泉源 | 财通社

东软集团一边因降本增效站上舆论风口，，一边却在资源市场迎来大涨。。。

7月9日晚，，东软集团(600718.SH)被曝下调员工住房公积金缴存比例、限制员工午休及就餐时间，，引发“变相降薪”质疑。。。

而在相关报道发出前不久，，东软抛出最高2亿元股份回购妄想，，接纳步伐维护公司价值。。。

7月10日，，东软集团股价高开，，盘中一度涨停，，阻止收盘上涨9.14%，，报8.00元，，总市值95.72亿元。。。

关于一家年内股价一连低迷、刚刚交出上市以来最差年度盈利效果单的老牌软件公司而言，，这样的走势颇具戏剧性。。。

被曝降本增效引关注，，

2亿元回购提振股价

7月9日晚，，新浪科技报道称，，东软集团正在推进一系列降本增效步伐。。。

多位东软员工向新浪科技《BUG》栏目透露，，其所在公司并未宣布正式通知文件，，就突然把员工住房公积金缴存比例由10%调解至6%。。。

报道称，，有员工质疑此举是变相降薪。。。也有员工体现，，日前收到了口头通知，，“接受就干，，不接受就走。。。”

除公积金调解外，，东软还被曝进一步收紧考勤治理。。。

员工反映，，公司将午休时间控制在1小时以内，，就餐时间限制为30分钟，，差别办公楼员工实验错峰就餐，，且餐厅各档口12点前不售餐。。。

针对公积金缴存比例调解一事，，东软集团相关人士回应《BUG》栏目称：“我们凭证公积金治理的相关划定，，举行了例行年度调解。。。”

而在新浪科技发出上述报道前，，公司已祭出回购妄想。。。

7月9日晚间，，东软集团通告称，，拟以集中竞价方式回购股份，，回购金额为1亿元至2亿元，，资金泉源为自有资金，，回购价钱上限11.67元/股，，回购限期为3个月内。。。

按回购价钱上限测算，，公司预计回购856.898万股至1713.796万股，，占总股本约0.72%至1.43%。。。凭证安排，，回购所得股份将在回购完成之后所有予以注销。。。

东软集整体现，，公司股票收盘价钱低于最近一期每股净资产，，为维护公司价值及股东权益，，连系公司谋划情形，，基于对未来生长的信心及对公司价值的认可，，决议实验此次回购。。。

这一亮相显然击中了市场情绪。。。7月10日上午，，东软集团高开后迅速获得资金追捧，，股价短时间内封上涨停板，，涨停价8.06元。。。

随后该股股价有所回落，，直至尾盘再度拉升，，最终收报8.00元，，上涨9.14%，，十分靠近涨停价。。。

今年以来，，东软集团股价一连承压。。。1月14日，，公司股价曾收于阶段高点12.15元，，以后一起震荡下行。。。6月10日首次跌破8元整数关口，，6月26日收报7.22元，，较今年一季度末7.39元的每股净资产低了0.17元。。。

凭证一季报，，阻止2026年3月尾，，公司股东权益约88.47亿元，，总股本约11.96亿股，，对应每股净资产约7.39元，，而2025年3月末和2025年尾划分为7.90元和7.55元，，呈一连下降趋势。。。

自6月尾以来，，公司大部学生意日收盘价均低于近期每股净资产，，仅7月1日和7月8日短暂挣脱这一逆境。。。年头迄今，，其股价区间涨幅为-29.56%。。。

此次回购通告宣布后，，东软股价重新站上8元，，也重新高于每股净资产，，一定水平上实现了公司通告中“维护公司价值”的目的。。。

不过，，股价反弹能否一连，，最终仍要回到基本面。。。

营收增添却不盈利

押注AI很烧钱

东软集团建设于1991年，，总部位于辽宁沈阳，，1996年6月上岸上交所，，是中国第一家上市的软件公司，，被誉为“中国软件第一股”。。。

上市第二年，，公司便乐成研发出海内第一台CT装备，，突破了国际企业垄断CT市场的时势。。。

经由30多年生长，，东软营业已笼罩医疗康健、智能汽车互联、智慧都会、企业互联等多个领域，，客户普遍政府、医疗、金融、能源及汽车行业。。。

在智能汽车互联营业方面，，吉祥、一汽红旗、奇瑞、长城、长安等海内主流车厂均是其客户。。。

然而，，与一直扩大的营业国界相比，，东软近年来的盈利能力却始终未能同步提升。。。

早在2013年，，公司营收就已抵达74.53亿元，，以后很长一段时间收入规模始终彷徨在70亿元左右。。。直2023年，，收入才突破百亿元大关。。。

数据显示，，2020年至2025年，，公司营收五连涨，，从76.22亿元一起涨到120.38亿元，，2025年首次突破120亿元。。。

但利润走势却完全差别。。。同期，，公司归母净利润划分为1.31亿元、11.73亿元、-3.43亿元、0.74亿元、0.63亿元和-3.58亿元。。。

尤其是2025年，，公司虽然收入创历史新高，，但归母净利润却同比暴跌了668.07%，，由盈转亏。。。

也是在这一年6月，，执掌东软34年的首创人、“软件教父”刘积仁卸任董事长，，由1993年便加入公司的荣新节接棒。。。

现在，，东软集团没有控股股东和现实控制人，，第一大股东为大连东软控股有限公司，，阻止今年3月尾持股14.56%。。。

关于2025年收入增添而利润泛起亏损，，公司将原因归结于战略投入。。。

东软体现，，2025年公司自动加大对AI、数据价值化等领域的研发和市场投入力度，，同时深入推进组织与营业厘革，，导致相关本钱用度阶段性增添，，对短期利润体现组成一定影响。。。

其在年报中写道：“上述行动，，能为公司积贮中恒久生长动能，，为公司未来的高质量生长涤讪坚实基础。。。”

从用度数据来看，，这种投入十明确显。。。2025年，，公司研发用度抵达11.86亿元，，同比增添34.27%，，创上市以来新高。。。同期销售用度5.66亿元，，同比增添3.14%。。。

现实上，，高研发投入已成为东软近年来的常态。。。2022年至2024年，，公司研发用度划分抵达9.21亿元、10.32亿元和8.83亿元。。。

今年一季度，，公司实现营收18.95亿元，，同比增添2.46%；；；；归母净利润-1.48亿元，，利润总额同比下降6780.10%。。。

东软对此诠释称，，主要原因仍是继续加大AI和数据价值化等领域的研发投入，，以及汇率波动导致财务用度增添。。。

看来押注AI，，照旧烧钱。。。不过令人意外的是，，东软员工数目并未因此镌汰。。。Wind数据显示，，2025年尾，，员工人数约2.37万，，较2024年增添5716人。。。

东软明确提出，，将坚定不移地践行“AI+行业”的智能化战略，，周全推进数据资源化、资产化、资源化。。。

从订单增添来看，，这一偏向已经最先获得市场认可。。。

2025年年报显示，，公司整年新签笔直领域AI应用条约10.73亿元，，同比增添约58%。。。

其中AI+医疗领域AI应用条约额6.91亿元，，同比增添约42%；；；；数据价值化相关营业条约额同比增添约45%。。。

然而，，从利润体现来看，，AI仍然是一门需要一连投入、短期难见回报的生意。。。

关于现在的东软而言，，一边是降本增效引发员工争议，，一边是一连烧钱押注AI未来。。。

回购能够提振一时股价，，却无法替换盈利能力的修复。。。

未来，，市场真正关注的，，仍然是AI投入何时能够兑现为一连增添的利润，，而不但仅是增添的条约额。。。

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