量贩零食，， ， ，，加速洗牌
斑马消耗 任建新
当鸣鸣很忙和万辰集团相继进入“2万店时代”，， ， ，，量贩零食双寡头名堂基本确立，， ， ，，行业集中度进一步提升，， ， ，，中尾部品牌将面临加速出清。。。。。
据行业数据，， ， ，，鸣鸣很忙和万辰在量贩零食行业的市占率早已突破75%。。。。。行业龙头携门店规模、供应链、品牌、资金等全方位优势，， ， ，，已建起了中小玩家难以逾越的护城河。。。。。
今年以来，， ， ，，两大巨头同步建议反内卷，， ， ，，周全转向细腻化运营，， ， ，，打磨自有品牌和新的单店模子，， ， ，，行业两极分化将越发显着。。。。。
留给中小量贩零食物牌的生涯空间已经有限，， ， ，，不过乎三条出路：自动退场、投靠头部品牌，， ， ，，或是彻底换道转型。。。。。
尾部出清加速率
当下的量贩零食赛道，， ， ，，市场规模和门店数目仍在坚持增添，， ， ，，但新增市场基本被头部品牌锁定。。。。。
据GeoQ智图宣布的监测数据，， ， ，，今年一季度，， ， ，，17家主流量贩零食物牌新开门店3029家，， ， ，，同期关停828家，， ， ，，开闭店比例为3.66:1，， ， ，，显着优于去年整年。。。。。这正是新开门店，， ， ，，向头部集中的效果。。。。。
阻止2025年尾，， ， ，，鸣鸣很忙门店规模近2.2万家，， ， ，，万辰集团（300972.SZ）旗下门店数目达18314家。。。。。今年上半年，， ， ，，两家企业继续坚持拓店节奏，， ， ，，净增门店均超3000家，， ， ，，一连补齐天下空弱点位。。。。。
与之相对的，， ， ，，是尾部品牌加速出清。。。。。第一财经在6月宣布的关于量贩零食行业的调研文章中披露，， ， ，，今年一季度全业态量贩零食门店综合闭店率区间抵达25%-30%，， ， ，，而鸣鸣很忙和万辰集团的闭店率均维持在极低水平，， ， ，，由此可见，， ， ，，闭店潮主要集中在中小品牌。。。。。
东北证券研报以为，， ， ，，头部品牌极低的闭店率，， ， ，，是标准化供应链和运营系统在兜底，， ， ，，这也是中小玩家无法复制的焦点壁垒。。。。。现在，， ， ，，量贩零食行业增量资源已高度寡头化，， ， ，，中小品牌的拓店已基本障碍，， ， ，，仅能维持存量运转，， ， ，，已经失去生长空间。。。。。
粗放扩张模式失效
前几年，， ， ，，量贩零食行业在下沉市场睁开了一场开店竞速，， ， ，，大宗门店麋集结构县城、州里，， ， ，，透支了低线市场的消耗承载力。。。。。各品牌门店贴身肉搏，， ， ，，同质化竞争愈演愈烈，， ， ，，单店用户被严重分流，， ， ，，导致以价换量的模式失效。。。。。
为争取有限客流，， ， ，，各品牌睁开价钱厮杀，， ， ，，导致行业陷入低价内卷，， ， ，，门店的利润空间被急剧压缩。。。。。
信达证券研报数据显示，， ， ，，大都中小零食门店综合毛利率仅18%-20%，， ， ，，叠加房租、人工、物流和临期消耗，， ， ，，现实净利率缺乏3%。。。。。此前，， ， ，，行业新店回本周期普遍在12个月左右，， ， ，，而现在平均回本周期已经拉长至24-36个月。。。。。
在行业普遍陷入同质化竞争之时，， ， ，，头部企业的优势越发突出。。。。。它们掌握规模和资金等优势，， ， ，，可用大额直采、短账期，， ， ，，来压缩采购本钱。。。。。同时，， ， ，，通过对用户需求的洞悉、供应链的掌控能力，， ， ，，批量定制产品并打造自有品牌，， ， ，，搭建独吞的盈利结构。。。。。
数据显示，， ， ，，鸣鸣很忙旗下定制化SKU占比已达34%。。。。。而据机构研报，， ， ，，阻止2025年前三季度，， ， ，，万辰集团自有品牌销售额占比达15%，， ， ，，自有产品毛利率显著高于通货，， ， ，，成为利润增添的主要抓手。。。。。
仓配效率和数字化运营能力，， ， ，，进一步拉开了头尾部品牌之间的谋划差别。。。。。
