泉源：贝克汉姆星光大道留名 阿汤哥捧场作者： 沈台宪：

这次真纷歧样！这个板块飞上天，，大资金正在疯狂买入！

进入7月，，A股市场运行名堂悄然生变。。。。
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上半年高歌猛进的科技赛道蓦地降温，，光模浚块、半导体等前期领涨板块一连大幅震荡，，科创50指数单周最大回撤凌驾10%，，生意拥挤度高位回落。。。。
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与此同时，，此前恒久被萧条的生猪养殖板块逆势走强，，申万生猪养殖指数自底部反弹凌驾15%，，牧原股份、温氏股份等龙头品种成交量显著放大。。。。
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一冷一热之间，，市场资金正举行一场深刻的气概再平衡，，当科技股步入高位震荡，，基本面邻近拐点、估值处于历史底位的生猪养殖板块，，正成为增量资金切换结构的主要偏向。。。。
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生猪养殖板块之以是能进入大资金视野，，焦点逻辑行业基本面正处在周期底部反转的前夜，，同时整体估值已回落至历史极低水平。。。。
。此时设置，，既具备业绩改善带来的向上弹性，，也享有低估值提供的清静边际，，胜率和赔率均有较好支持。。。。
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从价钱上看，，产能去化的效果正在逐步展现，，年内价钱中枢已有显着抬升，，供应压力最大的阶段或已已往。。。。
。2026年4月20日，，外三元生猪市场价一度跌至9元/公斤，，触及年内最低点，，但以后价钱触底回升，，现在已在9.5元/公斤以上企稳运行，，不但扭转了年头以来的下跌趋势，，价钱中枢也实现了实质性的上移。。。。
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按生猪养殖周期倒推10个月，，2025年6月的能繁母猪存栏量恰利益于2025年下半年的最高位，，这意味着目今出栏对应的正是供应压力最为集中的时段。。。。
。随着这一轮产能岑岭逐步消化，，后续供应端缩短的效应将逐步展现，，猪价进一步下行的空间有限，，趋势性回升简直定性较高，，这对生猪养殖企业的盈利修复将组成直接利好。。。。
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往后看，，能繁母猪存栏去化仍在加速，，行业周期底部正一连夯实。。。。
。据国家统计局数据显示，，能繁母猪存栏自2025年7月启动下行，，至2026年3月累计降幅已达3.4%。。。。
。进入2026年二季度后，，去化节奏进一步加速，，4月涌益咨询、上海钢联、卓创资讯监测的环比降幅划分为0.1%、0.9%和0.9%，，5月进一步扩大至0.9%、1.3%和0.1%，，不但月度降幅环比一连走扩，，二季度整体去化力度也较一季度显着提升。。。。
。产能缩短的趋势仍在延续，，这意味着未来供应端的压力将继续缓解，，周期反转的基础也在一连积累。。。。
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政策层面也在一连释放起劲信号，，指导头部企业加速调减节奏。。。。
。克日，，农业农村部与国家发改委联合召开座谈会，，召集部学生猪主产省份及大型养殖企业，，安排常态化精准调控。。。。
。；＞刍崦魅诽岢觥八母龃币螅，即大型企业要带动压减产能产量、带动严控二次育肥、带动镌汰弱仔猪、带动降低出栏体重，，并要求相关省份抓紧修订省级产能调控方案，，继续实质性压减产能。。。。
。据财联社报道，，已有上市公司人士体现，，下半年产能将有明确调减，，且此次要求9月前完成，，时间进度显着前置；；；尚有企业凭证主管部分指导意见制订了新的去化目的，，能繁存栏将在目今基础上进一程序减。。。。
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行业名堂的一连优化，，将进一步放大上市公司的业绩弹性。。。。
。头部企业依附本钱优势、融资渠道和治理效率，，在行业低谷期依然能够维持正常谋划，，甚至逆势扩张。。。。
。以牧原股份为例，，其完全本钱已控制在11.6元/公斤左右，，显著低于行业均值，，即便在猪价低位运行时亏损幅度依然可控，，且现金流储备富足，，具备穿越周期底部的实力。。。。
。这意味着本轮周期反转之后，，龙头企业的盈利弹性和市场份额有望同步提升，，业绩兑现能力将显著高于以往周期。。。。
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从估值维度来看，，当宿世猪养殖板块的设置性价比已升至历史高位区间。。。。
。阻止7月8日，，申万生猪养殖指数市净率LF仅为2.33倍，，划分处于上市以来、近10年、近5年和近3年的19.41%、0.98%、1.96%和3.27%分位数，，意味着目今估值水平已基本触及历史最低区域。。。。
。关于投资者而言，，在周期底部以靠近重置本钱的价钱结构行业龙头资产，，既意味着有限的下行风险，，也对应着周期反转后可观的向上弹性，，当下的风险收益比已展现出较强的设置吸引力。。。。
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回到目今市场情形，，科技股的高位震荡，，有望一连推动资金回流生猪养殖板块。。。。
。上半年市场资金太过集中于科技赛道，，形成了显着的结构性失衡，，随着科技板块波动加大、赚钱效应削弱，，部分资金自然会选择落袋为安，，转向估值更低、清静边际更为富足的板块举行防御和平衡设置。。。。
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生猪养殖板块恰恰契合了目今资金的切换需求。。。。
。一方面拥有产能去化、周期反转的明确基本面支持，，并非纯粹的题材炒作；；；另一方面估值已处于历史底部，，清静边际富足，，不碰面临高位接盘的风险。。。。
。无论是追求绝对收益的私募、包管资金，，照旧举行再平衡的公募基金，，都有动力在目今时点增添生猪养殖板块设置，，以此优化组合的风险收益结构。。。。
。7月初以来生猪养殖板块量价齐升的走势，，已反映出部分先知先觉资金的结构行动，，随着周期反转预期一直强化，，后续增量资金有望一连入场。。。。
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虽然，，投资生猪养殖板块也需要客寓目待其中的风险。。。。
。最焦点的不确定性在于产能去化的节奏和幅度，，若是去化慢于预期，，猪价反转时点可能延后，，板块行情也会随之推迟。。。。
。其次是需求端的恢复力度，，若宏观消耗苏醒缺乏预期，，即便供应缩短，，猪价上行高度也可能受限。。。。
。别的，，非洲猪瘟等疫病风险、质料价钱波动等因素也会对行业盈利爆发影响。。。。
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因此，，结构生猪养殖板块不宜追涨杀跌，，更适合以左侧分批结构的思绪加入，，重点关注本钱控制能力强、现金流稳健、产能有增添空间的龙头企业。。。。
。这些公司在周期反转历程中业绩弹性更大，，也更能穿越周期波动。。。。
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综合来看，，当宿世猪养殖板块正处于“基本面磨底、估值面筑底、资金面拐点”的三重底部叠加阶段。。。。
。浚科技股高位震荡引发的资金再平衡，，为板块提供了短期催化，，而产能一连去化推动的周期反转，，则是中恒久行情的焦点支持。。。。
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关于投资者而言，，与其在高位科技股中博弈波动，，不如提前结构处于估值洼地的周期反转品种。。。。
。随着下半年猪价逐步企稳回升，，市场预期将一直修正，，生猪养殖板块有望迎来估值与盈利的戴维斯双击，，成为下半年A股市场中确定性较强的投资主线之一。。。。
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【注：市场有风险，，投资需审慎。。。。
。在任何情形下，，本订阅号所载信息或所表述意见仅为看法交流，，并不组成对任何人的投资建议。。。。
。除专门备注外，，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，，作者为星图金融研究院研究员武泽伟。。。。
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编辑：胡伟