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永利3044使用指南

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荀玉根：我的证券研究阅念书单，，永利3044

荀玉根系国信证券首席经济学家、经济研究所所长，，中国首席经济学家论坛理事

7月结业季又迎来一批新入行的同仁，，经常被问到，，做证券研究要读哪些书
。。。。我凭证自己从业19年的体会，，从四个维度梳理对证券研究有资助的50本书，，并重点推荐其中10本
。。。。文无第一，，武无第二，，书籍的优劣评价因人而异，，没提及的书并不代表不优异，，可能是我没意会到其中神秘，，并且我阅读的书籍有限，，这里只能挂一漏万了
。。。。

1. 基础知识和股市历史类

进入证券行业做研究要做一些作业，，虽然学校里学过经济学、金融学，，但太偏理论，，与商业研究照旧有距离
。。。。需要相识更适用的宏观经济剖析要领，，对各中观行业要有一些概况性的熟悉，，并学习股市的历史以体会他的特征
。。。。

宏观经济和行业剖析类书籍：《趋势的实力》、《经济运行的逻辑》，，这两本书划分来自李迅雷先生、高善文博士，，他们是卖方研究的先进
。。。。我在入行初期就大宗阅读学习了他们撰写的研究报告
。。。。他们的研究都自成系统，，并且把理论研究很好地与商业研究连系在一起
。。。。

《股市真规则》、《投资的护城河》，，这两本书包括了许多中观行业的剖析，，包括差别行业的特征、护城河、竞争优势、风险点等等，，有助于对各行业有个基础性的熟悉
。。。。

证券市场剖析类书籍：霍华德·马克斯的《投资最主要的事》总结提炼了18件投资最主要的事，，可以周全地学习投资相关的各要素，，即从上面宏观中观基本面的书籍，，进入到股市投资实战领域
。。。。

我自己2021年出书了《荀玉根讲战略：少即是多》，，这本书是我入行以来宏观战略研究的提炼，，是工具型书，，将宏观研究与股市连系起来，，以熟悉人与市场之间的关系为起点，，从投资时钟、资金流向、盈利趋势、工业演变、市场特征等角度详细剖析中国股市的内在纪律和运行特征，，举行了大宗古今比照剖析和海内外比照剖析
。。。。

证券市场历史相关书籍：《闲不住的手》详细先容了中国证券市场降生的配景，，梳理了生意所建设后中国股市20多年的生长历程
。。。。《荣辱二十年》是1990年月“上海滩证券三大猛人”之一阚治东的回忆录
。。。。两本书生动地纪录了早期A股的跌荡升沉，，包括92年810事务、95年327国债期货事务、96年沪深金融中心之争、99年519行情等惊心动魄的历史
。。。。《伟大的博弈》、《似火牛年》先容了华尔街300多年的历史
。。。。

这部分我最推荐的书：《股市长线法宝》、《长赢投资》
。。。。这两本书回首了美国股市上百年的历史，，比照剖析了大类资产的收益率、波动率，，把股市投资收益率做了拆分，，几多来自盈利、几多来自估值
。。。。拉长历史看，，大类资产中股票投资收益率最高，，并且持有时间越长风险收益比越好
。。。。关于股市，，最大的陷阱可能是：我们往往高估短期，，低估恒久，，着实慢才是快
。。。。贝索斯一经问巴菲特：“你的投资系统那么简朴，，为什么你是全天下第二富有的人，，别人不做和你一样的事情？
？？？”巴菲特回覆说：“由于没有人愿意逐步变富
。。。。”

2. 投资巨匠和投资理念类

查理·芒格：可谓是行走的图书馆，，他强调通过提升自己，，强化对天下的感知
。。。。他最令人歌颂的是多元头脑模子和逆向头脑法，，这源于他大宗阅读累积的跨学科知识，，及开放的头脑、起劲的心态
。。。。《穷查理宝典》、《查理芒格传》、《芒格之道》叙述了他的生长履历和头脑精髓
。。。。

