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本周行业报告转达主要新闻美银：涨价成为功率半导体上行周期的拐点，，很兴奋为您解答这个问题，，让我来帮您详细说明一下:官方服务专线，，支持多品牌报修

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本月行业协会转达最新新闻美银：涨价成为功率半导体上行周期的拐点，，很兴奋为您解答这个问题，，让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话，，支持多渠道服务

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售后服务上门服务电话，，智能分配票据：美银：涨价成为功率半导体上行周期的拐点

智通财经APP获悉，，美银以为，，中国功率半导体周期正进入一个更具建设性的阶段，，主要基于两点：第一，，AI相关应用（包括AI数据中心AIDC和AI服务器）发动增添远景改善；；第二，，供应链供应趋紧，，尤其是MOSFET等低压/中压功率半导体，，因此涨价将带来毛利率扩张时机。。。。。
。

该行预计，，2026年下半年功率半导体器件仍有进一步提价的可能，，这将成为板块估值重估的特殊催化剂。。。。。
。原因在于，，包括MOSFET在内的低压/中压功率半导体新增产能有限，，而全球供应商似乎正将产能重新分配至价值量更高的AI/AIDC应用，，从而进一步压缩古板工业客户的供应。。。。。
。在中国功率半导体厂商中，，该行预计，，对MOSFET、小信号器件等低压/中压功率半导体收入敞口更高的公司，，将更充分受益于供应欠缺。。。。。
。

市场规模：盘算与存储引领需求增添

2025年中国功率分立器件市场规模为132亿美元，，美银预计到2028年将增至177亿美元，，对应2025-2028年复合增添率10%。。。。。
。按应用领域看，，盘算与存储可能是增添最快的板块，，2025-2028年复合增添率约30%，，其次是工业（12%）和汽车（8%）。。。。。
。AI需求的要害机制不但是服务器数目增添，，更在于单GPU和单机架功率密度显著提升。。。。。
。这将推动需求转向更高价值量的器件：板级VRM（电压调理模？？椋┙幽傻脱筂OSFET/DrMOS，，PSU（电源单位）与机架级供电接纳高压MOSFET、SiC和GaN，，未来800V HVDC架构则需要更多；；び牍β首黄骷。。。。。
。

产能扩张榨取，，缺口正在形成

年头至今，，下游AIDC需求快速增添与上游本钱上升配合推动行业新一轮涨价，，涨价主要集中在2-3月和5-6月。。。。。
。新洁能、士兰微、华润微等多家厂商先后上调产品价钱，，幅度约10%-20%。。。。。
。？Ｋ剂康浇黄谘由煲约昂Ｄ诠β拾氲继錓DM厂商产能使用率较高，，美银预计2026年下半年仍会泛起更多涨价。。。。。
。同时，，未来几年海内功率半导体IDM的新增产能扩张将更为榨取。。。。。
。凭证工业调研，，士兰微、华润微、中车时代电气、扬杰科技、捷捷微电和斯达半导合计产能在2025-2028年预计以约6%的复合增速扩张。。。。。
。

全球方面，，主要功率半导体公司在2024-2025年履历了资源开支回落。。。。。
。全球功率半导体IDM正在把资源开支重新设置到更高价值量的手艺，，而不是普遍扩张成熟制程分立器件产能。。。。。
。2024-2025年，，英飞凌重点推进居林200mm SiC/GaN扩产和德累斯顿Smart Power Fab；；安森美优先投入笔直整合的SiC产能与GaN功率器件开发；；意法半导体则将投资集中于300mm硅基工艺和200mm SiC。。。。。
。

展望2026-2027年，，已披露的投资重点仍集中在SiC、GaN、智能功率/BCD、模拟混淆信号以及AI数据中心电源。。。。。
。这意味着古板低压/中压功率分立器件的新增产能有限，，从而为部分中国MOSFET供应商形成更有利的供需情形。。。。。
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行业进入明确的涨价周期

