泉源：男子接亲路上才得知新娘已婚已育作者： 林新绮：

净利暴增149.6%！锂电巨头中立异航，，重返第一梯队

2016年，，中立异航前身中航锂电实现营收14.14亿元，，创下其时营收峰值，，一时间风头无二。。。。

但谁也未曾推测，，中航锂电的高光时刻转瞬即逝。。。。昔时年底，，工信部为抬高动力电池行业准入门槛，，宣布《汽车动力蓄电池行业规范条件》征求意见稿，，将锂离子动力电池单体企业最低产能门槛由0.2GWh上调至8GWh。。。。

两年后，，该项政策正式落地。。。。彼时主流磷酸铁锂电池能量密度偏低，，难以达标，，迅速被市场边沿化，，三元锂电池成为行业主流，，大批磷酸铁锂厂商陷入生涯；；；；；，，中航锂电便位列其中。。。。

财报数据显示，，2017年、2018年中航锂电划分亏损3.3亿元、7亿元，，两年累计亏损超10亿元。。。。

曾登顶行业第一的中航锂电并未就此消沉。。。。2018年，，常州金坛国资牵头推进公司战略重组，，重组事情于2019年7月完成。。。。以后中航锂电更名为中立异航，，并在2022年10月上岸港交所。。。。重组阶段，，中立异航同步大幅调解谋划战略：主业由磷酸铁锂蹊径转向三元电池研爆发产，，市场重心也从商用车领域倾斜至乘用车赛道。。。。

历经六年快速追赶，，中立异航重回行业第一梯队。。。。财报显示，，2025年公司实现营收444亿元，，同比增添59.99%；；；；；净利润14.76亿元，，同比增添149.6%。。。。国际研究机构SNE Research统计，，2025年10月全球电动汽车电池装车量榜单中，，中立异航装车量达6.83GWh，，同比增添76.5%、环比提升14%，，增速位居全球首位。。。。依托本轮业绩爆发，，公司装车量首次逾越LG新能源的6.7GWh，，升至全球第三。。。。

只管增添势头强劲，，但随着行业排名一连攀升，，中立异航将直面宁德时代以及比亚迪两大龙头的竞争压力，，真正的挑战才刚刚拉开序幕。。。。

重返第一梯队

从2017至2018年累计亏损超10亿元的谋划低谷，，到2025年营收突破440亿元、净利润14.76亿元，，中立异航用时缺乏七年，，完成了一次极具参考价值的行业逆袭。。。。

想要理清此次逆袭背后的焦点逻辑，，要从2018年临危接手企业的认真人刘静瑜提及。。。。

时间回到2018年7月，，受政策导向转向、磷酸铁锂蹊径遇冷双重攻击，，这家2013年海内动力电池装机量榜首企业，，行业排名跌至二十名开外，，濒临休业。。。。危急关头，，刘静瑜出任公司认真人，，接手重整事情。。。。

果真资料显示，，刘静瑜过往深耕面板行业，，2003年调入中航工业旗下深天马，，任职总会计师。。。。

这位原本没有电池行业从业履历的治理者，，乐成向导中立异航走出谋划逆境。。。。据媒体报道，，上任首月，，刘静瑜麋集走访客户、对接行业专家、听取内部团队谋划汇报，，完玉成面市场调研后迅速落地一系列深度刷新：产品端周全转向三元锂电池，，市场端资源重心由商用车切换至乘用车。。。。

事后回看，，这两项战略调解彻底扭转了企业生长时势。。。。2019年，，距离刘静瑜上任仅一年，，中立异航实现扭亏为盈。。。。

但对中立异航而言，，扭亏只是生长起点。。。。战略偏向调解完成后，，公司依赖高性价比产品战略，，先后与广汽、奇瑞、长安、小鹏、吉祥等海内主流车企，，丰田、公共、现代等外洋车企建设深度相助。。。。2025年，，公司顺遂进入丰田、公共、现代国际供应链，，同时深化与华为鸿蒙智行、小米等品牌的相助，，营业规模一连扩张。。。。

