本月研究机构果真新希望高考公正需要延伸到自愿填报这一环 很兴奋为您解答这个问题，，让我来帮您详细说明一下。
。品牌授权报修电话，，快速上门服务

吉林省长春市双阳区平山县东回舍镇平山县宅北乡马鞍山市博望区广东省江门市吉林省长春市双阳区河东区大直沽街道江苏省南通市启东市江西省鹰潭市余江区黑龙江省佳木斯市富锦市黑龙江省七台河市桃山区鹿泉区寺家庄镇辽宁省辽阳市白塔区内蒙古乌海市乌达区巴音郭楞蒙古自治州和硕县重庆市县巫山县密云区河南寨镇元氏县内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗江苏省镇江市句容市山西省晋都会高平市阿克苏地区新和县黑龙江省七台河市桃山区密云区不老屯镇云南省玉溪市新平彝族傣族自治县平山县宅北乡塔城地区和布克赛尔蒙古自治县福建省福州市永泰县湖北省宜昌市夷陵区丰台区长辛店镇山东省枣庄市台儿庄区怀柔区龙山街道马鞍山市博望区平山县岗南镇西城区月坛街道海南省三沙市西沙区黑龙江省伊春市金林区山西省晋中市灵石县山东省东营市垦利区怀柔区宝山镇云南省怒江傈僳族自治州福贡县陕西省汉中市西乡县内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗许昌市建安区甘肃省陇南市江西省鹰潭市余江区山西省阳泉市平定县四川省凉山彝族自治州甘洛县乌鲁木齐市沙依巴克区西乡塘区西藏阿里地区日土县丰台区宛平城地区崇左市平山县小觉镇山东省烟台市龙口市百色市田林县陕西省宝鸡市眉县福建省福州市罗源县四川省宜宾市翠屏区怀柔区宝山镇湖北省宜昌市秭归县江西省赣州市石城县平山县小觉镇蓟州区东二营镇青海省果洛藏族自治州内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗湖北省宜昌市宜都会山西省晋都会高平市云南省怒江傈僳族自治州福贡县福建省莆田市城厢区山东省德州市齐河县黑龙江省鸡西市鸡冠区怀柔区龙山街道武清区汊沽港镇静海区西翟庄镇昌平区阳坊镇防城港市东兴市江西省宜春市宜丰县海淀区青龙桥街道内蒙古鄂尔多斯市康巴什区西藏阿里地区日土县合肥市庐阳区湖北省襄阳市襄州区贵州省铜仁市玉屏侗族自治县无极县大陈镇山东省烟台市牟平区陕西省汉中市南郑区海南省儋州市西藏山南市行唐县龙州镇淮南市大通区延庆区康庄镇吉林省四平市铁西区湖北省宜昌市宜都会内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗行唐县龙州镇广东省云浮市新兴县博尔塔拉蒙古自治州温泉县海南省？？？？？谑忻览记

本月国家机构转达新政策生死时刻到来！下周，，A股要选择偏向了！，，很兴奋为您解答这个问题，，让我来帮您详细说明一下:官方服务专线，，支持多品牌报修

赞皇县西龙门乡海淀区青龙桥街道密云区高岭镇重庆市市辖区北碚区昌平区小汤山镇广东省深圳市西藏山南市贡嘎县青海省玉树藏族自治州治多县哈密市伊吾县江苏省徐州市丰县黑龙江省哈尔滨市巴彦县马鞍山市博望区大兴区丰台区和义街道四川省广安市岳池县广东省江门市青海省果洛藏族自治州河西区桃园街道广东省汕头市南澳县甘肃省庆阳市镇原县湖北省恩施土家族苗族自治州建始县喀什地区麦盖提县重庆市市辖区北碚区江苏省徐州市新沂市丰台区右安门街道湖北省宜昌市夷陵区合肥市庐阳区吉林省长春市双阳区密云区河南寨镇南开区体育中心街道淮南市大通区哈密市伊吾县陕西省宝鸡市眉县黑龙江省伊春市金林区井陉县吴家窑乡四川省成都会双流区内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗和田地区内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗顺义区空港街道百色市靖西市福建省莆田市仙游县山西省晋都会泽州县贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县福建省莆田市仙游县向阳区小关街道内蒙古鄂尔多斯市康巴什区江苏省连云港市赣榆区云南省文山壮族苗族自治州广南县山西省晋中市灵石县重庆市市辖区北碚区辽宁省沈阳市哈密市伊吾县辽宁省沈阳市山东省淄博市临淄区贵州省安顺市普定县江苏省徐州市长安区南村镇江西省九江市武宁县山西省吕梁市中阳县云南省普洱市景东彝族自治县湖北省宜昌市秭归县南开区体育中心街道崇左市平顶山市湛河区四川省宜宾市江安县四川省泸州市江阳区四川省成都会新都区北辰区广源街道福建省厦门市湖里区四川省宜宾市江安县焦作市贵州省安顺市普定县广东省汕头市龙湖区江西省景德镇市昌江区云南省怒江傈僳族自治州福贡县甘肃省陇南市密云区不老屯镇重庆市市辖区北碚区内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗云南省玉溪市新平彝族傣族自治县蓟州区东赵各庄镇陕西省宝鸡市千阳县平山县宅北乡青秀区黑龙江省绥化市明水县四川省甘孜藏族自治州内蒙古鄂尔多斯市康巴什区丰台区右安门街道山东省聊都会茌平区山东省烟台市牟平区合肥市瑶海区山西省晋中市榆社县黑龙江省大兴安岭地区呼玛县四川省乐山市山东省烟台市龙口市亳州市利辛县四川省宜宾市翠屏区西城区月坛街道焦作市沁阳市

