泉源：偏头痛绝非小误差作者： 陈慧明：

SpaceX上市前夕，，，，，，忙着干三件大事

SpaceX拟于外地时间6月12日在纳斯达克挂牌上市，，，，，，IPO落地前夕，，，，，，公司在配售募资、商业订单、指数准入三大维度上，，，，，，一连吸引着资源市场的眼光。。。。。。

· 大事一：抢散户

凭证SEC文件，，，，，，SpaceX已于6月4日启动路演。。。。。。公司妄想以每股135美元的价钱刊行约5.56亿股，，，，，，募资规模达750亿美元，，，，，，对应估值约1.765万亿美元。。。。。。

若顺遂完成，，，，，，这不但将成为全球资源市场有史以来规模最大的IPO，，，，，，也将刷新科技企业上市融资纪录。。。。。。

欧洲投资者对SpaceX上市体现出了有数的热情。。。。。。据中证外洋资讯，，，，，，SpaceX思量将最高30%的刊行份额分配给个人投资者，，，，，，并向英国、德国、法国、荷兰、瑞典、瑞士等多个欧洲国家开放认购。。。。。。在英国，，，，，，已有多家在线投资平台最先接受客户申请加入认购。。。。。。

不过，，，，，，围绕SpaceX上市的争议同样一直升温。。。。。。部分学者和投资者以为，，，，，，超1.7万亿美元的估值已经充分反映甚至透支了未来增添预期。。。。。。伦敦贝叶斯商学院经济学家梅齐亚内·拉斯费尔体现，，，，，，凭证拟议估值测算，，，，，，SpaceX的市销率高达约100倍，，，，，，远高于大都成熟科技企业水平。。。。。。

别的，，，，，，市场还担心其流通股比例偏低、散户缺乏投票权等问题，，，，，，可能增添通俗投资者加入风险。。。。。。

· 大事二：签大单

日前，，，，，，SpaceX向美国证券生意委员会（SEC）提交文件披露，，，，，，公司已与谷歌签署恒久云服务协议，，，，，，将向后者提供约11万块英伟达GPU及相关算力资源。。。。。。凭证协议，，，，，，自2026年10月至2029年6月，，，，，，谷歌每月将向SpaceX支付约9.2亿美元，，，，，，条约总金额预计凌驾300亿美元。。。。。。

这已是SpaceX在IPO前夕披露的第二笔大型算力条约。。。。。。今年5月，，，，，，Anthropic与SpaceX旗下xAI部分签署恒久协议，，，，，，以每月12.5亿美元的价钱租用位于美国田纳西州孟菲斯的Colossus 1超等盘算机所有产能，，，，，，包括凌驾22万块英伟达GPU。。。。。。

上述两份条约合计为SpaceX锁定了每月凌驾21亿美元的经常性收入，，，，，，按年盘算对应收入规模凌驾250亿美元。。。。。。

关于正在冲刺IPO的SpaceX而言，，，，，，这无疑为其上市增添了一些AI叙事。。。。。。

SpaceX此前披露的招股文件显示，，，，，，公司AI营业仍处于高投入阶段。。。。。。2026年一季度，，，，，，SpaceX AI营业单季亏损约25亿美元，，，，，，拖累公司形成约43亿美元的季度净亏损。。。。。。

随着Anthropic和谷歌两笔大单陆续落地，，，，，，SpaceX的AI营业的盈利能力有望改善。。。。。。不过，，，，，，谷歌条约将于今年10月才最先正式交付，，，，，，短期内对业绩孝顺相对有限。。。。。。

· 大事三：争指数

随着IPO邻近，，，，，，一个主要问题浮出水面：SpaceX上市后能否被快速纳入主流指数？？？？？？

谜底并不统一。。。。。。

克日，，，，，，标普道琼斯指数公司宣布，，，，，，经由市场咨询后，，，，，，决议维持现有规则，，，，，，不会为SpaceX、OpenAI、Anthropic等超等IPO开发快速纳入通道。。。。。。凭证现行规则，，，，，，新上市公司通常需要履历至少12个月生意历史，，，，，，并知足盈利、流通股比例等要求后，，，，，，才有资格进入标普500指数。。。。。。

这意味着，，，，，，即便SpaceX乐成上市，，，，，，也不会连忙被纳入标普500指数。。。。。。

不过，，，，，，标普对笼罩规模更广的指数举行了调解，，，，，，好比标普全市场指数（S&P Total Market Index）等。。。。。。增添了基于浮动调解市值的宽免条款，，，，，，允许切合条件的超大型IPO通过快速通道进入上述指数，，，，，，相关变换将于外地时间6月8日生效。。。。。。

富时罗素的行动更为起劲。。。。。。该公司5月尾宣布修改规则，，，，，，对超大型IPO引入“快速纳入机制”，，，，，，切合条件的新上市公司最快可在上市后第五个生意日进入富时罗素美国指数系列。。。。。。

MSCI则体现，，，，，，其全球可投资市场指数（GIMI）要领论自2007年起即包括大型IPO快速纳入规则，，，，，，无需为任何特定IPO修改要领论，，，，，，将在上市后凭证果真市场数据按既有框架评估纳入资格。。。。。。

关于云云体量的公司而言，，，，，，能否快速被纳入指数，，，，，，关系到数十亿美元以致数百亿美元被动资金流向。。。。。。MSCI此前测算显示，，，，，，若包括SpaceX在内的一批超大型企业陆续上市，，，，，，全球主要指数的权重结构或将爆发显着转变，，，，，，美国市场权重或进一步提升，，，，，，并发动大规模被动资金重新设置。。。。。。

栏目主编：蒋竹云

文字编辑：程沛

本文作者：中国证券报

题图泉源：新华社