自2026年2月以来，，全球功率半导体行业已进入明确的涨价周期。。。。。
。涨价最初在2-3月由MOSFET开启，，随后在5-6月扩展至IGBT、功率芯片和更普遍的产品组合。。。。。
。从产品类型看，，MOSFET等低压功率器件的供应比IGBT更主要。。。。。
。焦点驱动因素包括金属、晶圆、晶圆代工服务和封装质料等上游本钱上涨，，以及AI数据中心、新能源汽车和储能需求增强。。。。。
。上述因素推动中国和全球功率半导体厂商上调产品价钱，，包括华润微、士兰微、新洁能、英飞凌、安森美和德州仪器等。。。。。
。

库存也在配合。。。。。
。主要海内厂商最近几个季度库存水平下降，，2025年四序度至2026年一季度的库存天数（DOI）低于自2020年一季度以来112天的历史平均水平，，2025年四序度一度低至98天。。。。。
。

毛利率仍将进一步恢复

中国主要功率半导体公司的毛利率自4Q25以来基本触底，，并在1Q26泛起扎实修复。。。。。
。展望2026年后续季度，，美银预计毛利率仍将进一步恢复，，驱动因素包括：第一，，行业规模内的涨价；；第二，，收入结构向更高价值量产品倾斜。。。。。
。

美银上调新洁能、士兰微目的价

美银重申对新洁能(605111.SH)的“买入”评级，，由于公司是低压/中压MOSFET供需趋紧周期的直接受益者。。。。。
。需求改善、平均价钱更普遍上涨以及第三方晶圆新增产能，，有望支持公司收入和利润率在2026年下半年泛起更强动能。。。。。
。该行将新洁能目的价由47元人民币上调至119元人民币。。。。。
。

将士兰微(600460.SH)评级由“跑输大市”上调至“中性”，，目的价由20.3元人民币上调至57元人民币，，主要思量近期涨价后毛利率有望扩张。。。。。
。不过，，按未来12个月约60倍市盈率生意，，美银以为目今估值已在很洪流平上反映了上述利好。。。。。
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昨日官方转达重大研究效果美银：涨价成为功率半导体上行周期的拐点

智通财经APP获悉，，美银以为，，中国功率半导体周期正进入一个更具建设性的阶段，，主要基于两点：第一，，AI相关应用（包括AI数据中心AIDC和AI服务器）发动增添远景改善；；第二，，供应链供应趋紧，，尤其是MOSFET等低压/中压功率半导体，，因此涨价将带来毛利率扩张时机。。。。。
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该行预计，，2026年下半年功率半导体器件仍有进一步提价的可能，，这将成为板块估值重估的特殊催化剂。。。。。
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。在中国功率半导体厂商中，，该行预计，，对MOSFET、小信号器件等低压/中压功率半导体收入敞口更高的公司，，将更充分受益于供应欠缺。。。。。
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市场规模：盘算与存储引领需求增添

2025年中国功率分立器件市场规模为132亿美元，，美银预计到2028年将增至177亿美元，，对应2025-2028年复合增添率10%。。。。。
。按应用领域看，，盘算与存储可能是增添最快的板块，，2025-2028年复合增添率约30%，，其次是工业（12%）和汽车（8%）。。。。。
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产能扩张榨取，，缺口正在形成

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全球方面，，主要功率半导体公司在2024-2025年履历了资源开支回落。。。。。
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展望2026-2027年，，已披露的投资重点仍集中在SiC、GaN、智能功率/BCD、模拟混淆信号以及AI数据中心电源。。。。。
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行业进入明确的涨价周期

自2026年2月以来，，全球功率半导体行业已进入明确的涨价周期。。。。。
。涨价最初在2-3月由MOSFET开启，，随后在5-6月扩展至IGBT、功率芯片和更普遍的产品组合。。。。。
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库存也在配合。。。。。
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毛利率仍将进一步恢复

中国主要功率半导体公司的毛利率自4Q25以来基本触底，，并在1Q26泛起扎实修复。。。。。
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美银上调新洁能、士兰微目的价

美银重申对新洁能(605111.SH)的“买入”评级，，由于公司是低压/中压MOSFET供需趋紧周期的直接受益者。。。。。
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