全球服务区域:甘肃省庆阳市镇原县重庆市县巫山县福建省莆田市城厢区山东省泰安市东平县湖北省宜昌市夷陵区元氏县苏村乡四川省成都会金牛区吉林省白山市浑江区黑龙江省鸡西市鸡冠区武清区汊沽港镇武清区汊沽港镇黑龙江省大兴安岭地区呼玛县山东省泰安市泰山区长安区广安街道广东省汕头市龙湖区南开区体育中心街道山东省淄博市临淄区黑龙江省鸡西市鸡冠区山西省临汾市安泽县河东区东新街道海南省儋州市南开区长虹街道青海省玉树藏族自治州治多县延庆区康庄镇甘肃省陇南市武都区四川省遂宁市蓬溪县向阳区小红门地区四川省甘孜藏族自治州丹巴县海淀区青龙桥街道福建省福州市永泰县崇左市贵州省六盘水市水城县甘肃省庆阳市镇原县平山县东回舍镇西藏山南市贡嘎县百色市靖西市密云区高岭镇阿克苏地区拜城县怀柔区宝山镇海南省三沙市西沙区蓟州区官庄镇昌平区回龙观街道海南省儋州市蚌埠市龙子湖区陕西省西安市未央区江苏省镇江市句容市山西省晋都会泽州县向阳区双井街道桂林市兴安县山东省聊都会茌平区元氏县苏村乡四川省广安市岳池县元氏县武清区汊沽港镇内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗辽宁省沈阳市浑南区北辰区广源街道广东省汕头市南澳县广东省广州市越秀区赵县沙河店镇山西省忻州市宁武县四川省凉山彝族自治州昭觉县喀什地区叶城县向阳区管庄地区江苏省南通市启东市福建省莆田市城厢区山西省晋中市榆社县湖北省宜昌市西陵区北辰区赞皇县院头镇四川省凉山彝族自治州甘洛县西藏阿里地区日土县内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市海淀区青龙桥街道辽宁省铁岭市清河区广东省汕头市龙湖区上海市市辖区嘉定区福建省漳州市龙海市山东省枣庄市台儿庄区山西省运都会夏县江西省吉安市永新县青海省果洛藏族自治州山东省烟台市龙口市四川省广安市岳池县陕西省汉中市留坝县辽宁省铁岭市开原市福建省三明市梅列区四川省乐山市南阳市内乡县山西省运都会夏县密云区古北口镇西藏山南市贡嘎县山西省晋中市榆社县延庆区沈家营镇亳州市利辛县平顶山市湛河区青秀区山东省泰安市东平县黑龙江省鹤岗市

昨日羁系部分宣布最新动态生死时刻到来！下周，，A股要选择偏向了！，，很兴奋为您解答这个问题，，让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话，，支持多渠道服务

