赵伟、贾东旭、侯倩楠（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

就业问题是近年宏观市场关注的热门话题之一。。。。。本文围绕三大问题逐层拆解：就业名堂爆发了哪些反常转变，，，，，驱动因素是什么，，，，，怎样针对性疏通就业供需错配堵点？？本文剖析，，，，，可供参考。。。。。

一问：就业名堂爆发了哪些反常转变？？就业总量一连下行，，，，，二产就业下降规模有数的凌驾一产

2025年就业数据泛起结构性异动，，，，，第二工业就业下降规模有数凌驾第一工业。。。。。2025年天下就业总人数较上年镌汰935万人，，，，，三次工业就业规模均泛起差别水平回落。。。。。其中第二工业就业人数镌汰699万人，，，，，下降规模显著高于第一、第三工业，，，，，类似情形上一次泛起可追溯至2002年。。。。。

进一步拆解二产就业结构来看，，，，，修建业是二产就业职员镌汰的主要泉源，，，，，工业就业边际增添但内部行业分化特征突出。。。。。2025年修建业就业镌汰762.3万人，，，，，减量规模凌驾第二工业就业整体下降规模。。。。。这已是修建业就业一连第二年缩短超700万人，，，，，2024年该行业就业已下降821.2万人。。。。。工业就业坚持边际正增添，，，，，其中古板制造业用工一连出清，，，，，高端制造业就业坚持微增。。。。。

与二产就业大幅缩短形成比照，，，，，三产仍是现阶段吸纳就业的主要载体，，，，，商务服务业、生涯性服务业为就业增量的两大支柱。。。。。2023—2024年规上服务业数据显示，，，，，商务服务业吸纳就业作用突出，，，，，就业增量占规上服务业总增量的38.0%。。。。。从无邪就业统计口径来看，，，，，2025年外卖、家政、快递等岗位增速划分为6%、4%、3%，，，，，这类岗位扩容组成生涯性服务业就业增添的主要支持。。。。。

二问：行业就业冷热分化由哪些因素主导？？投资动能切换与工业资源深化配合驱动

地产、古板基建投资增速的回落，，，，，或是修建业就业一连缩短的焦点因素。。。。。地产与古板基建投资合计增速自2021年起转负，，，，，直接发动修建业用工需求一连回落。。。。。修建业 PMI 从业职员指数一连多年处于荣枯线以下，，，，，2025 年均值仅为 41.7，，，，，处于深度缩短区间。。。。。

机械对劳动力的替换进度不平衡，，，，，或是工业就业行业间分化加剧的主要原因。。。。。古板制造业自动化刷新空间大，，，，，资源替换庖动的节奏更快，，，，，对应就业缩短幅度也更高。。。。。2014-2025年间，，，，，7个古板行业就业累计降幅凌驾100万人，，，，，其中玄色开采、纺织服装、皮革制鞋就业累计降幅超50%。。。。。部分高端制造行业处于扩张周期，，，，，资源投入加大的同时就业规模坚持相对稳固。。。。。

在第二工业就业调解的驱动下，，，，，古板行业劳动力转向第三工业；；；但因手艺难以适配中高端生产性服务业，，，，，该群体更偏好生涯性服务业。。。。。2018-2023年全口径就业数据显示，，，，，批发零售和商务服务业就业增添最快，，，，，划分新增3098.2万人和1818.8万人。。。。。其中，，，，，个体户新增就业较多的行业划分是批零、住宿餐饮和商务服务业，，，，，划分新增1780.9万人、305.7万人和202.3万人。。。。。

三问：怎样针对性疏通就业供需错配堵点？？供需两头或要协同发力，，，，，扩容服务业承载空间。。。。。

连系前述驱动因素推演，，，，，短期内劳动力跨工业流动仍将延续，，，，，供需错配压力或一连加大。。。。。地产与古板基建投资或仍将维持低位震荡，，，，，修建业劳动力净流出的态势不会快速扭转；；；随工业手艺前进一连推进，，，，，工业机械人产量和算力增速均坚持高位增添，，，，，古板行业用工缩短可能加速。。。。。但网约车等生涯服务业领域已趋近承载上限，，，，，整体就业供需错配的矛盾仍将一连凸显。。。。。

上述供需错配若得不到有用指导，，，，，或将加剧结构性矛盾，，，，，压低生涯性服务业等岗位的收入水平。。。。。劳动力一连向低门槛生涯服务业集中，，，，，会进一步压制行业薪资增速。。。。。从私营单位数据看，，，，，批发零售、住宿餐饮、住民服务三大行业2025年薪资增速划分回落1.4、2.8、4.6个百分点，，，，，降至3.8%、2.0%、-0.2%，，，，，均低于昔时城镇住民人为增速与名义GDP增速。。。。。

