本文泉源：开机实验室 作者：郭美婷
7月16日，，，长鑫科技就要最先申购了，，，随着长鑫IPO进入冲刺，，，兆易立异（603986.SH）也再次被推到了A股市场的聚光灯下。。
可能大部分人只知道兆易立异和长鑫同属存储行业，，，殊不知这两家企业背后站着统一个人——朱一明。。
（图源：兆易立异Giga Device公众号）
21年前（2005年），，，朱一明从硅谷归国建设了IC设计公司兆易立异，，，11年后（2016年）兆易立异敲钟上市，，，但朱一明没有停下来，，，2016年他已投入到存储制造平台长鑫中去，，，二次创业。。
从招股书看，，，兆易立异刊行前持有长鑫1.8%的股份，，，二者是上下游的工业协同关系。。招股书显示，，，朱一明现在合计持有长鑫15.90亿股股份，，，持股比例为2.64%。。
某种水平上，，，长鑫的上市，，，不但是朱一明个人商业国界的扩张，，，也被外界视为中国存储工业阶段性突围的资源化节点。。
朱一明一经对外说过不做爆品、不追风口。。以是他两次创业都不是从风口切入。。
但现在，，，属于他的风口，，，终于来了。。
做“非爆品”
回到20年前，，，回到北京中关村五道口那一间简陋办公室里，，，朱一明的起点着实并不亮眼。。
从硅谷回到北京的他，，，带着一套静态存储器手艺专利和10万美元初始资金，，，开办了兆易立异的前身——芯技佳易。。早期办公室简陋，，，团队甚至一度凑不齐购置EDA设计软件的钱。。
在此之前，，，他的人生一片坦途。。1972年出生于江苏盐城，，，清华大学物理系本科、硕士，，，美国纽约州立大学石溪分校电子工程硕士，，，结业后进入硅谷，，，那时全球半导体工业高速扩张，，，硅谷为朱一明提供了稳固、优渥、可预期的职业生涯。。
但朱一明回忆起那段履历时，，，却以为“逍遥自己也可能是一种消耗”。。彼时的他在想，，，在半导体最大、最标准化、最具周期性的存储芯片赛道里，，，为什么险些看不到中国公司的身影？？？
存储器是电子装备的“粮食”。。它不像CPU那样被放在聚光灯下，，，却险些无处不在。。朱一明曾用一个比喻诠释它的位置：若是盘算机是皇冠，，，CPU是皇冠上的明珠，，，存储器就是皇冠底座。。底座不耀眼，，，却需要更多黄金珠宝。。恒久以来，，，这个底座由三星、海力士、美光等国际巨头把持。。中国公司若要进入集成电路工业深水区，，，早晚绕不开存储。。
但朱一明不想追风口。。
他在2015年兆易立异上市前受访时曾体现，，，“不是每一个企业都适合做爆品”“做非爆品对客户的掌控力度更大，，，有些羊毛是看不见的”。。
以是2005年头创兆易立异时，，，他选择了NOR Flash赛道。。NOR Flash容量不大，，，但读取速率快，，，普遍用于早期功效手机、PC BIOS及种种嵌入式装备。。对国际巨头来说，，，这是一项趋于成熟甚至进入衰退期的营业，，，利润空间有限，，，战略想象力也不大。。但对初生的兆易立异而言，，，它足够详细，，，足够刚需，，，也足够适相助为切入口。。
商业天下的许多转折，，，往往来自企业家的判断，，，也来自工业周期交替时开出的一扇窗口。。2008年前后，，，全球半导体行业履历洗牌。。三星因NOR Flash市场缩短、利润触底，，，逐步将资源转向NAND Flash ；；；；；；金融 ；；；；；；蛉肧pansion等厂商陷入逆境。。巨头退场、供应缩短，，，而中国重大的低端电子产品市场仍需要价钱稳固、供货可靠的存储芯片。。
兆易立异就在这段真空期里挤了进去。。
它面临的不是一个高抬高打的市场！，，，而是贴近客户、快速迭代、重复打磨的“肉搏战”。。在低端电子产品市场！，，，价钱、交期、稳固性都组成竞争力。。兆易立异借此完成了早期积累，，，也逐渐建设起对存储工艺和客户需求的明确。。多年后，，，TWS耳机和物联网装备爆发，，，一经被视为边沿化的NOR Flash重新成为高频需求。。兆易立异顺势站优势口，，，最终进入全球NOR Flash市场第一梯队。。
依托NOR闪存打下的手艺基本，，，他顺势延伸结构MCU赛道。。2013年，，，兆易立异推出国产首款ARM Cortex-M3架构GD32系列 MCU，，，依附存储工艺优势错位竞争，，，贴合海内物联网、工控市场需求稳步放量，，，成为公司稳固的利润泉源。。
（图源：兆易立异Giga Device公众号）