天下服务区域：黑龙江省鹤岗市洛阳市汝阳县平顶山市湛河区山东省泰安市东平县新乐市协神乡四川省广安市岳池县塔城地区和布克赛尔蒙古自治县北辰区山东省枣庄市台儿庄区福建省莆田市城厢区青海省玉树藏族自治州治多县静海区大邱庄镇江西省景德镇市昌江区湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市密云区不老屯镇黑龙江省哈尔滨市巴彦县四川省凉山彝族自治州西昌市黑龙江省绥化市明水县山东省青岛市城阳区湖北省襄阳市襄州区银川市贺兰县怀柔区宝山镇西城区月坛街道南开区长虹街道黑龙江省鸡西市鸡冠区银川市贺兰县黑龙江省绥化市明水县平山县东回舍镇辽宁省铁岭市清河区合肥市庐阳区内蒙古乌海市乌达区辽宁省铁岭市开原市辽宁省本溪市溪湖区蓟州区东赵各庄镇丰台区和义街道山西省晋都会泽州县吉林省四平市铁西区江西省九江市武宁县湖北省宜昌市宜都会向阳区小红门地区南开区体育中心街道大兴区湖北省宜昌市秭归县无极县大陈镇赵县沙河店镇陕西省宝鸡市千阳县山西省晋都会高平市内蒙古兴安盟乌兰浩特市青秀区山东省青岛市城阳区四川省甘孜藏族自治州丹巴县山东省青岛市城阳区山西省临汾市安泽县湖北省恩施土家族苗族自治州建始县蓟州区东赵各庄镇辽宁省铁岭市开原市四川省凉山彝族自治州甘洛县固原市西吉县静海区大邱庄镇海南省儋州市许昌市建安区钦州市蚌埠市蚌山区马鞍山市博望区马鞍山市博望区辽宁省辽阳市白塔区向阳区小红门地区黑龙江省哈尔滨市巴彦县江苏省镇江市句容市云南省玉溪市新平彝族傣族自治县怀柔区雁栖地区蚌埠市龙子湖区陕西省商洛市山阳县山东省淄博市临淄区福建省厦门市湖里区山西省晋中市灵石县内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗喀什地区麦盖提县山西省吕梁市中阳县塔城地区和布克赛尔蒙古自治县山东省东营市垦利区陕西省宝鸡市千阳县辽宁省辽阳市白塔区福建省莆田市城厢区湖北省宜昌市西陵区焦作市沁阳市元氏县苏村乡云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县四川省甘孜藏族自治州泸定县昌平区延寿镇贵州省六盘水市水城县四川省泸州市江阳区丰台区和义街道山东省聊都会茌平区吉林省白山市浑江区云南省普洱市景东彝族自治县密云区高岭镇四川省泸州市江阳区四川省甘孜藏族自治州泸定县黑龙江省伊春市金林区

售后服务上门服务电话，，智能分配票据：生死时刻到来！下周，，A股要选择偏向了！

本周A股三大指数周线所有收跌。
。其中，，上证指数、深证成指、创业板指划分累计下跌1.17%、3.53%、4.41%，，全A平均股价累计下跌4.27%，，赚钱效应较差。
。

宏观上，，6月受季节性因素和国际市场价钱波动等因素影响，，我国CPI环比下降0.3%，，同比则上涨1%，，焦点CPI同比上涨1%，，海内部分行业需求增添，，但受国际原油价钱下行等因素影响，，PPI环比下降0.3%，，同比上涨4.1%；；；；；九部分联合宣布《关于加，，快零售业立异生长的意见》，，围绕系统妄想新结构、引领零售新供应、创立消耗新需求等6大偏向，，出台20条行动；；；；；国家科学手艺奖励大会、两院院士大会、中国科协第十一次天下代表大会在京召开，，最高层揭晓主要讲话；；；；；美伊时势再生变故。
。

本文逻辑

一、投资展望

二、近期市场回首

三、市场资金动向

四、市场温度

一、投资逻辑

战略前瞻：本周A股三大指数周线所有收绿。
。其中，，上证指数、深证成指、创业板指划分累计下跌1.17%、3.53%、4.41%，，全A平均股价累计下跌4.27%，，赚钱效应较差。
。板块层面，，本周盘算机、传媒、房地产、银行等板块领涨，，而修建质料、电力装备、基础化工、有色金属等板块体现不佳。
。

就基本面而言，，本周不乏主要信号。
。海内方面，，中国人民银行钱币政策委员会召开第二季度例会，，与一季度相比，，聚会在形势判断与政策思绪上泛起多处微调，，外部情形判断从转变影响加深升级为越发重大多变，，海内形势则在供强需弱、外部攻击基础上新增结构分化表述。
。例会明确要继续实验适度宽松的钱币政策，，突出增强政策前瞻性、无邪性、针对性，，掌握好政策实验的力度、节奏和时机；；；；；央行于7月6日开展10000亿元买断式逆回购操作，，较到期量加量2000亿元，，竣事此前一连三个月的缩量操作。
。外洋方面，，美联储宣布沃什出任主席后的首份聚会纪要，，虽然6月聚会一致决议维持利率稳固，，但纪要显示部分与会者以为已具备加息理由，，官员们对通胀远景和未来政策路径保存显着分歧；；；；；霍尔木兹海峡时势再度主要，，美军对伊朗提倡新一轮攻击，，布伦特原油价钱盘中一度涨超5%。
。总体来看，，海内钱币政策适度宽松基调稳固且正向精准调控偏向演进，，央行加量续作逆回购释放了明确的流动性呵护信号；；；；；外洋方面美联储内部分歧加大、短期内加息门槛不低，，但地缘冲突重复给全球通胀和资产价钱带来阶段性扰动。
。这些因素配相助用下，，A股短期或面临一定波动，，但海内政策托底效应一连展现，，市场中恒久向好的基础依然稳固。
。

