今日芒种，，，，，，差别于立春的梦想、夏至的极致、立冬的蛰伏，，，，，，芒种是二十四节气里最残酷、最真实，，，，，，也是最忙碌的一个节气。。。。。

芒种着实是两个词，，，，，，包括芒收和芒种，，，，，，芒收的意思是麦芒，，，，，，也就是当禾本科作物长出麦芒之后，，，，，，要赶忙收。。。。。

而芒种的意思是无芒的农作物，，，，，，好比玉米、大豆、花生、无芒谷子等等，，，，，，这些工具要赶忙种，，，，，，现在的年轻人预计都已经分不出什么有芒，，，，，，什么没芒了。。。。。

不过古时间的说法和现在纷歧样，，，，，，凭证《月令七十二候集解》的说法，，，，，，有芒之种谷可稼种，，，，，，由于古时间的稻谷是有芒的，，，，，，而现在的莳植稻谷是无芒的。。。。。

以是芒种前后农事活动很是忙碌，，，，，，有收获，，，，，，也有播种，，，，，，有芒的麦子必需抢收，，，，，，无芒的杂粮必需抢种，，，，，，收和种，，，，，，必需在统一窗口期同步完成，，，，，，这也是整年唯一兼具“收获”与“播种”双重属性的节气。。。。。

还真是巧，，，，，，现在凯时AG股市也到了芒种的时间，，，，，，这段时间我不是一直在说现在行情还没到顶，，，，，，是调仓的阶段嘛。。。。。

由于市场结构性分化很是显着，，，，，，某些领域异；；；；；；鸨，，，，，，市场恨不得把行业未来几十年的潜力都算到今天，，，，，，预期很是高。。。。。

而有些领域正好相反，，，，，，部分公司未来几年赚的钱，，，，，，差未几都顶得上现在的市值，，，，，，可以说毫无预期可言，，，，，，或者说对未来的预期很负面。。。。。

这自然就形成了极端分化的时势，，，，，，可是市场是不需要教育的，，，，，，资源是长脚的，，，，，，不会以人的意志为转移，，，，，，不管是量化也好，，，，，，照旧所有机构也好，，，，，，都只是资源的代言人，，，，，，只有我们个人投资者才是“钱”的主人，，，，，，他们不是。。。。。

不过个人投资者，，，，，，很容易失去理性，，，，，，或者说没有自己的判断力，，，，，，以是整体上没什么区别，，，，，，市场就会这样飘啊荡啊。。。。。

这着实跟行情没关系，，，，，，几十年以来，，，，，，凯时AG股市一直都是这样的，，，，，，并且未来也会这样一连下去，，，，，，这也是我之前多次说，，，，，，我们要学巴菲特的精髓，，，，，，可是不可照搬的原因。。。。。

在凯时AG股市，，，，，，必需要择时，，，，，，不必择时的公司少少，，，，，，即即是有一些可以恒久拿着，，，，，，着实平均年化收益率也不会很高。。。。。

这跟美股纷歧样，，，，，，他们的择时须要性没那么高，，，，，，虽然我说的是在此之前的美股，，，，，，不是未来的美股，，，，，，以后我预计他们也会改变，，，，，，横竖整个宇宙都是大周期套小周期，，，，，，万物皆有周期，，，，，，一环接一环，，，，，，他们只是享受了二战以来的全球盈利罢了。。。。。

凯时AG股市几十年以来，，，，，，一直都是在强烈波动，，，，，，在这样的市场下，，，，，，最好的投资节奏，，，，，，我以为是边收割、边播种、边迭代。。。。。

可能这也是A股投资者喜欢折腾的原因，，，，，，他们可能也不是自己想折腾，，，，，，是被市场教育成这个样子，，，，，，我们价值投资者经；；；；；；峤病昂憔贸钟小⒕泊薄。。。。