到2015年上市前夕，，，兆易立异营收已达11.89亿元，，，净利润1.58亿元。。2016年8月18日，，，公司上岸A股，，，刊行价23.26元/股，，，募资约5.82亿元。。
站在巨人肩膀上
但朱一明没有停下，，，2016年，，，朱一明的另一扇门被推开了。。
随着地缘摩擦显露，，，存储芯片自主上升为国家刚需。。合肥拿出数百亿元的资金盘子，，，要造一座属于中国自己的DRAM工厂。。
朱一明对DRAM并不生疏。。二十多年前在纽约州立大学石溪分校读电子工程时，，，他做的就是存储相关的偏向 ；；；；；；厥后在硅谷的岁月里，，，DRAM也一直是他绕不开、却始终没有下手的那一块——太重、太贵、太危险。。全球市场被三星、SK海力士、美光三家朋分了近三十年，，，险些不给厥后者留误差。。
这一次，，，合肥重金押注，，，于朱一明而言不啻于站在巨人肩膀上，，，他决议冒一次险。。他与合肥敲定 “506 工程” ，，，同时约定长鑫投产后，，，晶圆产能优先供应兆易立异，，，形成 “设计+制造”虚拟IDM 闭环。。
2018年，，，朱一明辞去兆易立异总司理职务，，，只保存董事长头衔，，，所有精神转向长鑫，，，出任长鑫CEO。。在人生的又一个岔路口，，，朱一明再次放弃了看得见的逍遥。。他还立下军令状，，，公司整体盈利前不领薪。。
和兆易立异的轻资产模式差别，，，他要面临的是一个动辄数百亿、以致上千亿元的重资产盘子，，，尚有一套没跑通的DRAM工艺。。
与其险些同期起步的福建晋华，，，走的是“联电代研+挖角"的捷径，，，效果在美光诉讼与美国实体清单的协力下，，，折戟于量产前夜。。
那长鑫该怎么走？？？
着实，，，在朱一明到任前后，，，长鑫已盯上了一家从英飞凌拆分出去、一度位列全球第二的DRAM厂商——奇梦达（Qimonda）。。2008年，，，它在全球金融 ；；；；；；隓RAM价钱暴跌中严重亏损，，，2009年1月申请休业，，，却留下了数十年积累的手艺文档和专利。。
2018年到2019年，，，长鑫与加拿大专利运营公司WiLAN及其旗下Polaris Innovations Limited举行了近两年隐秘的谈判。。
2019年12月5日，，，长鑫在官方微信公号宣布，，，已通过WiLAN子公司Polaris，，，就源于奇梦达（英飞凌）的DRAM专利，，，告竣了专利允许和专利采购协议。。早在这一年5月的GSA+Memory存储峰会上，，，朱一明曾果真谈到这一手艺的泉源，，，并将其界说为"站在巨人肩膀上"。。
（图源：截图自长鑫存储公众号）
这份专利协议落地，，，扫清长鑫规 ；；；；；；坎飞系耐庋笞ɡ咚弦患。。
这一年成为长鑫步入正轨的分水岭。。2019年9月，，，长鑫内存芯片自主制造项目宣布投产，，，其与国际主流DRAM产品同步的10纳米级第一代8Gb DDR4首度亮相，，，一期设计产能每月12万片晶圆。。
同年11月，，，长鑫获得首笔订单，，，产品销售由此启动。。
兆易立异和长鑫的“设计+制造”的虚拟IDM闭环，，，也自此真正合拢。。梳理兆易立异近年财报及通告显示，，，兆易立异与长鑫的关联营业收入，，，从2023年的7.64亿元升至2024年的10.18亿元，，，2025年再至11.82亿元 ；；；；；；2026年这一规模预计将爆发式跃升至57.11亿元。。与此同时，，，兆易立异一连多年对长鑫举行战略增资，，，代销、代工同步铺开。。一家做设计，，，一家做制造，，，两条线在朱一明手上被逐渐缝合成统一张工业地图。。
给猪插上同党
又一个十年已往，，，朱一明迎来了创业生涯的第二个IPO。。
在AI算力需求爆发、全球存储陷入结构性缺货的配景下，，，现在他和长鑫都站在了绝对的风口上。。长鑫拟募资规模达295亿元，，，这是2026年以来A股最大的IPO项目，，，也是科创板历史上仅次于中芯国际的第二大IPO。。
长鑫的稀缺性，，，在于其没有走纯粹代工线路，，，而是对标三星、美光，，，走自有设计+晶圆制造+自有销售的笔直整合，，，即业内所说的IDM模式。。同时，，，长鑫不做低端、落伍制程，，，他们的打法被概括为"跳代研发"。。
