孙彬彬、隋修平、许帆（孙彬彬系财通证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员）

每周重点视察：

（1）本周猪肉价钱显着回升。。。。。7月6日，，，，，农业农村部宣布市场动态体现，，，，，前期生猪产能综合调控效果逐步展现，，，，，加之规模养殖场和散养户看涨后市行情，，，，，减缓出栏节奏，，，，，市场供需关系有所改善，，，，，拉动生猪价钱上涨。。。。。关于后市，，，，，我们依旧以为，，，，，目今价钱回升主要受标肥价差拉大以及养殖端惜售情绪升温带来的阶段性行情，，，，，从周期角度来看，，，，，短期内照旧以震荡修复为主。。。。。

（2）本周螺纹钢、水泥等高频数据显示古板基建实物事情量依旧偏弱，，，，，今年以来政金债净融资和PSL净投放均为负值，，，，，或意味着新型政策性金融工具落地节奏偏慢；；新增专项债也尚未有加速刊行迹象，，，，，不过参考去年7月和今年6月，，，，，仍需关注月末集中刊行的可能性。。。。。

（3）本周PTA开工率继续大幅下行，，，，，装置进入季节性集中磨练，，，，，主因利润承压和头部企业自动减产。。。。。

新居销售走弱。。。。。7月3日至7月9日，，，，，Wind20城新居成交面积环比-61.88%、同比-9.04%。。。。。详细来看，，，，，各线都会新居成交面积均弱于上期；；同比角度，，，，，三四线都会新居成交面积强于去年同期，，，，，其余各线都会新居成交面积均弱于去年同期。。。。。北上深杭四城二手房成交面积环比-15.6%、同比15.91%。。。。。详细来看，，，，，环比角度，，，，，除深圳（30.99%）外，，，，，其余重点都会二手房成交面积均弱于上期；；同比角度，，，，，除杭州（-3.83%）外，，，，，其余重点都会二手房成交面积强于去年同期。。。。。

投资方面，，，，，商品价钱大多下行。。。。。本周螺纹钢价钱、库存上行，，，，，表观消耗量下行；；玻璃期货、水泥价钱、沥青价钱下行。。。。。

生产方面，，，，，本周开工率体现分化。。。。。石油沥青开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率上行；；钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率、PTA开工率下行。。。。。

消耗方面，，，，，8城地铁出行、海内执行航班切合季节性，，，，，乘用车当周日均厂家零售、影戏票房低于季节性。。。。。

出口方面，，，，，本周SCFI指数下行、BDI上行，，，，，上周口岸完成货物吞吐量下行。。。。。

通胀方面，，，，，布油现货价、猪肉价钱上行；；蔬菜价钱下行。。。。。

风险提醒：数据统计或有遗漏；；经济体现可能超预期；；市场走势保存不确定性

报告目录

地产销售：新居销售走弱

本周（7月3日至7月9日）新居成交环比、同比下行。。。。。Wind20城新居成交面积环比-61.88%、同比-9.04%。。。。。详细来看，，，，，各线都会新居成交面积均弱于上期；；同比角度，，，，，三四线都会新居成交面积强于去年同期，，，，，其余各线都会新居成交面积均弱于去年同期。。。。。

视察重点都会新居成友好况，，，，，环比角度，，，，，各重点都会新居成交均环比下行；；同比角度，，，，，上海、深圳、苏州新居成交面积强于去年同期，，，，，北京、广州、杭州新居成交面积弱于去年同期。。。。。

本周（7月3日至7月9日）重点都会二手房成交环比下降，，，，，同比上升。。。。。北上深杭四城二手房成交面积环比-15.6%、同比15.91%。。。。。详细来看，，，，，环比角度，，，，，除深圳（30.99%）外，，，，，其余重点都会二手房成交面积均弱于上期；；同比角度，，，，，除杭州（-3.83%）外，，，，，其余重点都会二手房成交面积强于去年同期。。。。。

投资：商品价钱大多下行

投资方面，，，，，本周商品价钱大多下行。。。。。 螺纹钢价钱、库存上行，，，，，表观消耗量下行；；玻璃期货、水泥价钱、沥青价钱下行。。。。。

生产：开工率体现分化

生产方面，，，，，本周开工率体现分化。。。。。 石油沥青开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率上行；；钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率、PTA开工率下行。。。。。

消耗：出行动能偏强

消耗方面，，，，，8城地铁出行、海内执行航班切合季节性，，，，，乘用车当周日均厂家零售、影戏票房低于季节性。。。。。

出口：SCFI下行，，，，，BDI上行

出口方面，，，，，本周SCFI指数下行、BDI上行，，，，，上周口岸完成货物吞吐量下行。。。。。

物价：猪价、油价上行

物价方面，，，，，布油现货价、猪肉价钱上行；；蔬菜价钱下行。。。。。

风险提醒

1、数据统计或有遗漏：由于数据网络的局限性、统计要领的差别、信息披露的不完整性或更新延迟，，，，，可能导致部分剖析效果保存误差。。。。。

2、经济体现可能超预期：经济体现可能非线性，，，，，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济体现的判断。。。。。

3、市场走势保存不确定性：市场走势取决于经济体现、投资者行为等多方面因素，，，，，保存不确定性。。。。。

上半年，，，，，社会消耗商品和服务零售总额同比增添2.7%。。。。。其中，，，，，5月份，，，，，我国社会消耗品零售总额当月同比增速是-0.6%，，，，，6月份转正为同比增添1.0%。。。。。