公众号记得加星标??，，，第一时间看推送不会错过。
。。。。

三星电子、美光科技和台积电等主要半导体公司近期相继宣布了创纪录的季度业绩。
。。。。这批注，，，由人工智能（AI）需求增添驱动的半导体超等周期（昌盛期）正以前所未有的规模一连举行。
。。。。即便云云，，，市场仍然一直泛起“半导体市场见顶”的论调：全球大型科技公司数据中心投资镌汰、内存价钱上涨导致个人电脑和智能手机需求疲软、主要内存公司同时扩大产能，，，可能导致现在的欠缺转变为供应过剩。
。。。。

市场普遍以为，，，这波昌盛至少还会一连两年左右。
。。。。大型科技公司的资笔僻出（CapEx）以及对高带宽内存（HBM）和服务器DRAM的需求都在增添，，，并且新晶圆厂的产能也需要时间才华推向市场。
。。。。只管云云，，，人们越来越担心，，，市场加入者必需提前应对需求、库存和供应的转变，，，同时也要思量到2022-2023年半导体市场降温的种种因素。
。。。。

据业内人士20日透露，，，近期主要半导体企业的盈利能力坚持在高位。
。。。。全球最大的晶圆代工企业台积电（TSMC）今年第二季度（4月至6月）实现营收1.2704万亿新台币（约合58.6万亿韩元），，，营业利润7666亿新台币（约合35.4万亿韩元），，，划分同比增添36.0%和65.4%。
。。。。营业利润率也从49.6%提升至60.3%。
。。。。全球最大的半导体光刻装备公司阿斯麦（ASML）将今年整年营收预期上限从400亿欧元上调至450亿欧元（约合76.5万亿韩元）。
。。。。

美光科技宣布2026财年第三季度（3月至5月）营收为414.56亿美元（约合61.471万亿韩元），，，营业利润为333.18亿美元（约合49.404万亿韩元），，，营业利润率抵达80.4%。
。。。。市场研究公司Counterpoint Research剖析显示，，，三星电子存储器部分和SK海力士第二季度的营业利润率也处于类似水平。
。。。。

管业绩创下纪录，，，但担心情绪依然高涨

只管大型半导体公司的盈利能力一连处于前所未有的高位，，，但一些剖析师体现，，，若是多种因素同时泛起，，，这波昌盛可能会比市场预期更早竣事。
。。。。尤其是在海内市场
。。。。，，人们对“存储器市场见顶（过峰期）”的担心日益加剧。
。。。。市场研究公司Omdia剖析以为，，，今年可能是半导体市场增速的峰值。
。。。。

一、数据中心投资中止……电力和本钱障碍

数据中心建设的延误或作废会直接影响人工智能内存需求。
。。。。HBM、服务器DRAM和企业级固态硬盘（eSSD）的订单都与超大规模数据中心运营商的设施建设和服务器装置进度亲近相关。
。。。。若是电力采购和允许审批延误，，，半导体订单也会随之推迟。
。。。。

近期，，，政府羁系已成为数据中心市场的一个主要影响因素。
。。。。在美国，，，纽约州暂停了对耗电量50兆瓦（MW）及以上的新建大型数据中心的酌情审批，，，为期一年。
。。。。此举旨在评估电网扩建本钱、电价和用水肩负。
。。。。荷兰阿姆斯特丹则限制了新建数据中心和现有数据中心的扩建，，，直至2030年。
。。。。Omdia展望，，，只管数据中心电力需求恒久来看将以每年12%至20%的速率增添，，，但发电量增添率仅为1%至5%。
。。。。

Omdia 台湾半导体高级剖析师 Bruce Bateman 体现：“在美国主要的数据中心项目中，，，由于电力和水资源问题而面临延期或作废风险的项目总计达 9-12 吉瓦 (GW)。
。。。。”

项目本钱也在上涨。
。。。。摩根士丹利将基于英伟达人工智能加速器“Rubin Ultra”的1GW数据中心建设本钱预估上调了16%，，，从43亿美元（约合6.376万亿韩元）增至50亿美元（约合7.414万亿韩元）。
。。。。同时，，，摩根士丹利还将基于亚马逊“Trainium3”的数据中心建设本钱预估上调了36%，，，从15亿美元（约合2.224万亿韩元）增至21亿美元（约合3.114万亿韩元）。
。。。。一位业内人士体现：“若是人工智能服务的商业化速率跟不上投资增添的程序，，，那么项目开工和半导体订单都可能被推迟。
。。。。”