自2019年从0到1推出10纳米级8Gb DDR4后，，，2024年、2025年DDR5、LPDDR5X相继量产，，，现在DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X已完成产品笼罩和迭代。。2025年10月推出的LPDDR5X最高速率达10667Mbps，，，与三星、SK海力士、美光的主流旗舰移动DRAM规格一致。。64GB以上的服务器大容量内存也已进入量产状态。。主流DRAM的产品坐标系上，，，第一次泛起了长鑫这第四个名字。。
随着存储行业周期迎来反转，，，长鑫的盈利窗口随之翻开。。招股书显示，，，阻止2025年12月31日，，，长鑫累计亏损366.5亿元。。而2025年整年，，，公司实现营业收入617.99亿元，，，同比增添155.6%，，，归母净利润18.75亿元，，，实现扭亏。。2026年一季度，，，营收508亿元，，，同比增添719.13%，，，归母净利润247.62亿元。。公司预计2026年上半年营收将达1100亿元至1200亿元，，，归母净利润500亿元至570亿元——这意味着半年的净利润，，，凌驾已往十年的累计亏损。。
按产能、出货量和销售额盘算，，，长鑫已是中国第一、全球第四的DRAM厂商。。招股书披露，，，2025年第四序度，，，其全球市场份额升至7.67%。。
“正当自力的专利基本+IDM模式的工艺铁三角+追至一线的制程良率”，，，朱一明昔时许下的军令状，，，十年投入总算结清总账。。
接下来，，，摆在朱一明眼前的问题，，，一是消耗电子的土地怎么守。。
长鑫现在的业绩爆发靠的是供需失衡，，，但这纷歧定牢靠。。一旦人工智能规 ；；；；；；τ萌狈υて凇⑼凡吭瞥套试纯Ы谧喾呕海，叠加三星、SK海力士等各家新产能同步开出，，，DRAM市场随时可能从紧缺重回供过于求。。更远一层的隐忧还埋在手艺蹊径自己：存算一体、片上缓存等新型硬件架构一旦大规模工业化，，，现有“云端GPU集群+DRAM”的主流算力安排方式将被改写，，，AI对DRAM的驱动力会被从底层削弱。。
二是服务器和HBM怎么打。。长鑫在招股书中提到，，，目今人工智能工业正处于基础设施集中投资建设期，，，但其商业化应用仍处于一连拓展历程中，，，公司报告期内相关领域内的收入占比相对较低。。更高阶的挑战集中在HBM领域，，，外洋头部厂商已经迭代并向HBM4E推进，，，而长鑫尚未对外披露明确的HBM产品蹊径图和量产时间表，，，高端存贮保存显着的手艺追赶压力。。
因此，，，此次长鑫IPO拟召募的 295亿元，，，投向集中于存储器晶圆制造量产线手艺升级刷新项目、DRAM 存储器手艺升级项目，，，以及动态随机存取存储器前瞻手艺研究与开发项目。。前两项对应现有12英寸产线提质优化与主流制程迭代，，，第三项则被市场明确为面向HBM及下一代 DRAM 架构的前置研发投入。。从募投结构看，，，长鑫仍将资源优先设置于既有主流 DRAM 产品的规 ；；；；；；涞赜肓悸矢纳疲，同时储备手艺能力，，，向服务器、AI 存储等高附加值高端市场延伸。。
不过，，，IPO前夕朱一明再给市场多喂了一颗放心丸。。他做出了超长股份锁定的允许，，，在长鑫上市后的第一个十年，，，不转让所持股份，，，上市满10年后的第二个十年里，，，每年最多减持上一年尾剩余锁定股份总数的20%。。这一超长股份锁按期在A股历史也较为有数，，，险些相当于把自己再一次绑在长鑫的桅杆上二十年。。
朱一明还允许将自己所持长鑫7.68亿股股份分配给在职员工，，，用于股权激励。。即在长鑫上市满36个月后的10个自然年度内，，，所有门配给长鑫科技及其并表子企业的在职员工，，，用于员工激励，，，激励工具不包括朱一明自己。。
着实，，，自从掌舵长鑫这艘存储巨轮后，，，朱一明在公众视野中便愈发低调，，，鲜少接受专访或果真演讲。。
在十多年前的采访中，，，他说，，，“企业是猪，，，资源是同党。。资源的同党可以让你飞起来，，，不必总在地上爬。。而我们由于有了同党，，，可以自动的去做一些结构，，，自己可以飞，，，不必去找风口，，，风停的时间，，，不会掉下来，，，具有更强的生涯能力。。”
7月16日，，，长鑫的新股申购马上要开启。。
这是朱一明创业生涯中的第二次IPO，，，也是他为自己所说的那只“猪”装上的第二对同党，，，至于风停时会不会掉下来，，，要在下一个十年被磨练。。
争议时代，，，蓝白阵营多次联手阻挡法案推进，，，并要求台行政部分说明详细采购内容、交货时程及能否形成现实战力。。此次表决前，，，蓝白阵营共提军购版本，，，分成前后两批，，，总金额匡列为新台币7800亿元。。