软件先容

91香草传媒使用指南

第一步：导入文件

翻开软件，，，，点击"?添加 91香草传媒"按钮，，，，从电脑中选择《91香草传媒》文件，，，，或直接将其拖拽至软件界面中。。

第二步：设置剖析

软件会自动识别并剖析导入的文件，，，，您可凭证界面提醒选择所需的生涯路径或下载名堂。。

第三步：最先下载

确认无误后，，，，点击"最先下载/处理"按钮。。期待进度条读取完毕，，，，即可在设定的文件夹中审查下载好的正版文件。。

投资人盯上了“上市公司二代”｜Frontline，，，，91香草传媒

各人好，，，，这是【Frontline】第十一期，，，，带你感受真实的市场水温。。这一期，，，，我们来聊一聊募资。。

前不久与一位机构朋侪A聊到现状，，，，其时他正在集中精神策划一项新营业，，，，偏向类似私董会，，，，同时会穿插游学、夏令营等活动。。

这类营业着实在VC中并不有数，，，，已往大多是作为投后赋能的形式保存。。但A告诉我，，，，与其他机构服务被投企业差别，，，，他们这次的目的工具很是明确——上市公司二代。。目的也很简朴：通过这种方式，，，，提前把下一批潜在LP网罗住，，，，为未来的募资铺路。。

我又拿着这条线索去问了几位IR，，，，果不其然，，，，这一群体同样被他们列入了重点（潜在）“攻略”工具，，，，有人坦言：“现在天天的事情都在琢磨怎样给二代做转型和资产保值”。。

找上市公司二代募资，，，，正在成为GP们心照不宣的新偏向。。

为什么是二代？？？？？？

从时间节点来看，，，，目今恰恰正处于上市公司治理层新老交替的麋集时期。。远的不说，，，，仅已往一个月就爆发了多起“民企二代接班”的案例：

6月22日，，，，新三板公司山西太康高科节能宣布通告，，，，公司首创人兼实控人张四会改任总司理，，，，张四会之子，，，，1994年出生的张嘉旭正式出任董事长；；；；；

6月15日，，，，仁和药业爆发工商变换，，，，首创人杨文龙将其持有的仁和集团73.1137%股权以0元价钱转让给1990年出生的儿子杨潇，，，，后者正式成为公司现实控制人；；；；；

6月2日，，，，“猪茅”牧原股份亦宣布通告，，，，宣布了治理层的权力更迭，，，，其中新加入董事会的秦牧原与高曈，，，，均为公司“二代”治理层的焦点人物。。

5月30日，，，，医药制造公司至宝岛宣布完成新一届董事会换届选举，，，，首创人方同华之女、39岁的方福鑫中选公司第六届董事会董事长；；；；；

5月21日，，，，男装巨头雅戈尔也宣布通告称，，，，公司首创人李如成之女李寒穷正式接任董事长兼总裁。。

这还只是已往一个月的样本。。若是把时间拉长，，，，福耀玻璃曹德旺之子曹晖、博瑞医药袁芬妮、双箭股份沈凯菲等，，，，都已陆续完成交接。。一代退场、二代登台，，，，正在成为A股上市公司群体中一道禁止忽视的风物线。。

GP们盯上这个时间窗口，，，，逻辑并不重大。。

现在的一级市场，，，，上市公司无疑是最受接待的市场化LP之一。。据Wind数据不完全统计，，，，2026年以来，，，，古板行业上市公司以LP身份参设私募股权基金的主体约20家，，，，而2025年同期仅约5家，，，，同比大幅增添。。对GP而言，，，，捉住二代，，，，某种意义上就是锁定了未来这些上市公司LP的入口。。

虽然，，，，即便这些二代短期内无意或无法接班，，，，仅作为个人LP，，，，也是极为优质的募资工具。。

在险资、机构LP愈发审慎、国资又带着返投压力确当下，，，，个人LP重新成为GP们竞相挖掘的偏向。。而“二代”们兼具资金实力与工业资源，，，，优渥的生长情形还赋予了这一群体敢闯敢试的底气——“有魄力”、“有远见”、“认知水平高”，，，，这是本次交流中，，，，投资人们给出的普遍画像。。

