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半年432亿！一个宁德时代，，赚走了中国车企一半的利润，，鲸鱼游戏官网

出品丨花朵财经视察（FF-Finance）

撰文丨一舟

一家公司光靠卖电池，，能赚几多钱？？？？？

2025年，，宁德时代营收4237.02亿元，，归母净利润722.01亿元，，同比增添42.28%。。。。。

平均下来，，它天天净赚靠近2亿元。。。。。

昨晚，，宁德时代又交出了一份堪称恐怖的半年酬金卷。。。。。上半年，，它实现营收2769.17亿元，，净利润432.84亿元，，同比增添41.98%。。。。。

统一时间，，广汽集团、赛力斯、北汽蓝谷和江淮汽车预计上半年合计亏损80.7亿至90.8亿元。。。。。

宁德时代上半年的利润，，就已是这四家车企半年预计亏损额的5倍多。。。。。

不夸张地说，，一个卖电池的，，险些赚走了半个行业的利润。。。。。

车企造车，，正在越来越像造手机

现在的中国车企，，正在用造手机的速率造车。。。。。

7月14日，，比亚迪执行副总裁何志奇发文称，，今年前5个月，，中国汽车市场已经推出542款新车，，平均天天有3.6款新车官宣上市。。。。。

新车上市的频率，，已经和用饭差未几了。。。。。

但车不是手机。。。。。

一款新车动辄投入10亿元以上，，开发周期凌驾两年；；等它真正上市，，热度可能连三个月都维持不了。。。。。新车还没捂热，，下一款车已经在路上。。。。。

只要销量一慢下来，，终端折扣、金融津贴、置换津贴很快就会跟上。。。。。

最终导向了一个有些荒唐的现实，，车企卖得越多，，未必越赚钱。。。。。

中国汽车流通协会乘联分会的数据显示，，2026年一季度，，汽车行业销售利润率已经降至3.2%，，显着低于工业企业约6%的平均水平。。。。。前5个月，，汽车行业利润率也只有3.4%。。。。。

并且，，承压的并不但是已经亏损的车企。。。。。

那些已经盈利的企业同样在失血，，长安汽车预计上半年归母净利润为7.4亿至9.7亿元，，同比下降约六成；；长城汽车预计归母净利润为23.5亿至26亿元，，同比也下降近六成。。。。。

卖车正在越来越像一门薄利生意。。。。。

整车厂要面临的，，是一场险些没有止境的价钱战。。。。。

而宁德时代面临的，，则恰恰相反，，这是一条更窄、也更厚的赛道。。。。。

2025年，，宁德时代锂电池销量抵达661GWh，，同比增添近四成。。。。。其中，，动力电池系统收入3165.06亿元，，占总收入74.7%，，毛利率为23.84%。。。。。

储能电池系统收入624.40亿元，，毛利率更高，，抵达26.71%。。。。。

它并不但是靠车企用饭。。。。。储能、数据中心、外洋能源转型，，都在增添对电池的需求。。。。。

车企只是宁德时代最大的客户群，，但不是它唯一的增添出口。。。。。

更主要的是，，关于车企来说，，电池不是一个可以随时换掉的螺丝。。。。。

一套电池系统要经由长周期验证，，牵动质料系统、结构设计、热治理、BMS、电池包以致整车的清静标准。。。。。

车企虽然会扶持第二供应商，，也会自研电池，，但要把一个新供应商真正放进主力车型，，价钱远比换一家座椅厂、轮胎厂大得多。。。。。

以是，，宁德时代卖的外貌上是电芯。。。。。现实上，，它卖的是续航、清静、快充和量产交付简直定性。。。。。

在新能源汽车最卷的几年里，，宁德时代简直定和稳固，，成为它最无法替换的护身符。。。。。

宁德时代赚得多，，不但是由于它卖得多

许多人会把宁德时代的高利润，，简朴明确成“电池太贵”。。。。。更准确的说法是：它把规模、手艺和全球市场。。。。到了一起。。。。。

先看规模。。。。。

巨额销量，，意味着宁德时代可以在原质料采购、产线使用率、制造良率和研发摊销上，，拥有小电池厂难以复制的优势。。。。。车企能靠降价抢订单，，电池龙头则能靠规模把单位本钱继续压低。。。。。