装机数据方面，，2025年整年中立异航动力电池装车量62.8GWh，，同比增添52.6%，，海内市占率提升0.29个百分点至6.98%。。。。在中国汽车动力电池工业立异同盟排名里，，公司稳居海内第三，，仅次于宁德时代、比亚迪。。。。

稳固动力电池主业基本盘后，，中立异航将储能营业打造为第二条增添曲线。。。。

公司自2022年正式结构储能赛道，，与阳光电源、中车株洲所等行业龙头告竣深度相助，，储能市场份额稳步提升。。。。2024年，，中立异航拿下沙特全球规模最大储能项目，，订单规模7.8GWh，，体量相当于2023年海内储能电池整体市场规模的36.3%；；；；；同年还与阳光电源签约欧洲大型储能项目，，订单规模4.4GWh。。。。

经由多年结构，，储能营业现已成为拉动中立异航业绩增添的焦点动力。。。。

财报数据显示，，2022至2025年，，中立异航储能系统产品收入由20.51亿元增添至141亿元，，收入占比从10.1%提升至31.75%。。。。不过，，即便业绩一连多年高速增添，，在跻身行业前三后，，面临宁德时代、比亚迪双寡头名堂，，公司的竞争磨练才刚刚到来。。。。

挑战刚刚最先

亮眼的业绩增速之下，，中立异航仍保存不少谋划隐患。。。。

企业营收规模一连扩张，，对应产能配套需求同步提升，，公司因此加速各地生产基地建设。。。。

果真信息显示，，仅2025年，，中立异航厦门、成都、常州等多个生产项目相继开工。。。。其中，，3月25日开工的四川成都项目二期总投资120亿元，，妄想2026年第二季度投产，，项目所有建成后可形成年产动力电池、储能系统合计30GWh的产能；；；；；同年9月，，邯郸51GWh动力电池及储能电池系统基地一期项目完成备案审批。。。。

媒体披露，，中立异航产能扩张目的妄想激进：2025年总产能目的500GWh，，2030年妄想产能1TWh。。。。分营业妄想来看，，公司2025年储能出货目的45GWh，，同时将2026年整体出货量目的上调近两成至180GWh。。。。

近两年公司产能扩张行动麋集。。。。财报数据比照，，2025年中立异航物业、厂房及装备账面价值981亿元，，2019年该项数值仅48.46亿元，，六年时间资产规模增添近20倍，，目今公司非流动资产总额已达1010亿元。。。。

富足产能是抢占市场份额的基础，，缺少配套产能便难以承接大额订单。。。。

但一连大规模扩产，，同步推高了企业欠债规模。。。。财报显示，，阻止2025年尾，，中立异航总欠债951亿元，，2019年总欠债仅50.68亿元，，欠债规模增添约19倍。。。。细分来看，，2025年公司流动欠债合计602.9亿元，，其中银行乞贷251.1亿元，，商业应付款子及应付票据270.4亿元；；；；；同期公司现金及银行存款结余96.38亿元，，受限存款及现金25.53亿元，，现金流压力显著。。。。

除债务压力外，，企业盈利质量同样保存短板。。。。虽然营收一连走高，，但公司毛利率恒久低于行业头部企业。。。。东吴证券测算数据显示，，中立异航单位归母利润仅0.013元/Wh，，宁德时代约0.081元/Wh，，两者相差六倍，，反映公司在本钱管控、产品手艺溢价层面仍有较大提升空间。。。。

即便装机量升至全球第三，，中立异航与宁德时代、比亚迪的体量差别依旧悬殊。。。。

2025整年，，宁德时代电池装车量333.57GWh，，全球市占率43.42%；；；；；比亚迪装车量165.77GWh，，市占率21.58%，，两家头部企业合计占有超65%市场份额。。。。排名第三的中立异航整年市占率仅6.98%，，较上年仅提升0.3个百分点。。。；；；；；凰闾辶坷纯，，公司装机规模仅为宁德时代的六分之一、比亚迪的三分之一。。。。

综合来看，，中立异航近年业绩实现强势修复，，但高增添背后潜藏多重谋划风险。。。。跻身行业第三之后，，企业将直面宁德时代、比亚迪两大巨头的直接竞争，，属于中立异航的真正挑战，，才刚刚最先。。。。