7 月 5 日晚间
，，，，，，卓然股份宣布通告
，，，，，，因未能在法定限期披露 2025 年年报
，，，，，，公司股票将于 7 月 7 日复牌并实验退市风险警示
，，，，，，证券简称变换为 * ST 卓然
，，，，，，距离最终退市仅剩两个月缓冲期。。。。。。

凭证羁系划定
，，，，，，上市公司需在每年 4 月 30 日前披露上一年度年报。。。。。。卓然股份 2025 年年报早在 4 月尾便陷入障碍
，，，，，，审计委员会三名委员全票否决年报提交董事会审议
，，，，，，直接阻断披露流程
，，，，，，公司股票自 5 月 6 日起停牌。。。。。。停牌满两个月仍未拿出合规年报
，，，，，，公司 7 月 6 日继续停牌一日
，，，，，，7 日复牌后正式披星
，，，，，，科创板 20% 涨跌幅限制坚持稳固
，，，，，，同时新增生意约束：投资者单日种种渠道累计买入上限 50 万股。。。。。。

审计委员会整体阻挡年报
，，，，，，焦点源于三大重大财务疑点。。。。。。其一
，，，，，，公司 2025 年关联生意、营业实质无法核实
，，，，，，生意真实性与公允性存疑；；其二
，，，，，，公司及实控人 2025 年 12 月遭证监会立案
，，，，，，视察效果不明
，，，，，，一连谋划风险无法估量；；其三
，，，，，，审计委员会要求第三方机构核查重点营业
，，，，，，相关核查报告迟迟未能落地。。。。。。

本次年报难产并非无意
，，，，，，公司早年已袒露资金合规误差。。。。。。2025 年 12 月羁系查实
，，，，，，2021 至 2024 年公司违规挪用 IPO 召募资金
，，，，，，资金经由实控人账户搭建体外资金池
，，，，，，分流至关联企业
，，，，，，相关资金往来未如实对外披露
，，，，，，羁系已出具行政羁系步伐。。。。。。叠加逾期披露年报一事
，，，，，，公司于 5 月 6 日再被证监会立案视察
，，，，，，双重视察重压下
，，，，，，财务与合规隐患周全爆发。。。。。。

公司此前称正在选聘第三方会计师事务所、完善按期报告
，，，，，，但至今未能拿出切合要求的年报。。。。。。羁系红线清晰：自 7 月 7 日被实验退市风险警示起
，，，，，，若两个月内仍无法披露经由半数董事确认真实完整的 2025 年年报
，，，，，，公司将被直接终止上市。。。。。。

关于投资者而言
，，，，，，*ST 卓然流动性受限、基本面存重大不确定性
，，，，，，且退市倒计时已然开启
，，，，，，潜在亏损风险急剧放大
，，，，，，需高度小心投资风险。。。。。。

中国汽车工业加速迈向价值竞争阶段