沃伦·巴菲特：被誉为股神，，是稳固增添型的价值投资者，，关于他投资要领类的书许多，，尤其是《巴菲特致股东的信》、《巴菲特的估值逻辑》值得认真学习，，焦点词包括护城河、价钱合适的伟至公司、复利的实力、永远不要亏损等
。。。。《跳着踢踏舞去上班》则包括了他的投资理念、为人哲学，，即取舍、聚焦、诚信
。。。。

李录：读李录对价值投资的叙述感受就是芒格重现，，他和芒格成为忘年交，，我想可能源于他们有许多相似之处，，包括普遍的阅读引发深度的思索，，好比他对文明和现代化的深思
。。。。投资中信仰的力度取决于认知的深度，，读《文明、现代化、价值投资与中国》能感受李录的认知深度
。。。。

段永平：从乐成的企业家到乐成的投资家，，这自己就很传奇，，段永平又喜畛刳互联网上分享，，公众对他的关注度高，，《大道段永平投资问答录》收录了他果真揭晓的原创内容
。。。。“做对的事情，，把事情做对
。。。。”段永平谈的不但纯是投资，，尚有为人做事
。。。。坚持做对的事情，，走大道，，让时间站在自己一边
。。。。

约翰·邓普顿：低价股猎手，，古典范价值投资者，，善于逆向投资，，自上而下的能手
。。。。“牛市在气馁中降生，，在嫌疑中生长，，在乐观中成熟，，在兴奋中殒命”就源自他，，《邓普顿教你逆向投资》先容了逆向投资的三个要点：寻找低价股、全球化投资、勇敢地卖空
。。。。

彼得·林奇：典范的生长股选手，，强调从身边入手找十倍股，，业余投资者完全可以逾越华尔街均值
。。。。《彼得林奇的乐成投资》、《战胜华尔街》中先容了他的三个投资心法：怎样选出十倍股、怎样避开陷阱、掌握生意时机，，林奇的要领看起来业余，，效果超专业
。。。。

威廉·欧奈尔：建设了CAN SLIM选股投资规则，，直译“可以更苗条”，，引申寄义“炒股可以更美”
。。。。欧奈尔自身的乐成投资就充满传奇，，他的系统偏实战，，《笑傲股市》详细先容了欧奈尔的投资系统，，即专注于挑选基本面优异、手艺面突破的领涨股
。。。。

乔治·索罗斯：《金融炼金术》较为完整地叙述了他的投资头脑，，书中提出的反身性理论质疑有用市场理论，，是对金融投资理论的重大突破，，提出市场加入者的头脑与市场之间相互联系与影响，，相互无法自力，，加入者的认知与市场永远处于转变历程之中
。。。。

哈利·布朗：《哈利·布朗的永世投资组合》提出“永世投资组合”
。。。。投资者在初始状态把投资组合匀称设置在股票、债券、商品、现金中，，即四类资产初始设置比例都是25%，，若投资组合中的任一资产比例跌至15%以下或涨至35%以上，，则重置投资组合，，使得每一类资产设置比例回到初始状态
。。。。美国40多年的数据显示，，这个战略年化收益率达9-10%，，并且回撤小
。。。。对通俗投资者而言这是一个浅易有用的方式
。。。。

这部分我最推荐的书：《周期》、《穷查理宝典》、《澄明之镜》
。。。。

《周期》是霍华德·马克斯的第二本书，，这本书告诉我们怎样熟悉周期、剖析周期、应对周期，，霍华德用深入浅出的文字告诉我们怎样掌握投资周期
。。。。马克·吐温说“历史不会重演细节，，历程却会重复相似
。。。。”研究周期就是以史为鉴，，“这次纷歧样，，是投资天下最危险的5个字
。。。。”

《穷查理宝典》周全席卷了查理·芒格的头脑英华
。。。。相比巴菲特，，芒格是半路落发，，他的人生并不是一帆风顺
。。。。他先后履历了金融危；⒄秸搜А⒗胍焐プ，，但他战胜重重难题、支付艰辛起劲，，最终家庭生涯幸福、投资业绩卓越
。。。。他的履历很好地阐释了他提出的“配得上定律”、“若是你想获得想要的工具，，那就得让自己配得上它”
。。。。