可是若是几年都不着花咋办？
？？？？？

总是盯着几支树丫子，，，，，，不是硬邦邦的树枝，，，，，，就是绿油油的树叶，，，，，，看着身边百花齐放，，，，，，不想去折腾才怪了。。。。。

虽然我肯定不是勉励去折腾，，，，，，我经常说投资一半是科学，，，，，，一半是艺术，，，，，，它没有什么金科玉律，，，，，，不管是老登照旧小登，，，，，，不管是高估照旧低估，，，，，，都没有一条显着的分界线。。。。。

即即是恒久持有，，，，，，多长时间算恒久？
？？？？？也没有标准是吧。。。。。

以是恒久持有我以为也有三个条件，，，，，，第一个条件是公司是不是值得恒久持有，，，，，，这有两个标准，，，，，，一个是市值可以不涨，，，，，，可是分红不可少，，，，，，另一个是本钱不可高，，，，，，股息必需高。。。。。

这内里又需要提防高股息陷阱，，，，，，由于现在股息高，，，，，，不代批注年股息还高，，，，，，以是这对公司的谋划能力和现金情形有要求。。。。。

第二个条件是恒久是多长，，，，，，这个既然没有时间标准，，，，，，我们就应该另外给它加一个参数标准，，，，，，我个人选择的是估值标准，，，，，，也就是专栏里那张《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。。。

没抵达我的估值标准，，，，，，那就一直都属于恒久规模内，，，，，，一旦抵达，，，，，，那就是到限期了，，，，，，不管是几个月，，，，，，照旧几年，，，，，，都是云云。。。。。

第三个条件是公司优质有很大潜力，，，，，，现在市场错杀了。。。。。

这个风险很高，，，，，，一般属于高生长性公司，，，，，，不适合重仓，，，，，，也纷歧定会一直拿着，，，，，，中心也可能凭证性价比换其他确定性更高的。。。。。

以是你看所谓的恒久持有，，，，，，不止是简朴一句话，，，，，，不是喊一句口号喝两勺鸡汤就可以的，，，，，，讲原理谁都会，，，，，，最后有没有较好的收益才是重点。。。。。

以是我以为“收割、播种、迭代”，，，，，，才是适合我们股市的生意系统，，，，，，农耕考究“春争日，，，，，，夏争时”，，，，，，芒种更是分秒必争，，，，，，投资真正能穿越周期的，，，，，，历来不是死扛期待，，，，，，虽然也不是盲目折腾，，，，，，而是始终坚持“收种平衡”的仓位治理。。。。。

许多价值投资者只知道“种”，，，，，，不知道“收”，，，，，，这一点真要向公司治理层学习，，，，，，人家辛辛勤苦几年甚至十几年，，，，，，好禁止易把公司做上市了，，，，，，这已经足够体现价值理念了，，，，，，可是当市场非要把市值抬得很高，，，，，，若是还不减持，，，，，，祖坟都会看不下去，，，，，，大不了等以后跌下去再买回来。。。。。

账户浮盈历来不是利润，，，，，，落袋为安才是真实收益，，，，，，许多人终年亏钱的焦点原因，，，，，，不是选错标的，，，，，，而是不懂阶段性收割。。。。。

市场里最常见的误区，，，，，，持仓盈利后，，，，，，贪心作祟，，，，，，无视估值高位，，，，，，被火热情绪裹挟，，，，，，执意追求极致收益。。。。。

比及行情反转，，，，，，回调杀跌，，，，，，浮盈快速回吐，，，，，，最终坐过山车，，，，，，有的还会一直盲目补仓，，，，，，由盈转亏，，，，，，实质就是没有一套适合自己的，，，，，，标准化的“芒种收割系统”，，，，，，大部分只有幸运。。。。。

或者像现代年轻人一样，，，，，，不知道什么农作物有芒，，，，，，什么农作物没芒，，，，，，连芒都不知道，，，，，，哪能知道熟没熟。。。。。

芒种最精妙的地方，，，，，，在于收种无缝衔接，，，，，，麦子刚收割完毕，，，，，，田土必需连忙翻耕插秧，，，，，，没有空档期、没有张望期，，，，，，炎天的窗口期极短，，，，，，错过芒种，，，，，，秋冬必定减产甚至绝收。。。。。

