的“i茅台”火了后，，习酒也实验过打造自营电商平台
。。。。。。2023年，，习酒推出“君品荟App”
。。。。。。该电商平台除了销售习酒的产品，，也在卖茶叶、蜂蜜、水果、肉制品、杂粮等贵州土特产
。。。。。。

不过，，上线三年多，，习酒从未披露过该平台的销售额、用户数目、日活等焦点数据
。。。。。。今年6月份，，君品荟App突然宣布暂时下架，，后续消耗者可通过君品荟微信小程序办理营业
。。。。。。这一行动被外界解读为“习酒自营电商遭遇逆境”
。。。。。。

可见，，已往四年习酒实验了种种步伐，，但都没步伐阻止焦点单品的价钱下跌和业绩下滑
。。。。。。更深条理的原因，，或许在战略层面
。。。。。。

进入“汪地强时代”，，仍在走“张德芹蹊径”

脱离茅台四年，，习酒已经换了两任董事长
。。。。。。

2022年7月回归习酒的张德芹，，在2024年4月便调任茅台集团担当董事长
。。。。。。在那之后，，习酒董事长的位置空缺了5个月
。。。。。。

直到2024年9月23日，，汪地强以习酒集团党委书记、董事长、总司理身份主持习酒集团2024年秋收论坛，，正式向外界证实其已出任习酒集团掌门人，，习酒进入“汪地强时代”
。。。。。。

▲习酒集团董事长汪地强，，图源习酒官网

从汪地强的履向来看，，他和张德芹一样，，也被业内视为手艺派、实干派
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2020年之前，，汪地强在茅台干了近16年，，曾在手艺中心、项目研究室、制酒车间等多个部分任职，，积累了富厚的行业履历
。。。。。。2020年，，他调任贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司，，担当党委副书记、副董事长、总司理
。。。。。。

因此，，汪地强被以为是最为合适的习酒“一把手”人选
。。。。。。

习酒进入“汪地强时代”后，，依然在走“张德芹蹊径”
。。。。。。

据酒类自媒体“名酒时空”报道，，张德芹掌舵时代，，习酒走的是“稳中求变、渠道为先、文化赋能”的生长蹊径，，焦点逻辑是稳固渠道基本盘、以文化与品质驱动企业久远生长
。。。。。。

为了稳住习酒经销商，，张德芹体现，，在他心里，，经销商就是习酒的天主，，有配合的利益是朋，，有配合的目的和喜欢是友
。。。。。。

张德芹离任后，，习酒并未改变战略蹊径，，汪地强险些周全继续了张德芹确立的产品战略、品牌活动和文化系统
。。。。。。

习酒的“双品牌战略”，，以及前文提到的圆习酒、电商平台君品荟、年轻化品牌知交酒等，，着实都是张德芹任期内的产品，，汪地强上任后依然将它们保存了下来，，并且还在加速推进
。。。。。。

品牌活动方面，，张德芹掌舵时代，，习酒打造了春分论坛、“状畎君子的足迹”“中秋夜·喝习酒”等一系列文化IP，，构建起完善的品牌活动系统
。。。。。。汪地强上任后，，对这些品牌IP通盘继续，，并且还以更高规格、更大力度去做这些IP
。。。。。。

战略的有用性，，最终要靠业绩与谋划效果来验证
。。。。。。

习酒这种求稳的战略并没有资助其稳住业绩，，营收和净利润均大幅下滑
。。。。。。焦点单品的价钱也没稳住，，窖藏1988和君品习酒的批价较四年前跌了近40%，，就连公共产品圆习酒的价钱也没能稳住
。。。。。。

张德芹被调到茅台当“一把手”后，，其主导的多项厘革，，也突出“稳健”二字
。。。。。。他也对茅台经销商说“经销商是茅台的家人”
。。。。。。但效果并不是很好，，张德芹掌舵茅台时代，，飞天茅台价钱依然跌个一直
。。。。。。

陈华出任茅台“一把手”后，，接纳磷泣大胆的刷新方案，，突破古板渠道依赖，，突破古板定价方式，，推动茅台举行市场化刷新
。。。。。。现在来看，，飞天茅台的价钱暂时也稳住了
。。。。。。

面临业绩的大幅下滑，，习酒官方的态度是：这是一次自动调解，，而非被动溃败
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所谓自动调解，，着实就是去库存
。。。。。。据中访网消耗援引习酒披露的数据，，2025年习酒社会库存降至46亿元，，同比下降近15%；；
；；；焦点产品日均开瓶量达12万瓶，，同比增添超30%，，整年焦点单品开瓶总量增幅约35%
。。。。。。

去库存只是在解决历史问题，，掩饰不了其产品结构的懦弱性：习酒太过依赖君品习酒与窖藏1988，，但君品习酒的品牌力支持不起高端定位，，中低端产品线笼罩率又缺乏
。。。。。。在行业深度调解期，，其产品结构的懦弱性被放大了
。。。。。。

若是习酒2026年的业绩仍在下滑，，焦点单品的批价仍在下跌，，就不是一句“自动调解”能够诠释的了
。。。。。。届时，，习酒或许就该反思下战略蹊径的问题了
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参考资料：

21Style：《脱离茅台四年后，，习酒等来真正磨练》

名酒时空：《汪地强和习酒是“张德芹蹊径”的完善继续者》

中访网消耗：《营收回调不代表落伍！脱茅四年，，习酒正在悄悄完成蜕变
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