《澄明之镜》是一本探讨投资哲学的书
。。。。你要成为一个投资家，，你必需是一个投资头脑家
。。。。作者青泽是民间能手，，学哲学身世的他，，对投资哲学的探讨值得细细品位，，有助于我们明确人与市场之间的关系
。。。。投资是一种信仰，，投资回报最终是认知的变现
。。。。

3. 行为金融和投资纪律类

读这类书籍是为了控制风险、重视性价比，，由于我们容易受到群体影响、失去理性
。。。。《投资者的未来》内里的数据比照深刻地展现了，，投资不但要“买好的”更主要是“买得好”，，定价永远都是主要的
。。。。苏格拉底说“没有经由验证的生涯，，是不值得过的”，，西格尔善于用数据审阅真实，，本书最大亮点是揭开了增添率陷阱的面纱，，1950-2003年月表旧经济的标准石油收益率高于代表新经济的IBM，，要害在于估值
。。。。

《乌合之众：公共心理研究》是群体心理研究的开山之作，，书中指出股民就是典范的“群体”，，一旦形成群体容易泛起智力下降、易于激动、自信倍增的心理特征
。。。。《大癫狂：非同寻常的公共理想与群体性癫狂》生动地形貌了群体性疯狂的征象，，从密西西比泡沫到南海；妹，，到郁金香的疯狂投契，，人性从没改变
。。。。

若是说上面两本书更多是形貌征象，，丹尼尔·卡尼曼的《思索，，快与慢》、理查德·塞勒的《赢家的诅咒》和《过失的行为》给出了理论诠释，，两位巨匠开创了行为经济学，，均是诺奖获得者，，他们提出，，经济学的理性人假设有重大缺陷，，现实中人是有限理性的
。。。。这些书有助于我们明确“市场先生”
。。。。

生意巨匠利弗莫尔相关的三本书，，《股票着述手回忆录》、《杰西·利弗莫尔疯狂的一生》、《股票着述手操盘术》，，通过利弗莫尔的传奇履历，，越爆发动形象地展现他自己说过那句话，，“华尔街或股票投契没有新玩意儿，，已往爆发过的事情还会周而复始地爆发，，由于人性稳固，，情绪永远都阻碍着理智
。。。。”书中总结了投资中时机、资金治理、控制情绪等原则，，利弗莫尔提出“与趋势为友，，与自己为敌”
。。。。《期货着述手风云录》是刘强致敬巨匠的书，，小说体的写作读起来重生动，，其中又饱含深刻投资哲理
。。。。

遗憾的是利弗莫尔最终自杀，，他不是向休业投降而是对人性失望
。。。。我们不可高估自己的理性榨取，，投资纪律是投资者的盔甲
。。。。《海龟生意规则》开篇就提出投资者和生意者的差别，，基于基本面剖析的决议通常称为投资者，，实质上在买企业，，而生意者只体贴价钱
。。。。由于市场价钱可能强烈波动并大幅偏离基本面，，投资者也需要掌握生意规则，，如《海龟生意规则》、《生意圣经》中写的：“以久远眼光看待生意，，阻止效果偏好，，相信正期望值威力”，，“从概率角度思量问题，，不要展望未来”，，“赚钱主要靠的不是好的生意，，而是优异的风险治理”
。。。。

这部分我最推荐的书：《股票着述手回忆录》、《杰西利弗莫尔疯狂的一生》、《期货着述手风云录》
。。。。 摘录几句经典： “赚钱不是靠怎么想，，而是坐下来等”，，“永远别和纸带争对错”，，“华尔街没有新鲜事，，由于人性稳固”，，“会开仓的是徒弟，，会平仓的是师傅，，会空仓的是巨匠”，，“人生的幸福指数是个立方体”
。。。。

4. 修炼身心和自我精进类

金融圈有句话，，一年翻倍者众，，三年翻倍者寡
。。。。资源市场历来不缺快速盈利的时机，，难的是一连一直的盈利能力
。。。。巴菲特的伟大不是他的投资要领何等精妙，，而是他很早就意会了价值投资的精髓，，并用一生去坚守
。。。。投研进入高阶阶段是自我心田的修炼
。。。。

