荀玉根系国信证券首席经济学家、经济研究所所长，，，，中国首席经济学家论坛理事
7月结业季又迎来一批新入行的同仁，，，，经常被问到，，，，做证券研究要读哪些书。。。。 。我凭证自己从业19年的体会，，，，从四个维度梳理对证券研究有资助的50本书，，，，并重点推荐其中10本。。。。 。文无第一，，，，武无第二，，，，书籍的优劣评价因人而异，，，，没提及的书并不代表不优异，，，，可能是我没意会到其中神秘，，，，并且我阅读的书籍有限，，，，这里只能挂一漏万了。。。。 。
1. 基础知识和股市历史类
进入证券行业做研究要做一些作业，，，，虽然学校里学过经济学、金融学，，，，但太偏理论，，，，与商业研究照旧有距离。。。。 。需要相识更适用的宏观经济剖析要领，，，，对各中观行业要有一些概况性的熟悉，，，，并学习股市的历史以体会他的特征。。。。 。
宏观经济和行业剖析类书籍：《趋势的实力》、《经济运行的逻辑》，，，，这两本书划分来自李迅雷先生、高善文博士，，，，他们是卖方研究的先进。。。。 。我在入行初期就大宗阅读学习了他们撰写的研究报告。。。。 。他们的研究都自成系统，，，，并且把理论研究很好地与商业研究连系在一起。。。。 。
《股市真规则》、《投资的护城河》，，，，这两本书包括了许多中观行业的剖析，，，，包括差别行业的特征、护城河、竞争优势、风险点等等，，，，有助于对各行业有个基础性的熟悉。。。。 。
证券市场剖析类书籍：霍华德·马克斯的《投资最主要的事》总结提炼了18件投资最主要的事，，，，可以周全地学习投资相关的各要素，，，，即从上面宏观中观基本面的书籍，，，，进入到股市投资实战领域。。。。 。
我自己2021年出书了《荀玉根讲战略：少即是多》，，，，这本书是我入行以来宏观战略研究的提炼，，，，是工具型书，，，，将宏观研究与股市连系起来，，，，以熟悉人与市场之间的关系为起点，，，，从投资时钟、资金流向、盈利趋势、工业演变、市场特征等角度详细剖析中国股市的内在纪律和运行特征，，，，举行了大宗古今比照剖析和海内外比照剖析。。。。 。
证券市场历史相关书籍：《闲不住的手》详细先容了中国证券市场降生的配景，，，，梳理了生意所建设后中国股市20多年的生长历程。。。。 。《荣辱二十年》是1990年月“上海滩证券三大猛人”之一阚治东的回忆录。。。。 。两本书生动地纪录了早期A股的跌荡升沉，，，，包括92年810事务、95年327国债期货事务、96年沪深金融中心之争、99年519行情等惊心动魄的历史。。。。 。《伟大的博弈》、《似火牛年》先容了华尔街300多年的历史。。。。 。
这部分我最推荐的书：《股市长线法宝》、《长赢投资》。。。。 。这两本书回首了美国股市上百年的历史，，，，比照剖析了大类资产的收益率、波动率，，，，把股市投资收益率做了拆分，，，，几多来自盈利、几多来自估值。。。。 。拉长历史看，，，，大类资产中股票投资收益率最高，，，，并且持有时间越长风险收益比越好。。。。 。关于股市，，，，最大的陷阱可能是：我们往往高估短期，，，，低估恒久，，，，着实慢才是快。。。。 。贝索斯一经问巴菲特：“你的投资系统那么简朴，，，，为什么你是全天下第二富有的人，，，，别人不做和你一样的事情？？？？？”巴菲特回覆说：“由于没有人愿意逐步变富。。。。 。”
2. 投资巨匠和投资理念类
查理·芒格：可谓是行走的图书馆，，，，他强调通过提升自己，，，，强化对天下的感知。。。。 。他最令人歌颂的是多元头脑模子和逆向头脑法，，，，这源于他大宗阅读累积的跨学科知识，，，，及开放的头脑、起劲的心态。。。。 。《穷查理宝典》、《查理芒格传》、《芒格之道》叙述了他的生长履历和头脑精髓。。。。 。