再看产品结构。。。。。

动力电池仍然是基本盘，，但储能正在酿成一条更不依赖简单车企的第二曲线。。。。。2025年，，宁德时代储能电池系统的毛利率比动力电池横跨近3个百分点。。。。。

最后是外洋。。。。。

2025年，，宁德时代境外收入抵达1296.41亿元，，占总收入的30.6%，，境外营业毛利率为31.44%，，高于境内营业的24%。。。。。

同样一块电池，，在海内要接受价钱战的拷打，，到了外洋，，却能卖出更高的手艺和供应链溢价。。。。。

这才是宁德时代与大都车企的真正差别。。。。。

车企争的是消耗者眼前的订单，，宁德时代争的是下一代能源基础设施的位置。。。。。它既给车装电池，，也给电网、储能项目和数据中心提供电池系统。。。。。

虽然，，这不料味着宁德时代可以永远躺着赚钱。。。。。

电池行业同样在卷，，客户也在实验自研和多供应商战略，，原质料价钱的波动更会直接影响报价与利润。。。。。只是阻止现在，，宁德时代仍站在更有议价权的位置上。。。。。

车企不是不想把电池本钱压下去。。。。。而是当一块电池同时影响车辆的续航、快充、清静和交付时，，它很难被简朴地压成通俗质料。。。。。

电池消耗税恢复征收，，最后会落到谁身上？？？？？

宁德时代刚刚展示了电池的赚钱能力，，政策又给行业加上了一道新题。。。。。

据经济视察报7月20日报道，，电池消耗税免征期将竣事。。。。。随后宣布的政策显示：从2026年9月1日起，，锂离子蓄电池等成熟电池产品按2%税率征收消耗税；；从2027年9月1日起，，税率升至4%。。。。。

先别急着替宁德时代算少赚了几多钱。。。。。

把它换成一辆车，，账会更好懂。。。。。

现在锂电池电芯的价钱约莫是0.35元到0.4元/Wh。。。。。一辆搭载60度电池的纯电车，，电芯价值约2.1万元到2.4万元。。。。。按2%税率粗算，，多出约420元到480元；；税率升到4%后，，就是840元到960元。。。。。

几百块钱，，虽然缺乏以让一辆车突然涨价。。。。。

但对一季度销售利润率只有3.2%的汽车行业来说，，它也绝不是一个可以忽略的小数点。。。。。

这笔税首先由电池厂在生产、委托加工或入口环节缴纳，，账单会先送到以宁德时代为代表的电池厂手里。。。。。

可它最终停在那里，，要看谁更有议价权。。。。。

对通俗电池厂来说，，谜底很简朴，，车企一句“不给降价就换供应商”，，税就只能自己吞下去。。。。。

但宁德时代这样的头部动力电池企业，，对已经量产的主力车型来说，，换电池供应商，，远比重新谈一轮报价贫困。。。。。

以是，，消耗税或许率不会只停在电池厂的利润内外。。。。。

它会酿成下一轮采购谈判里的新筹码，，宁德时代可能会试图把一部分税负写进报价，，车企则会起劲把它压回去。。。。。最后，，双方各自吞几多，，取决于订单体量、产品手艺和相互究竟有多离不开对方。。。。。

而车企最尴尬的地方在于，，它们未必有把本钱再转给消耗者的空间。。。。。

前面是一天3.6款新车的贴身肉搏，，后面是电池、原质料和税费的新账单。。。。。车价不敢涨，，利润就只能继续让。。。。。

更有意思的是，，这份政策没有对所有电池一视同仁。。。。。

手艺越发先进的钠离子电池、固态电池、燃料电池等新型电池，，暂免消耗税到2028年底。。。。。

这就不但是加税了。。。。。这或许也是政策在提醒厂商，，今天靠规模赚钱没有问题，，但下一张更值钱的门票，，仍然是手艺。。。。。

对宁德时代来说，，真正要回覆的并不是“这几百块谁来付”。。。。。

而是当车企已经快被价钱战榨干时，，它还能不可继续证实，，自己的电池值得更高的价钱。。。。。

*本文基于果真资料人工撰写，，仅作信息交流之用，，不组成任何投资建议