Momenta港交所挂牌上市现场
7月8日，，Momenta正式在港交所挂牌上市，，股票代码6880.HK，，成为港股市场上“物理AI第一股”。。。。首日开盘后，，Momenta股价涨超6%，，总市值突破700亿港元。。。。
这家公司上市受到关注，，不但是由于资源市场给出了较高热度，，更由于它代表了自动驾驶公司正在进入新的叙事阶段：已往市场体贴手艺能不可跑通，，现在市场更体贴这些手艺能不可进入量产车、转化为收入，，并支持更大的AI故事。。。。
凭证Momenta此前宣布的配售效果，，其上市定价为每股295.6港元。。。。若绿鞋全额行使，，本次全球发售约2293万股，，召募资金总额约68亿港元。。。。果真发售部分获得414倍逾额认购，，国际发售部分获得凌驾1000亿港元机构订单，，剔除基石后、绿鞋前，，总计认购逾额约44倍。。。。
基石投资者阵容也是这次IPO的主要看点。。。。Momenta共引入14家基石投资者，，基石认购总额约30亿港元。。。。其中既包括GIC、富达国际、贝莱德、富兰克林邓普顿等国际长线资金，，也包括疾驰、比亚迪、兆易立异等工业投资方，，以及高毅、博裕、中原、广发、太平洋包管等海内机构。。。。
资源买单，，先看到了量产规模
自动驾驶行业已往几年履历过一轮预期调解。。。。早期市场对L4无人驾驶的商业化速率期待较高，，但现实落地受制于规则、运营本钱、都会扩张和清静责任等因素，，希望并烦懑。。。。相比之下，，面向乘用车的量产辅助驾驶，，反而成为更快形陋习模的路径。。。。
Momenta能够在上市时获得资源关注，，一个要害原因是其量工营业已经形成一定基础。。。。
就在上市前一日，，Momenta宣布其量工营业搭载规模突破100万台。。。。现在，，搭载Momenta系统的量产车辆已乐成交付凌驾100款车型，，累计定点车型数凌驾210款。。。。其客户笼罩海内主流乘用车企业，，全球排名前十大车企中已有9家与其开展相助。。。。
交付速率方面，，Momenta在2022年完成首个10万台量产用了24个月，，而现在最快不到40天即可完成10万台交付。。。。对一家自动驾驶公司而言，，这意味着其能力已经不再停留于测试车和树模项目，，而是进入车企真实供应链。。。。
这也是其“物理AI”叙事能够建设的现实基础。。。。没有量产车带来的数据、场景和商业收入，，所谓天下模子、数据飞轮和通用物理AI，，都很难被资源市场一连定价。。。。
疾驰和比亚迪泛起在Momenta基石名单中，，释放了一个较量清晰的信号：头部车企仍然需要外部智能驾驶供应商。。。。
对跨国车企来说，，中国市场的智能驾驶竞争节奏太快，，单靠全球系统内的研发节奏，，很难完全适配本土用户需求。。。。通过与中国智能驾驶公司相助，，可以更快补上本土化能力。。。。对中国车企来说，，智能驾驶正在从高端车型卖点下探到更宽价钱带，，外部供应商可以资助其提高开发效率、笼罩更多车型。。。。
财务改善之后，，Robotaxi仍要回覆落地问题
从财务体现看，，Momenta给出了一条增添曲线。。。。
招股书数据显示，，2023年至2025年，，Momenta营业收入从7.43亿元增添至24.13亿元，，年均复合增添率凌驾80%。。。。同期，，公司毛利率从17.5%提升至71.6%。。。。阻止2025年底，，Momenta现金储备凌驾100亿元。。。。
这些数听说明，，Momenta已经不但是依赖融资维持研发投入的手艺公司。。。。允许收入、量产交付和毛利率改善，，正在让它的商业模子变得更容易被明确。。。。
凭证公司妄想，，其营业包括量工营业和规；；；；奕擞，，并将场景从乘用车扩展至Robovan、Robotruck、Robotaxi以及未来机械人等领域。。。。公司CEO曹旭东在上市仪式上体现，，已往十年让AI学会驾驶，，未来十年将探索家庭服务、医疗、教育等机械人服务场景。。。。
这套叙事比自动驾驶更大。。。。
Robotaxi的商业化不但取决于算法能力，，还取决于都会准入、车队运营、平台相助、羁系规则和清静责任。。。；；；；等说雀毡槌【熬嗬胛裙躺桃凳杖敫。。。。对二级市场投资者来说，，物理AI提供了想象空间，，但短期更能支持股价的，，仍然是量产辅助驾驶收入、毛利率体现和后续订单转化。。。。
Momenta上市，，资源市场已经给出了第一轮反馈。。。？？？？？躺险恰⒂舛钊瞎汉突笕，，说明投资者愿意为Momenta的手艺积累和量产希望支付溢价。。。。
但上市之后，，公司要面临的是更一连的业绩磨练。。。。量产规模能否继续扩大，，毛利率能否坚持，，Robotaxi能否从相助和试点走向更清晰的收入孝顺，，都会影响市场对它的重新定价。。。。（本文首发于钛媒体APP，，作者｜李玉鹏，，编辑｜杨林）
中新社合肥5月29日电 题：侨批里的百年影象