沃伦·巴菲特：被誉为股神，，，，是稳固增添型的价值投资者，，，，关于他投资要领类的书许多，，，，尤其是《巴菲特致股东的信》、《巴菲特的估值逻辑》值得认真学习，，，，焦点词包括护城河、价钱合适的伟至公司、复利的实力、永远不要亏损等。。。。 。《跳着踢踏舞去上班》则包括了他的投资理念、为人哲学，，，，即取舍、聚焦、诚信。。。。 。
李录：读李录对价值投资的叙述感受就是芒格重现，，，，他和芒格成为忘年交，，，，我想可能源于他们有许多相似之处，，，，包括普遍的阅读引发深度的思索，，，，好比他对文明和现代化的深思。。。。 。投资中信仰的力度取决于认知的深度，，，，读《文明、现代化、价值投资与中国》能感受李录的认知深度。。。。 。
段永平：从乐成的企业家到乐成的投资家，，，，这自己就很传奇，，，，段永平又喜畛刳互联网上分享，，，，公众对他的关注度高，，，，《大道段永平投资问答录》收录了他果真揭晓的原创内容。。。。 。“做对的事情，，，，把事情做对。。。。 。”段永平谈的不但纯是投资，，，，尚有为人做事。。。。 。坚持做对的事情，，，，走大道，，，，让时间站在自己一边。。。。 。
约翰·邓普顿：低价股猎手，，，，古典范价值投资者，，，，善于逆向投资，，，，自上而下的能手。。。。 。“牛市在气馁中降生，，，，在嫌疑中生长，，，，在乐观中成熟，，，，在兴奋中殒命”就源自他，，，，《邓普顿教你逆向投资》先容了逆向投资的三个要点：寻找低价股、全球化投资、勇敢地卖空。。。。 。
彼得·林奇：典范的生长股选手，，，，强调从身边入手找十倍股，，，，业余投资者完全可以逾越华尔街均值。。。。 。《彼得林奇的乐成投资》、《战胜华尔街》中先容了他的三个投资心法：怎样选出十倍股、怎样避开陷阱、掌握生意时机，，，，林奇的要领看起来业余，，，，效果超专业。。。。 。
威廉·欧奈尔：建设了CAN SLIM选股投资规则，，，，直译“可以更苗条”，，，，引申寄义“炒股可以更美”。。。。 。欧奈尔自身的乐成投资就充满传奇，，，，他的系统偏实战，，，，《笑傲股市》详细先容了欧奈尔的投资系统，，，，即专注于挑选基本面优异、手艺面突破的领涨股。。。。 。
乔治·索罗斯：《金融炼金术》较为完整地叙述了他的投资头脑，，，，书中提出的反身性理论质疑有用市场理论，，，，是对金融投资理论的重大突破，，，，提出市场加入者的头脑与市场之间相互联系与影响，，，，相互无法自力，，，，加入者的认知与市场永远处于转变历程之中。。。。 。
哈利·布朗：《哈利·布朗的永世投资组合》提出“永世投资组合”。。。。 。投资者在初始状态把投资组合匀称设置在股票、债券、商品、现金中，，，，即四类资产初始设置比例都是25%，，，，若投资组合中的任一资产比例跌至15%以下或涨至35%以上，，，，则重置投资组合，，，，使得每一类资产设置比例回到初始状态。。。。 。美国40多年的数据显示，，，，这个战略年化收益率达9-10%，，，，并且回撤小。。。。 。对通俗投资者而言这是一个浅易有用的方式。。。。 。
这部分我最推荐的书：《周期》、《穷查理宝典》、《澄明之镜》。。。。 。
《周期》是霍华德·马克斯的第二本书，，，，这本书告诉我们怎样熟悉周期、剖析周期、应对周期，，，，霍华德用深入浅出的文字告诉我们怎样掌握投资周期。。。。 。马克·吐温说“历史不会重演细节，，，，历程却会重复相似。。。。 。”研究周期就是以史为鉴，，，，“这次纷歧样，，，，是投资天下最危险的5个字。。。。 。”
《穷查理宝典》周全席卷了查理·芒格的头脑英华。。。。 。相比巴菲特，，，，芒格是半路落发，，，，他的人生并不是一帆风顺。。。。 。他先后履历了金融；；；；；；⒄秸搜А⒗胍焐プ，，，，但他战胜重重难题、支付艰辛起劲，，，，最终家庭生涯幸福、投资业绩卓越。。。。 。他的履历很好地阐释了他提出的“配得上定律”、“若是你想获得想要的工具，，，，那就得让自己配得上它”。。。。 。
