泉源：馆长为何对一台国产摩托激动不已作者： 潘于恭：

长鑫科技即将上岸科创板，，，，，会成为A股第一高市值的上市公司吗？？？

作为国产DRAM龙头的长鑫科技，，，，，将于今年7月16日同步启动网上、网下申购，，，，，此次IPO拟募资295亿元，，，，，IPO募资规模仅次于中芯国际。。

此次长鑫科技的IPO募资金额略高于近期完成刊行上市的华润新能源。。295亿元的IPO募资规模，，，，，虽然排不上A股IPO募资金额的前十名，，，，，但也在前二十名的位置里。。

与长鑫科技的IPO募资金额相比，，，，，市场对今年以来长鑫科技的营收与净利润数据越发关注。。

凭证果真数据显示，，，，，今年一季度长鑫科技营业收入抵达508亿元，，，，，同比增添719%。。净利润为330亿元，，，，，同比增添1268%。。从今年上半年的半年报业绩预告剖析，，，，，长鑫科技预计上半年的营收抵达1100亿元至1200亿元，，，，，同比增添612.53%至677.31%。。归母净利润预计抵达500亿元至570亿元，，，，，同比增添2244.03%至2544.19%。。

凭证最新数据显示，，，，，现在全球存储三巨头的市盈率（TTM）在20倍左右。。其中，，，，，美光科技的市盈率（TTM）为22.42倍，，，，，三星电子的追踪市盈率约为22.26倍，，，，，SK海力士的追踪市盈率约为19.65倍。。凭证长鑫科技的半年报业绩来看，，，，，今年整年长鑫科技的净利润有望抵达千亿元。。凭证20倍的估值盘算，，，，，长鑫科技的市值有望触及2万亿元人民币的水平。。

目今存储芯片行业仍处于高景气周期，，，，，若是景心胸延续至2028年以后，，，，，那么存储芯片的盈利能力有望再创历史新高。。从远期市盈率剖析，，，，，美光科技的远期市盈率或低至6.12倍、三星电子的远期市盈率或低至5.87倍、SK海力士的远期市盈率或低至7.10倍。。

若是本轮景气周期可以延伸至2028年以后，，，，，那么市场对长鑫科技的估值定价可能会进一步提升，，，，，不扫除在上市初期会给到30倍以上的估值定价，，，，，对应的市值规模？？赡艿执3万亿元以上。。

长鑫科技上市在即，，，，，会否成为A股第一高市值的上市公司？？？

从最新数据显示，，，，，现在A股市场最高市值的上市公司是工商银行和建设银行，，，，，总市值均为 2.59万亿元人民币。。？？拼窗遄罡呤兄档纳鲜泄臼侵行竟，，，，，总市值抵达1.48万亿元人民币。。若凭证今年长鑫科技千亿元的净利润剖析，，，，，市场给出25倍至26倍的估值水平，，，，，那么长鑫科技在上市之初的市值规模有望抵达2.6万亿元左右，，，，，直接挑战工行、建行的市值水平。。

长鑫科技的IPO，，，，，选择了一个好时机。。在存储芯片处于高景气周期以及科技牛市的加持影响下，，，，，长鑫科技在上市之初有望获得更高的估值溢价空间，，，，，若是市场投资情绪足够活跃，，，，，不扫除在上市首日直接给出3、40倍的估值水平，，，，，市值直接攀升至3万亿元以上的规模水平。。

从全球DRAM的市场份额排名来看，，，，，SK海力士、三星和美光科技占有了绝对的垄断职位。。长鑫科技排在了全球第四名的位置，，，，，但市场份额处于一连提升的状态，，，，，现在长鑫科技在DRAM领域的市场份额已经攀升至8%左右，，，，，较前一两年的市场份额大幅提升。。

长鑫科技这一次IPO，，，，，或为产能扩张、国际化结构提供足够的资金支持。。同时，，，，，借助资源市场这个大平台，，，，，打响海内外市场的影响力，，，，，逐渐与全球存储巨头拉近差别。。

HBM是目今存储芯片领域利润最高的细分领域，，，，，与DRAM相比，，，，，HBM的毛利率与售价远高于DRAM。。然而，，，，，在现在HBM领域中，，，，，存储三巨头占有了绝对的垄断力，，，，，长鑫科技在HBM领域上依然与存储三巨头有着显著的差别。。

虽然本轮存储芯片景气周期受到了AI资源开支的提振影响，，，，，或削弱了存储芯片的周期属性，，，，，但从实质上剖析，，，，，存储芯片依然无法挣脱存储芯片的周期波动风险。。因此，，，，，存储芯片的高景气周期一连性怎样，，，，，取决于全球AI资源开支的一连性、存储巨头涨价预期以及全球AI需求缺口等。。

在全球AI资源开支还没有泛起一个实质性拐点之前，，，，，存储芯片景气周期不会容易竣事。。可是，，，，，随着业绩基数的一直抬升，，，，，在高基数配景下，，，，，未来存储芯片维持业绩高增添的难度会越来越大，，，，，市场愿意给出的估值溢价空间也会逐渐审慎。。

长鑫科技上市之初，，，，，成为科创板市值一哥，，，，，险些没有悬念。。？Ｄ芊癯晌狝股第一高市值的上市公司，，，，，仍然需要视察市场情形、市场情绪等因素的影响。。