我一经玩笑式说过自己对投资的四层明确：一是神学，，圈外人以为投资有密码，，很神秘
。。。。二是数学，，初学者调试重大的金融模子
。。。。三是小学，，专业人士重逻辑剖析，，小学数学够用了
。。。。四是心学，，能手胜在心性，，这点生怕生而知之大于学而知之，，投资的先天或许隐匿于此
。。。。

修炼心性，，向内求，，需要读一些非金融类书，，所谓功夫在诗外
。。。。南怀瑾说儒家像粮食店、佛家是百货店、道家则是药店
。。。。儒家着重于入世，，佛家着重于出生，，道家可以出生亦可以入世
。。。。读佛学、品德经相关的书，，可以让自己更好地笃志
。。。。读佛学的书籍跟宗教信仰没关系，，佛学的意义是突破自然选择的视角，，给我们展示了一个新的视察和体验天下的角度
。。。。佛学和品德经的原著很高深很难明，，我学习历程中走了许多弯路，，直到读巨匠的解读才明确明确其中的原理，，如《黄明哲正解 <品德经> 》、南怀瑾的《金刚经说什么》
。。。。心即理、事上练，，学习《知行合一王阳明》，，把知内化为行
。。。。

身心康健是一体的，，金融行业事情压力大，，除了修炼盛意性，，还要有康健的体魄，，磨炼和睡眠很主要
。。。。《睡眠革命》提出的R90睡眠方案，，值得一试，，可以改善睡眠质量、获取高效睡眠
。。。。

金融从业职员离钱最近，，关于款子要有更理性的熟悉，，这既跟职业生长有关，，也跟人生幸福有关
。。。。《有钱，，能买到快乐吗？
？？？》、《款子的艺术》大大方方谈钱，，谈的不是怎么挣钱，，而是怎样看待钱、怎样花钱
。。。。挣钱是投资者的事情，，花钱是每一个人的生涯，，事情是为了更好地生涯，，别忘了初心
。。。。

《千面英雄》写到，，英雄的生长都遵照启程、启蒙、回归的三个阶段，，英雄之旅终点是为了归来，，最终最大的收获是你成为了自己，，获得了生涯的自由
。。。。我们读优异的书，，学习优异的人，，一直修炼精进，，最终就是为了成为自己
。。。。即凭证自己的投资哲学和理念，，构建投资战略和风险治理系统，，进退有序，，从容面临市场，，从心由境造到境由心造
。。。。

阅读是熟悉天下、提升自我的一种方式，，但并非所有和唯一
。。。。我接触的投资能手中有些似乎并没读许多经典书籍，，但对投资的明确很是深刻
。。。。我较量愚钝，，阅读于我而言，，是自我提升的主要途径，，是生涯的一部分，，跟跑步、听音乐一样
。。。。阅读的利益和技巧，，可以读《怎样阅读一本书》、《快速阅读》
。。。。

这部分我最推荐的书：《怎样阅读一本书》、《刻意训练》
。。。。《怎样阅读一本书》是一本阅读指南，，不但先容阅读的要领，，技巧，，还探讨了阅读的实质意义，，阅读可以分为四个阶段，，基础阅读、检视阅读、剖析阅读、主题阅读
。。。。《刻意训练》提出，，可以通过训练铸就天才，，训练分为有用训练和无效训练，，最强盛最有用的学习要领是刻意训练
。。。。

从业十九年，，证券研究路上我一直在吸收先进、同仁们分享的养分，，此文是我的一点阅读分享，，希望对读者有点资助
。。。。阅读不是研究的竣事，，只是最先，，虽然是个好的最先，，正如温斯顿·丘吉尔所说“这不是终点，，甚至不是终点的起点，，但可能是起点的终点
。。。。”

投研的路很长，，有阅读陪同不会张皇，，研路有书香
。。。。

风险提醒：理论与现实保存差别，，书籍推荐仅供学衔拷寮
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