《澄明之镜》是一本探讨投资哲学的书。。。。 。你要成为一个投资家，，，，你必需是一个投资头脑家。。。。 。作者青泽是民间能手，，，，学哲学身世的他，，，，对投资哲学的探讨值得细细品位，，，，有助于我们明确人与市场之间的关系。。。。 。投资是一种信仰，，，，投资回报最终是认知的变现。。。。 。
3. 行为金融和投资纪律类
读这类书籍是为了控制风险、重视性价比，，，，由于我们容易受到群体影响、失去理性。。。。 。《投资者的未来》内里的数据比照深刻地展现了，，，，投资不但要“买好的”更主要是“买得好”，，，，定价永远都是主要的。。。。 。苏格拉底说“没有经由验证的生涯，，，，是不值得过的”，，，，西格尔善于用数据审阅真实，，，，本书最大亮点是揭开了增添率陷阱的面纱，，，，1950-2003年月表旧经济的标准石油收益率高于代表新经济的IBM，，，，要害在于估值。。。。 。
《乌合之众：公共心理研究》是群体心理研究的开山之作，，，，书中指出股民就是典范的“群体”，，，，一旦形成群体容易泛起智力下降、易于激动、自信倍增的心理特征。。。。 。《大癫狂：非同寻常的公共理想与群体性癫狂》生动地形貌了群体性疯狂的征象，，，，从密西西比泡沫到南；；；；；；妹，，，，到郁金香的疯狂投契，，，，人性从没改变。。。。 。
若是说上面两本书更多是形貌征象，，，，丹尼尔·卡尼曼的《思索，，，，快与慢》、理查德·塞勒的《赢家的诅咒》和《过失的行为》给出了理论诠释，，，，两位巨匠开创了行为经济学，，，，均是诺奖获得者，，，，他们提出，，，，经济学的理性人假设有重大缺陷，，，，现实中人是有限理性的。。。。 。这些书有助于我们明确“市场先生”。。。。 。
生意巨匠利弗莫尔相关的三本书，，，，《股票着述手回忆录》、《杰西·利弗莫尔疯狂的一生》、《股票着述手操盘术》，，，，通过利弗莫尔的传奇履历，，，，越爆发动形象地展现他自己说过那句话，，，，“华尔街或股票投契没有新玩意儿，，，，已往爆发过的事情还会周而复始地爆发，，，，由于人性稳固，，，，情绪永远都阻碍着理智。。。。 。”书中总结了投资中时机、资金治理、控制情绪等原则，，，，利弗莫尔提出“与趋势为友，，，，与自己为敌”。。。。 。《期货着述手风云录》是刘强致敬巨匠的书，，，，小说体的写作读起来重生动，，，，其中又饱含深刻投资哲理。。。。 。
遗憾的是利弗莫尔最终自杀，，，，他不是向休业投降而是对人性失望。。。。 。我们不可高估自己的理性榨取，，，，投资纪律是投资者的盔甲。。。。 。《海龟生意规则》开篇就提出投资者和生意者的差别，，，，基于基本面剖析的决议通常称为投资者，，，，实质上在买企业，，，，而生意者只体贴价钱。。。。 。由于市场价钱可能强烈波动并大幅偏离基本面，，，，投资者也需要掌握生意规则，，，，如《海龟生意规则》、《生意圣经》中写的：“以久远眼光看待生意，，，，阻止效果偏好，，，，相信正期望值威力”，，，，“从概率角度思量问题，，，，不要展望未来”，，，，“赚钱主要靠的不是好的生意，，，，而是优异的风险治理”。。。。 。
这部分我最推荐的书：《股票着述手回忆录》、《杰西利弗莫尔疯狂的一生》、《期货着述手风云录》。。。。 。 摘录几句经典： “赚钱不是靠怎么想，，，，而是坐下来等”，，，，“永远别和纸带争对错”，，，，“华尔街没有新鲜事，，，，由于人性稳固”，，，，“会开仓的是徒弟，，，，会平仓的是师傅，，，，会空仓的是巨匠”，，，，“人生的幸福指数是个立方体”。。。。 。
4. 修炼身心和自我精进类
金融圈有句话，，，，一年翻倍者众，，，，三年翻倍者寡。。。。 。资源市场历来不缺快速盈利的时机，，，，难的是一连一直的盈利能力。。。。 。巴菲特的伟大不是他的投资要领何等精妙，，，，而是他很早就意会了价值投资的精髓，，，，并用一生去坚守。。。。 。投研进入高阶阶段是自我心田的修炼。。。。 。
