斑马消耗 任建新

当鸣鸣很忙和万辰集团相继进入“2万店时代”，，量贩零食双寡头名堂基本确立，，行业集中度进一步提升，，中尾部品牌将面临加速出清。。

据行业数据，，鸣鸣很忙和万辰在量贩零食行业的市占率早已突破75%。。行业龙头携门店规模、供应链、品牌、资金等全方位优势，，已建起了中小玩家难以逾越的护城河。。

今年以来，，两大巨头同步建议反内卷，，周全转向细腻化运营，，打磨自有品牌和新的单店模子，，行业两极分化将越发显着。。

留给中小量贩零食物牌的生涯空间已经有限，，不过乎三条出路：自动退场、投靠头部品牌，，或是彻底换道转型。。

尾部出清加速率

当下的量贩零食赛道，，市场规模和门店数目仍在坚持增添，，但新增市场基本被头部品牌锁定。。

据GeoQ智图宣布的监测数据，，今年一季度，，17家主流量贩零食物牌新开门店3029家，，同期关停828家，，开闭店比例为3.66:1，，显着优于去年整年。。这正是新开门店，，向头部集中的效果。。

阻止2025年尾，，鸣鸣很忙门店规模近2.2万家，，万辰集团（300972.SZ）旗下门店数目达18314家。。今年上半年，，两家企业继续坚持拓店节奏，，净增门店均超3000家，，一连补齐天下空弱点位。。

与之相对的，，是尾部品牌加速出清。。第一财经在6月宣布的关于量贩零食行业的调研文章中披露，，今年一季度全业态量贩零食门店综合闭店率区间抵达25%-30%，，而鸣鸣很忙和万辰集团的闭店率均维持在极低水平，，由此可见，，闭店潮主要集中在中小品牌。。

东北证券研报以为，，头部品牌极低的闭店率，，是标准化供应链和运营系统在兜底，，这也是中小玩家无法复制的焦点壁垒。。现在，，量贩零食行业增量资源已高度寡头化，，中小品牌的拓店已基本障碍，，仅能维持存量运转，，已经失去生长空间。。

粗放扩张模式失效

前几年，，量贩零食行业在下沉市场睁开了一场开店竞速，，大宗门店麋集结构县城、州里，，透支了低线市场的消耗承载力。。各品牌门店贴身肉搏，，同质化竞争愈演愈烈，，单店用户被严重分流，，导致以价换量的模式失效。。

为争取有限客流，，各品牌睁开价钱厮杀，，导致行业陷入低价内卷，，门店的利润空间被急剧压缩。。

信达证券研报数据显示，，大都中小零食门店综合毛利率仅18%-20%，，叠加房租、人工、物流和临期消耗，，现实净利率缺乏3%。。此前，，行业新店回本周期普遍在12个月左右，，而现在平均回本周期已经拉长至24-36个月。。

在行业普遍陷入同质化竞争之时，，头部企业的优势越发突出。。它们掌握规模和资金等优势，，可用大额直采、短账期，，来压缩采购本钱。。同时，，通过对用户需求的洞悉、供应链的掌控能力，，批量定制产品并打造自有品牌，，搭建独吞的盈利结构。。

数据显示，，鸣鸣很忙旗下定制化SKU占比已达34%。。而据机构研报，，阻止2025年前三季度，，万辰集团自有品牌销售额占比达15%，，自有产品毛利率显著高于通货，，成为利润增添的主要抓手。。

仓配效率和数字化运营能力，，进一步拉开了头尾部品牌之间的谋划差别。。

据2025年度报告，，鸣鸣很忙（01768.HK）已在天下结构56个仓配中心、仓储总面积123.2万平方米，，可实现天下门店24小时补货，，存货周转天数低至12.56天；；；
；万辰集团则搭建了48个常温客栈及9个冷链冷库，，焦点区域实现T+1配送，，包管了商品的高速周转。。

盈利空间缩短、谋划压力加大，，今年以来，，已有不少中小量贩零食物牌不再自建供应链和自力招商拓店，，转而对讨论部或工业平台的供应链托管资源，，依赖外部货源维持运营。。

今年2月，，近3000店的区域量贩零食物牌零食优选，，与港股供应链企业汇通达网络告竣深度战略相助，，双方建设合资公司配合运营零食优选。。在市场看来，，这是中小量贩零食物牌，，追求外部助力的明确信号。。

寡头换道长跑开启

进入行业出清周期，，量贩零食头部品牌顺势切换增添逻辑。。两大巨头自动调解竞争战略，，从简单规模扩张转向细腻化运营，，主导着新一轮行业名堂。。

2026年6月，，鸣鸣很忙、万辰集团同步宣布反内卷建议，，成为量贩零食生长的主要转折点。；；；
；蚪谋湫幸狄恢北４娴奈扌蚶┱藕湍谮笔。。

与此同时，，两大巨头调解谋划重心，，把门店盈利和运营效率放在首位。。

今年5月，，万辰集团披露通告，，终止品牌营销网络建设项目，，将剩余5000多万元募投资金永世补流。。

2024年实验定增时，，公司原妄想投入过亿资金，，在安徽、河南、山东、福建等省份的重点都会开设100家直营门店。。两年已往，，公司以为“品牌营销网络建设项目”实验的须要性已爆发转变，，现阶段不再相宜继续投资建设直营门店。。

在今年4月的业绩交流会上，，鸣鸣很忙同样明确，，未将开店数目设置为硬性KPI，，更体贴单店GMV、加盟商存活率和单店盈利能力，，“开好店，，才华多开店”。。

为突破简单零食赛道的增添瓶颈，，头部品牌最先迭代门店模子，，突破纯零食的谋划界线，，寻找新的增添空间。。

鸣鸣很忙落地赵一鸣3.0省钱超市，，将门店SKU扩充至3000余个，，新增日化、低温冻品、烘焙等高频刚需品类。。万辰推出升级版来优品省钱超市、惠省嘉社区折扣店，，深度绑定社区日常消耗场景。。

信达证券研报剖析以为，，这种“零食+刚需百货”的业态升级，，可有用提升门店复购率与客单价，，对冲纯零食赛道的内卷压力。。

渠道端，，两家公司周全接入美团、淘宝闪购等即时零售渠道，，买通线下到店、线上抵家双场景，，拓宽单店收入。。

在行业出清历程中，，中小品牌关停的优质点位，，大多被头部品牌加盟商接手，，双寡头市占率有望稳步提升。。

经由本轮深度洗牌，，量贩零食靠流量盈利、低价走量、盲目开店的粗放增添时代彻底竣事，，行业竞争回归商艺府。。

国泰海通证券在研报中体现，，海内量贩零食中期仍有增添空间，，低线县域、州里市场以及西北、华北空缺区域仍具备增量潜力。。但未来行业增添不会再依赖简单拓店，，转而优化现有门店收益、迭代业态寻找新增量。。这时，，量贩零食行业从比拼速率的短跑，，酿成越发注重耐力的长跑。。