二、内存价钱飙升……个人电脑和智能手机需求疲软

存储器制造商优先包管高利润产品（例如HBM和服务器DRAM）的产能，，，同时削减了通用DRAM和NAND闪存的供应。
。。。。由于零部件本钱反映在制品价钱中，，，价钱敏感型预算产品的出货量率先最先下降。
。。。。

Omdia预计今年美国PC出货量将同比下降14.4%。
。。。。Counterpoint Research的数据显示，，，第二季度全球智能手机出货量也同比下降11%，，，创下2013年以来第二季度最低水平。
。。。。若是通用内存客户真正最先调解库存，，，DRAM和NAND的订单量可能会下降，，，从而阻止价钱上涨趋势。
。。。。一位业内人士体现：“纵然AI服务器产品需求依然强劲，，，但若是PC和智能手机市场无法消化新增的通用内存订单量，，，整体库存压力可能会增添。
。。。。”

三、三大内存厂商扩大产能……2028年供应压力增大

为了应对内存欠缺，，，三大内存制造商（三星电子、SK海力士和美光）正在加大对新晶圆厂和现有生产线的投资。
。。。。只管他们意识到价钱未来可能会下跌，，，但三大制造商很难推迟投资。
。。。。去年在全球DRAM市场占有7.7%份额、排名第四的中国长鑫存储科技（CXMT）正通过扩大产能和推进工艺手艺，，，迅速追赶这三大巨头。
。。。。若是他们无法知足客户的供货需求，，，可能会失去恒久供货条约和市场份额。
。。。。

三星电子将龙仁半导体集群首座晶圆厂的投产目的时间从2030-2031年提前至2029年。
。。。。SK海力士正在加大对清州M15X项目的投资，，，同时妄想于2027年2月前完成其龙仁首座晶圆厂的建设。
。。。。美光科技将2026财年的资笔僻出增添至约270亿美元（约合40.036万亿韩元）。
。。。。剖析人士指出，，，若是2027年下半年至2028年时代需求增速放缓，，，而一些新工厂届时将最先周全投产晶圆，，，则供应压力可能会加剧。
。。。。

三个变量在2023年同时泛起……有人说“这次纷歧样了”

2022-2023年半导体市场低迷是由现在再次泛起的三个因素造成的。
。。。。个人电脑和智能手机厂商镌汰了库存，，，数据中心投资也随之下降，，，但存储器制造商并未连忙减产，，，从而引发了“半导体寒流”。
。。。。三星电子半导体事业部2023年的年度营业亏损为14.87万亿韩元。
。。。。SK海力士和美光科技也划分录得7.73万亿韩元和57.45亿美元（约合8.519万亿韩元）的营业亏损。
。。。。

与此同时，，，许多人以为此轮昌盛周期与以往有所差别。
。。。。Counterpoint Research 剖析显示，，，今年服务器 DRAM 和 HBM 将占 DRAM 总出货量的 57%。
。。。。已往，，，个人电脑和智能手机的更新换代需求曾严重影响行业名堂，，，但现在 AI 服务器的需求正在吸收大宗市场份额，，，从而形成一种能够抵御价钱大幅下跌的市场结构。
。。。。

大型超大规模数据中心运营商也在增添资笔僻出。
。。。。摩根士丹利展望，，，相关投资将从今年的7790亿美元（约合1155.101万亿韩元）增添到2028年的1.396万亿美元（约合2069.988万亿韩元）。
。。。。野村证券预计，，，数据中心爆发的内存需求将从2025年的1070亿美元（约合158.66万亿韩元）增添到2030年的1.398万亿美元（约合2072.954万亿韩元）。
。。。。

剖析师布鲁斯·贝特曼体现：“在新晶圆厂投产之前，，，很难明决欠缺问题，，，但我们必需一直检查现在的订单是否转化为现实的终端需求。
。。。。”

（泉源：编译自chosun ）

*免责声明：本文由作者原创。
。。。。文章内容系作者个人看法，，，半导体行业视察转载仅为了转达一种差别的看法，，，不代表半导体行业视察对该看法赞许或支持，，，若是有任何异议，，，接待联系半导体行业视察。
。。。。

今天是《半导体行业视察》为您分享的第4473内容，，，接待关注。
。。。。

加星标??第一时间看推送