现在的股市两级分化，，，，，，正好也是这么个情形，，，，，，高的那么高，，，，，，低的那么低，，，，，，有什么好张望的，，，，，，直接换就是。。。。。

有一部分人正好相反，，，，，，正在从低的地方往高的地方跑，，，，，，这可真是人往高处走，，，，，，可是种反季作物有个条件，，，，，，要投资改变农作物的生长情形，，，，，，至少得搭个大棚，，，，，，尚有光照、热治理、水治理等等，，，，，，都得跟上。。。。。

若是只是通俗农民，，，，，，就一亩三分地，，，，，，偏要去学人家团队化的气概，，，，，，这要能连年丰收，，，，，，那就出鬼了。。。。。

投资着实是财产治理的一种，，，，，，不过2.2亿股市投资者，，，，，，以及好几亿基金投资者，，，，，，基础不知道财产治理是什么。。。。。

招行之以是厉害，，，，，，就是由于他的财产治理厉害，，，，，，不过招商银行62万股东，，，，，，我预计这内里也很少有人知道招行详细是怎么做财产治理的。。。。。

芒种雨涟涟，，，，，，夏至火烧天。。。。。

节气的纪律不可逆转，，，，，，时节的节奏禁止打乱，，，，，，农耕靠天时，，，，，，投资靠周期，，，，，，实质同源。。。。。

许多人纠结为什么自己终年亏钱、跑不赢市场，，，，，，焦点谜底就两个，，，，，，节奏庞杂，，，，，，逆势而为。。。。。

春天该播种时张望犹豫，，，，，，炎天该收割时贪心不止，，，，，，秋天该蛰伏时盲目激进，，，，，，冬天该防守时重仓博弈，，，，，，所有的亏损，，，，，，实质都是违反市场时节的处分。。。。。

当下的资源市场，，，，，，历来不是普涨普跌的时代，，，，，，而是极致结构性行情，，，，，，没有周全牛市，，，，，，只有局部时机，，，，，，没有永世赛道，，，，，，只有轮动周期。。。。。

这就更需要芒种头脑，，，，，，不恋过往收益，，，，，，不赌未知行情，，，，，，只做当下最优解，，，，，，高估就收，，，，，，低估就种，，，，，，震荡就控仓，，，，，，趋势就持有。。。。。

不必焦虑踏空，，，，，，不必怨恨卖飞，，，，，，踏空只是少赚，，，，，，买错才是巨亏，，，，，，卖飞是纪律兑现，，，，，，死扛是幸运博弈。。。。。

投资不需要极致智慧，，，，，，只需要极致守时，，，，，，极致守律。。。。。

财产历来不是一次性博弈的暴利，，，，，，而是一连收种、动态平衡的复利。。。。。

不要期待一夜暴富的事业，，，，，，要坚守准时收割的纪律，，，，，，不要抱有躺平赚钱的理想，，，，，，要坚持一连结构的耐心。。。。。

时值芒种，，，，，，仲夏始盛，，，，，，愿我的朋侪们，，，，，，摒弃幸运、恪守节奏，，，，，，该收坚决落袋，，，，，，该种大胆结构，，，，，，稳稳守住自己的每一份确定性收益。。。。。

一收一种，，，，，，趁时而作，，，，，，忙而有序，，，，，，物物有期，，，，，，收一季金黄，，，，，，种一夏希望，，，，，，风吹麦浪，，，，，，好运安康！

我对优异公司的看法清静时的深度看法，，，，，，放在专栏里，，，，，，公司估值请参考专栏里的《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。。。

#股市剖析#

为相识社会各界的建媾和意见，，，，，，并切实解决现实问题和难题，，，，，，现就凭祥海关2026年5月份关长接待日有关事项预告如下：