缓解目今就业结构性矛盾或需要供需两头协同施策，，，，，构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。。。。。供应层面，，，，，政策可加大转岗职业手艺培训津贴投入，，，，，指导第二工业转出劳动力适配家政、养老等服务业手艺岗位；；；需求层面，，，，，政策可推进工时优化、带薪休假制度落地实验，，，，，在拓宽服务消耗总需求的同时缓解行业内太过竞争，，，，，依托内需扩张发动就业岗位数目扩容。。。。。

风险提醒

政策落地进度缺乏预期的风险；；；地产基建投资超预期下行的风险。。。。。

报告正文

1.就业去哪了？？

1.1 就业名堂爆发了哪些反常转变？？

2025年天下就业总量延续缩短态势，，，，，特殊转变在于第二工业就业缩短规模少见的凌驾第一工业。。。。。2025年天下就业总人数较上年镌汰935万人，，，，，三次工业就业规模均泛起差别水平回落。。。。。其中第二工业就业人数镌汰699万人，，，，，下降规模显著高于第一、第三工业，，，，，突破了以往就业调解中第一工业缩短规模最大的通例纪律。。。。。类似情形上一次泛起可追溯至2002年，，，，，昔时第二工业就业缩短551.8万人。。。。。

进一步拆解二产就业结构来看，，，，，修建业是二产就业职员镌汰的主要泉源。。。。。2025年修建业就业人数镌汰762.3万人，，，，，减量规模凌驾第二工业整体减量规模。。。。。2015—2023年，，，，，修建业从业职员规模一连坚持在6000万人以上，，，，，自2024年起进入快速缩短通道。。。。。2024年修建业就业镌汰821.2万人，，，，，同比下降12.3%；；；2025年同比降幅扩大至13.0%。。。。。目今修建业就业职员已经低于2012年水平。。。。。

工业就业总量坚持边际正增添，，，，，但内部行业差别显著，，，，，古板制造业用工一连出清，，，，，高端制造业就业坚持微增。。。。。2025年工业就业人数增添63.3万人，，，，，一连第三年实现正增添。。。。。其中规模以上工业企业就业职员镌汰135.1万人，，，，，减量主要集中在古板行业，，，，，非金属矿物、纺织服装、金属制品、皮革制鞋、木料加工和纺织六大行业合计镌汰84.3万人。。。。。与之相对，，，，，汽车和盘算机、通讯和其他电子装备制造业就业划分新增15.8万人和14.4万人；；；其他运输装备、通用装备、专用装备、仪器仪表等手艺含量相对较高的行业就业均实现小幅正增添，，，，，合计新增5.8万人。。。。。

第三工业是目今吸纳就业的焦点载体，，，，，商务服务业、生涯性服务业或为就业增量两大主力。。。。。2025年第三工业就业人数小幅镌汰68万人，，，，，在三次工业当中下降规模最小。。。。。细分行业就业数据尚未完整披露，，，，，从2023—2024年规上服务业统计口径视察，，，，，租赁和商务服务业吸纳就业的效果突出。。。。。2023—2024年，，，，，规上租赁和商务服务业就业新增253.5万人，，，，，占规上服务业就业总增量的38.0%。。。。。与此同时，，，，，生涯性服务业也孝顺了较多就业增量。。。。。据《2025中国蓝领群体就业研究报告》统计，，，，，外卖、家政、快递等生涯服务蓝领岗位规模稳步扩张，，，，，增速划分为6%、4%、3%。。。。。

1.2 行业就业冷热分化由哪些因素主导？？

地产、古板基建投资增速的回落，，，，，或是修建业就业一连缩短的焦点因素。。。。。随着地产步入低位震荡期，，，，，叠加财务化债约束增强，，，，，地产与古板基建投资合计增速自2021年起转负，，，，，直接发动修建业用工需求一连回落。。。。。修建业 PMI 从业职员指数一连多年处于荣枯线以下，，，，，2025 年均值仅为 41.7，，，，，一连处于深度缩短区间。。。。。这一走势充分印证了修建业就业市场的低迷状态，，，，，以及投资端疲软是就业缩短的主要因素。。。。。

机械对劳动力的替换进度不平衡，，，，，或是工业就业行业间分化加剧的主要原因。。。。。古板制造业自动化刷新空间大，，，，，资源替换庖动节奏更快，，，，，对应就业缩短幅度也更高。。。。。2014—2025 年，，，，，规模以上工业企业中 7 个古板行业就业累计降幅超 100 万人，，，，，其中玄色开采、纺织服装、皮革制鞋行业累计降幅超 50%。。。。。部分高端制造行业处于扩张周期，，，，，资源投入加大的同时就业规模坚持相对稳固，，，，，2014—2025 年分行业数据可清晰印证资源深化与就业缩短的对应特征。。。。。