别的，，，，不止一位投资人提到，，，，这批年轻人尚有一个配合特点——很是想证实自己。。

这让我想起近期向佐与易立竞那场长达四小时的访谈，，，，向佐在镜头前坦承自己就是“扶不起的阿斗”，，，，却始终在试图向怙恃证实自己的价值。。这种宿命感与证实欲，，，，在二代群体中并不少见。。而做股权投资，，，，无疑是他们高效证实自身能力的一条捷径。。

GP想要LP，，，，二代却想当GP

逻辑听起来很顺畅，，，，但现实操作中，，，，GP们很快发明了一个尴尬的错配。。

已往，，，，无论是上市公司照旧高净值个人，，，，刚最先接触股权投资时普遍选择从做LP入手，，，，这是上一代人的路径，，，，但新一代年轻人并不这么想。。“刚最先他不懂，，，，你还能指导一两次；；；；；等他熟悉了、明确了，，，，可能就自己干了。。”投资人Simon（假名）体现。。

在他看来，，，，这背后除了性格使然，，，，尚有一个更底层的因素，，，，就是市场的选择。。“现在的硬科技时代，，，，现实上是拉低了二代们的投资门槛。。”

这话乍听起来有些反知识，，，，但细想起来也确着实理：一方面，，，，现在的一级市场投资偏向高度集中，，，，大多聚焦在政府事情报告里那几个赛道；；；；；另一方面，，，，钱都流向了头部项目。。这些要素一连系，，，，意味着投资某种水平上是在打“明牌”。。那么这时间磨练的就不但是你的研判能力，，，，反而更多是你的资源禀赋了。。

“现阶段很少有完全依赖工业链的深度研判投中项目了，，，，这种机构现实上很值得市场尊重，，，，他们维护了最后的秩序。。”Simon叹息道。。

当投资从“靠专业判断”酿成“靠资源拿份额”，，，，二代们手握上市公司工业资源和重大的人脉网络，，，，自然具备优势，，，，他们不需要通过GP来搭桥，，，，自己就能搞定份额。。

别的Simon提到，，，，“门槛变低”的原因还在于获守信息的渠道越发多元了。。已往一代们倾向做LP，，，，是由于其时的一级市场保存显着的信息差，，，，可是现在随着B站/抖音/小红书等自媒体渠道的泛起，，，，叠加AI的爆发，，，，这个“信息墙”正在被突破。。

事实上，，，，已经有“上市公司二代”作为GP在股权投资市场崭露头角了。。

最典范的代表莫过于美的“太子”何剑锋。。作为美的集团首创人何享健的儿子，，，，何剑锋早年单独开办了盈峰集团，，，，并建设了全资子公司盈峰投资，，，，现在该机构已经成为华南地区主要的工业投资方，，，，治理着凌驾50只基金，，，，投资事务近百起，，，，投中了云鲸智能、云知声等多家独角兽。。

世纪金源二代黄涛则是另一条路径的样本。。自2018年接替父亲黄如论成为世纪金源现实控制人以来，，，，黄涛在投资领域行动一再，，，，先后通过集团直投、旗下腾云资源投资了安龙生物、亿康基因、碳华新质料等多家公司。。上个月在港股上市的两家公司，，，，乐念头械人与驭势科技的股东列内外，，，，也同样泛起了世纪金源的身影。。

关于GP而言，，，，这或许是一个有些尴尬的时势：你盯上了二代的钱包，，，，二代盯上了你的生意。。因此，，，，想要赢得二代们的钱，，，，靠古板的募资话术生怕已经不敷用了，，，，而是需要拿出真正能感动他们的工具——要么是GP无法绕开的专业壁垒，，，，要么是二代们自己拿不到的稀缺份额。。

否则，，，，这些年轻人早晚会自己坐上牌桌，，，，成为你的敌手。。