据2025年度报告，， ， ，，鸣鸣很忙（01768.HK）已在天下结构56个仓配中心、仓储总面积123.2万平方米，， ， ，，可实现天下门店24小时补货，， ， ，，存货周转天数低至12.56天；；；； ；万辰集团则搭建了48个常温客栈及9个冷链冷库，， ， ，，焦点区域实现T+1配送，， ， ，，包管了商品的高速周转。。。。。
盈利空间缩短、谋划压力加大，， ， ，，今年以来，， ， ，，已有不少中小量贩零食物牌不再自建供应链和自力招商拓店，， ， ，，转而对讨论部或工业平台的供应链托管资源，， ， ，，依赖外部货源维持运营。。。。。
今年2月，， ， ，，近3000店的区域量贩零食物牌零食优选，， ， ，，与港股供应链企业汇通达网络告竣深度战略相助，， ， ，，双方建设合资公司配合运营零食优选。。。。。在市场看来，， ， ，，这是中小量贩零食物牌，， ， ，，追求外部助力的明确信号。。。。。
寡头换道长跑开启
进入行业出清周期，， ， ，，量贩零食头部品牌顺势切换增添逻辑。。。。。两大巨头自动调解竞争战略，， ， ，，从简单规模扩张转向细腻化运营，， ， ，，主导着新一轮行业名堂。。。。。
2026年6月，， ， ，，鸣鸣很忙、万辰集团同步宣布反内卷建议，， ， ，，成为量贩零食生长的主要转折点。。。。。；；； ；蚪谋湫幸狄恢北４娴奈扌蚶┱藕湍谮笔。。。。。
与此同时，， ， ，，两大巨头调解谋划重心，， ， ，，把门店盈利和运营效率放在首位。。。。。
今年5月，， ， ，，万辰集团披露通告，， ， ，，终止品牌营销网络建设项目，， ， ，，将剩余5000多万元募投资金永世补流。。。。。
2024年实验定增时，， ， ，，公司原妄想投入过亿资金，， ， ，，在安徽、河南、山东、福建等省份的重点都会开设100家直营门店。。。。。两年已往，， ， ，，公司以为“品牌营销网络建设项目”实验的须要性已爆发转变，， ， ，，现阶段不再相宜继续投资建设直营门店。。。。。
在今年4月的业绩交流会上，， ， ，，鸣鸣很忙同样明确，， ， ，，未将开店数目设置为硬性KPI，， ， ，，更体贴单店GMV、加盟商存活率和单店盈利能力，， ， ，，“开好店，， ， ，，才华多开店”。。。。。
为突破简单零食赛道的增添瓶颈，， ， ，，头部品牌最先迭代门店模子，， ， ，，突破纯零食的谋划界线，， ， ，，寻找新的增添空间。。。。。
鸣鸣很忙落地赵一鸣3.0省钱超市，， ， ，，将门店SKU扩充至3000余个，， ， ，，新增日化、低温冻品、烘焙等高频刚需品类。。。。。万辰推出升级版来优品省钱超市、惠省嘉社区折扣店，， ， ，，深度绑定社区日常消耗场景。。。。。
信达证券研报剖析以为，， ， ，，这种“零食+刚需百货”的业态升级，， ， ，，可有用提升门店复购率与客单价，， ， ，，对冲纯零食赛道的内卷压力。。。。。
渠道端，， ， ，，两家公司周全接入美团、淘宝闪购等即时零售渠道，， ， ，，买通线下到店、线上抵家双场景，， ， ，，拓宽单店收入。。。。。
在行业出清历程中，， ， ，，中小品牌关停的优质点位，， ， ，，大多被头部品牌加盟商接手，， ， ，，双寡头市占率有望稳步提升。。。。。
经由本轮深度洗牌，， ， ，，量贩零食靠流量盈利、低价走量、盲目开店的粗放增添时代彻底竣事，， ， ，，行业竞争回归商艺府。。。。。
国泰海通证券在研报中体现，， ， ，，海内量贩零食中期仍有增添空间，， ， ，，低线县域、州里市场以及西北、华北空缺区域仍具备增量潜力。。。。。但未来行业增添不会再依赖简单拓店，， ， ，，转而优化现有门店收益、迭代业态寻找新增量。。。。。这时，， ， ，，量贩零食行业从比拼速率的短跑，， ， ，，酿成越发注重耐力的长跑。。。。。
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