第三工业被动吸纳第二工业流出的劳动力，，，，，手艺供需错配或推动该群体更多进入生涯性服务业。。。。。2018—2023 年全口径（含法人单位与个体户）就业数据显示，，，，，批发零售、租赁和商务服务业就业扩容幅度居前，，，，，划分新增 3098.2 万人、1818.8 万人。。。。。从与无邪就业关联度更高的个体工商户口径看，，，，，就业增量居前的行业为批发零售、住宿餐饮、租赁和商务服务业，，，，，划分新增 1780.9 万人、305.7 万人、202.3 万人。。。。。

1.3 怎样针对性疏通就业供需错配堵点？？

连系前述驱动因素推演，，，，，短期内，，，，，未来劳动力跨工业流动或仍将延续，，，，，供需错配压力或一连加大。。。。。短期来看，，，，，地产市场回暖主要集中于一线都会，，，，，行情尚未传导至二三线都会，，，，，百城土地成交面积同比增速仍未转正，，，，，地产投资或一连磨底。。。。。严肃财务纪律要求下，，，，，城投债余额一连回落，，，，，古板基建投资增速或维持震荡。。。。。这也意味着，，，，，修建业就业净流出态势难以快速扭转。。。。。另外，，，，，随工业手艺前进加速，，，，，工业机械人产量与算力增速均坚持高位增添，，，，，古板行业用工缩短可能加速。。。。。与此同时，，，，，部学生涯性服务业如网约车等已趋近承载上限，，，，，整体就业供需错配矛盾仍将一连凸显。。。。。

上述供需错配若得不到有用指导，，，，，或将加剧就业结构性矛盾，，，，，压低部学生涯性服务业岗位收入水平。。。。。劳动力一连向低门槛生涯服务业集中，，，，，会进一步压制行业薪资增速，，，，，加剧就业市场结构性摩擦。。。。。从私营单位数据看，，，，，2025年批发零售、住宿餐饮、住民服务三大行业薪资增速均泛起回落，，，，，划分下降1.4、2.8、4.6个百分点，，，，，降至3.8%、2.0%、-0.2%，，，，，均低于同期城镇住民人为增速与名义GDP增速。。。。。从非私营单位数据看，，，，，商务服务业2025年薪资增速回落1.2个百分点至-0.2%。。。。。上述转变还可能通过收入放缓、预期转弱等渠道，，，，，间接影响住民消耗修复历程。。。。。

缓解目今就业结构性矛盾或需供需两头协同施策，，，，，构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。。。。。供应层面，，，，，政策可加大转岗职业手艺培训津贴力度，，，，，指导第二工业转出劳动力适配家政、养老等服务业手艺岗位，，，，，既降低跨行业流动本钱，，，，，也契合住民服务消耗升级趋势；；；需求层面，，，，，政策可推进工时优化、带薪休假制度落地，，，，，在扩容服务消耗总需求的同时缓解行业内太过竞争，，，，，依托内需扩张发动就业岗位增添。。。。。

主要内容：

1）目今就业总量延续缩短态势，，，，，第二工业为焦点缩短泉源且内部分化特征显著。。。。。2025年天下就业总人数镌汰935万人，，，，，第二工业镌汰699万人，，，，，缩短幅度有数凌驾一产，，，，，其中修建业减量达762.3万人；；；工业就业边际正增添，，，，，古板行业用工一连出清；；；第三工业是就业焦点吸纳载体，，，，，商务服务业、生涯性服务业或为主要增添泉源。。。。。

2）就业结构分化的主要驱动因素，，，，，或来自投资周期切换与工业资源深化的双重作用。。。。。地产与古板基建投资下行发动修建业就业一连缩短，，，，，2025年修建业PMI从业职员指数均值仅41.7；；；工业因“机械替换人”进度差别分化，，，，，古板行业缩短更显著；；；二产溢出劳动力流向部分低门槛生涯性服务业，，，，，如批发零售、住宿餐饮、住民服务等。。。。。

3）缓解就业结构性供需错配，，，，，或需供需两头协同发力扩容服务业承载空间。。。。。短期劳动力跨工业流动或仍将延续，，，，，以网约车为代表的部学生涯服务业承载能力或趋近上限。。。。。若就业供需错配得不到有用指导，，，，，或将加剧结构性矛盾，，，，，压低相关岗位收入水平与稳固性。。。。。破解就业堵点或需协同发力，，，，，构建就业扩容提质的良性循环。。。。。

风险提醒

1）政策落地进度缺乏预期的风险。。。。。职业手艺转换培训、工时优化等政策推进缓慢，，，，，劳动力跨行业流动摩擦难降，，，，，就业供需错配缓解效果受限。。。。。

2）地产基建投资超预期下行的风险。。。。。若地产与古板基建投资缩短幅度超预期，，，，，修建业劳动力流出速率将加速，，，，，进一步抬升服务业就业承接压力。。。。。

3）服务消耗修复缺乏预期的风险。。。。。若住民服务消耗需求扩容进度偏慢，，，，，服务业岗位吸纳能力难以提升，，，，，就业结构性矛盾或进一步加剧。。。。。