记者 蔡越坤

面临目今AI（人工智能）一级市场领域估值狂飙，
，，水木清华校友种子基金首创合资人杜艳7月10日接受记者采访时体现：“估值太高，
，，我们已经放弃了。。。。。”

谈及“AI泡沫论”，
，，杜艳以为：“现阶段，
，，AI肯定保存泡沫。。。。。”

“在AI大赛道里，
，，若是团队能力和估值不匹配、迭代能力跟不上，
，，我们不投。。。。。但有强迭代能力的团队能随着时代找到大应用、大市。。。。。
，，随着市场规模增添和能力落地，
，，估值会响应匹配。。。。。这类项目我们会跟投，
，，但若是估值太高，
，，我们会审慎。。。。。要害照旧看企艺府。。。。。”杜艳增补称。。。。。

坚持早期 深耕清华

2026年，
，，一级市场的聚光灯险些所有打在AI身上。。。。。AI相关项目融资占有海内一级市场近半壁山河，
，，大模子、具身智能等一直刷新估值纪录，
，，“投AI”成为险些所有机构的选择。。。。。

水木清华校友种子基金是海内第一支高校校友基金，
，，专注投资清华校友、为创业校友开出第一张支票。。。。；；；；鹬魍吨肿悠诤吞焓蛊谙钅浚
，，重点投资新能源、智能制造、半导体、生物手艺、新质料等领域。。。。。

杜艳说：“上半年，
，，水木清华校友种子基金投了60多个项目，
，，70%是第一轮。。。。。坚持早期是凯时AG准则，
，，我们深耕清华，
，，第一手能摸到科技效果转化。。。。。”

回首水木清华校友种子基金12年的生长历程，
，，杜艳将其归纳为：“源于清华，
，，始于初心，
，，成于使命”。。。。。水木清华校友种子基金的故事要从2014年讲起。。。。。彼时，
，，“公共创业、万众立异”浪潮初起，
，，水木校友理事会决议以基金形式支持校友创业。。。。。

2016年清华出台科技效果转化政策，
，，明确了教授、学校的持股方式和比例，
，，极大引发了手艺工业化的热情。。。。。并且，
，，清华提前10到20年做了前沿学科结构，
，，硬科技时代到来，
，，清华的理工科优势最先展现。。。。。

真正的转折爆发在2021年。。。。。2021年，
，，水木清华校友种子基金重新搭建架构、组织团队、申领牌照，
，，专注清华科技。。。。。杜艳说：“那是市场化、专业化的起点。。。。。”

2021年，
，，水木清华校友种子基金在广州设立基金，
，，2024年在北京设立基金，
，，2025年在上海设立基金，
，，团队从公益转向市场化运作。。。。。

杜艳体现，
，，当下水木清华校友种子基金正在准备一支10亿元的成恒久基金，
，，预计在2026年年底落定。。。。。

投AI笔直应用

当下，
，，松延动力、灵御智能、瑞莱智慧、基流科技、硅基流动、中科天算、自变量机械人、新芯航途、中器无量等行业领军企业的背后，
，，皆有水木清华校友种子基金的身影。。。。。

杜艳体现：“清华是大院大所，
，，是科技倾覆性立异的溯源地。。。。。投资人有时没有创业者看得早，
，，AI这海浪潮，
，，清华占比相当高，
，，由于学校提前10到20年做了前沿科技结构，
，，有半导体学院、叉院、智能学院等。。。。。我们会关注名导师、名学生，
，，自动链接，
，，加上生态建设，
，，凯时AG愿景是把水木做成清华创业的指数基金首发站。。。。。”

水木清华校友种子基金早在2024年就已经结构了AI相关工业链，
，，从具身智能、本体、小脑平衡到大脑，
，，包括AI infra（人工智能基础设施）和应用。。。。。杜艳称，
，，现在水木清华校友种子基金越来越往后投，
，，投向AI笔直应用。。。。。

谈及AI细分领域潜在的时机，
，，杜艳体现，
，，AI笔直应用尚有许多时机，
，，AI for Science（人工智能驱动的科学研究）是重点，
，，包括医药、质料等应用。。。。。生物医药投资现在相对是较“冷”的赛道，
，，但未来随着AI for Science跟医疗连系，
，，时机可能会许多。。。。。

“现在各人都在挤AI赛道，
，，我们往笔直应用走，
，，早一点走向市场很主要。。。。。我们注重投第一轮、投早，
，，当行业爆发、估值泡沫很重时，
，，我们已经结构下一个点了。。。。。”杜艳称。。。。。

关于怎样平衡广撒网和精准筛。。。。。
，，杜艳体现，
，，好项目应投尽投是广撒网，
，，但标准一直提高。。。。。首先要确定倾覆性手艺有壁垒，
，，其次要有一连迭代能力，
，，始终领先。。。。。在多投的同时跟踪项目生长，
，，迭代中有更大赛道时，
，，可以陪它走更远或加注。。。。。

在区域结构上，
，，水木清华校友种子基金也在起劲指导项目落地长三角。。。。。“北京是倾覆性手艺的绝对第一泉源地，
，，但长三角在场景落地、工业应用上有不可替换的优势。。。。。上海未来工业基金也是我们第一大投资人。。。。。”杜艳说。。。。。