我一经玩笑式说过自己对投资的四层明确：一是神学，，，，圈外人以为投资有密码，，，，很神秘。。。。 。二是数学，，，，初学者调试重大的金融模子。。。。 。三是小学，，，，专业人士重逻辑剖析，，，，小学数学够用了。。。。 。四是心学，，，，能手胜在心性，，，，这点生怕生而知之大于学而知之，，，，投资的先天或许隐匿于此。。。。 。
修炼心性，，，，向内求，，，，需要读一些非金融类书，，，，所谓功夫在诗外。。。。 。南怀瑾说儒家像粮食店、佛家是百货店、道家则是药店。。。。 。儒家着重于入世，，，，佛家着重于出生，，，，道家可以出生亦可以入世。。。。 。读佛学、品德经相关的书，，，，可以让自己更好地笃志。。。。 。读佛学的书籍跟宗教信仰没关系，，，，佛学的意义是突破自然选择的视角，，，，给我们展示了一个新的视察和体验天下的角度。。。。 。佛学和品德经的原著很高深很难明，，，，我学习历程中走了许多弯路，，，，直到读巨匠的解读才明确明确其中的原理，，，，如《黄明哲正解 <品德经> 》、南怀瑾的《金刚经说什么》。。。。 。心即理、事上练，，，，学习《知行合一王阳明》，，，，把知内化为行。。。。 。
身心康健是一体的，，，，金融行业事情压力大，，，，除了修炼盛意性，，，，还要有康健的体魄，，，，磨炼和睡眠很主要。。。。 。《睡眠革命》提出的R90睡眠方案，，，，值得一试，，，，可以改善睡眠质量、获取高效睡眠。。。。 。
金融从业职员离钱最近，，，，关于款子要有更理性的熟悉，，，，这既跟职业生长有关，，，，也跟人生幸福有关。。。。 。《有钱，，，，能买到快乐吗？？？？？》、《款子的艺术》大大方方谈钱，，，，谈的不是怎么挣钱，，，，而是怎样看待钱、怎样花钱。。。。 。挣钱是投资者的事情，，，，花钱是每一个人的生涯，，，，事情是为了更好地生涯，，，，别忘了初心。。。。 。
《千面英雄》写到，，，，英雄的生长都遵照启程、启蒙、回归的三个阶段，，，，英雄之旅终点是为了归来，，，，最终最大的收获是你成为了自己，，，，获得了生涯的自由。。。。 。我们读优异的书，，，，学习优异的人，，，，一直修炼精进，，，，最终就是为了成为自己。。。。 。即凭证自己的投资哲学和理念，，，，构建投资战略和风险治理系统，，，，进退有序，，，，从容面临市场，，，，从心由境造到境由心造。。。。 。
阅读是熟悉天下、提升自我的一种方式，，，，但并非所有和唯一。。。。 。我接触的投资能手中有些似乎并没读许多经典书籍，，，，但对投资的明确很是深刻。。。。 。我较量愚钝，，，，阅读于我而言，，，，是自我提升的主要途径，，，，是生涯的一部分，，，，跟跑步、听音乐一样。。。。 。阅读的利益和技巧，，，，可以读《怎样阅读一本书》、《快速阅读》。。。。 。
这部分我最推荐的书：《怎样阅读一本书》、《刻意训练》。。。。 。《怎样阅读一本书》是一本阅读指南，，，，不但先容阅读的要领，，，，技巧，，，，还探讨了阅读的实质意义，，，，阅读可以分为四个阶段，，，，基础阅读、检视阅读、剖析阅读、主题阅读。。。。 。《刻意训练》提出，，，，可以通过训练铸就天才，，，，训练分为有用训练和无效训练，，，，最强盛最有用的学习要领是刻意训练。。。。 。
从业十九年，，，，证券研究路上我一直在吸收先进、同仁们分享的养分，，，，此文是我的一点阅读分享，，，，希望对读者有点资助。。。。 。阅读不是研究的竣事，，，，只是最先，，，，虽然是个好的最先，，，，正如温斯顿·丘吉尔所说“这不是终点，，，，甚至不是终点的起点，，，，但可能是起点的终点。。。。 。”
投研的路很长，，，，有阅读陪同不会张皇，，，，研路有书香。。。。 。
风险提醒：理论与现实保存差别，，，，书籍推荐仅供学衔拷寮。。。。 。