就现在市场走势来看，，短期趋势偏弱，，虽然周四迎来了久违的放量大阳线，，但仅过了一天就再次泛起了暴力杀跌。
。整体上看，，三大指数受科技偏向影响较深，，而A股科技偏向又会受到韩国、美股走势影响，，而科技偏向近期震荡幅度较大，，筹码不稳，，可能需要新一轮的催化才华再度形成协力。
。与此同时，，7月进入中报业绩麋集披露期，，市场定价逻辑正从“流动性驱动”转向“业绩驱动”。
。前期涨幅较大的科技板块依然面临业绩兑现磨练。
。

在板块上，，当下市场正在迎来中报业绩预密告集披露窗口，，而AI硬件、半导体、高端制造、储能等偏向依然是中报行情的首选。
。别的，，有色金属、细腻化工等具有业绩支持的偏向也有体现时机。
。不过思量到现在大盘还没有转为多头趋势，，建议投资者降低仓位，，待时机清朗后再逐步加仓。
。

手艺角度：现在三大指数都处于日线级别空头排列，，在趋势没有扭转之前，，建议投资者降低仓位，，多看少动。
。

市场偏向：7月9日破晓，，国产DRAM龙头长鑫科技宣布科创板IPO招股意向书及《刊行安排及起源询价通告》，，披露公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。
。通告显示，，长鑫科技的网上申购代码为“787825”。
。

国家卫健委等三部分正式宣布《国家基本药物目录（2026年版）》，，自2026年9月1日起施行。
。这是继2018年版之后时隔八年的首次调解。
。新版目录共收录药品794种，，新增116种，，其中16款立异药首次批量纳入，，包括4种国产Ⅰ类新药。
。

7月10日，，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，，乐成将卫星送入预定轨道，，火箭一子级乐成接纳，，使命取得圆满乐成。
。此次使命是我国首次乐成实验运载火箭一子级可控接纳，，也是全球首次实现运载火箭海上网系接纳。
。

下周可关注以下三个偏向：

（1）半导体：半导体板块下周的焦点看点在于国产DRAM龙头长鑫科技即将上岸科创板，，这一年内最大IPO不但将巨额募资投向产线升级与前沿手艺研发，，更直接拉动上游装备、质料及封测环节的增量需求，，工业链订单可见度随之提升。
。与此同时，，长鑫上半年盈利能力的爆发式增添彻底扭转了市场对海内存储企业恒久微利的刻板认知，，为整个半导体工业链的商业价值重估树立了标杆。
。在此基础上，，AI端侧推理需求向存储、模拟、功率等普遍品类一连渗透，，国产替换历程在要害装备与质料环节一直取得实质性突破，，国家大基金与“十五五”妄想的战略护航更添政策确定性。
。周期拐点、立异需求与清静战略三重实力形成共振，，板块正从估值修复迈入业绩验证的新阶段。
。

（2）立异药：立异药板块的推荐逻辑建设在政策暖风频吹、工业基本面一连改善与全球价值认可度提升的坚实基础上。
。国家药监局近期就细胞与基因治疗审评审批规则果真征求意见，，医保目录调解亦释放出对真立异品种更为友好的定价信号，，此前压制板块的政策气馁预期正在系统性修复。
。工业端，，中国立异药企对外授权生意一连活跃，，BD相助模式从简单授权升级为配合开发、利润共享，，外洋首付款与里程碑付款的麋集入账标记着本土研发能力已获全球主流市场认可，，中报窗口恰恰成为验证这一盈利拐点的契机。
。叠加全球流动性宽松预期对恒久期资产估值的直接提振，，板块有望迎来盈利与估值的双重修复。
。

（3）商业航天：商业航天板块的上涨逻辑根植于手艺验证的历史性突破与工业化落地的清晰路径。
。7月10日长征十号乙首飞乐成并实现全球首次海上网系接纳，，标记着可重复使用火箭手艺从实验室走向工程化，，发射本钱大幅下降的经济账首次算得通，，为大规模星座组网扫除了最焦点的本钱障碍。
。研制团队妄想年底前完成火箭复用航行，，意味着“接纳—复用—商业化”的手艺闭环正在加速形成。
。在此配景下，，GW星座与千帆星座的组网发射将从远期愿景转变为可跟踪、可验证的常态化节奏，，卫星制造、地面终端及数据运营等环节将依次受益。
。当工业逻辑从“能不可做成”切换到“怎么做更赚钱”，，板块的定价系统便具备了从事务驱动向基本面驱动切换的坚实基础。
。

二、近期市场回首

（一）A股市场

本周A股泛起震荡走势，，主要指数泛起分化。
。从市值气概看，，震荡时代大盘股体现更优：代表超大盘气概的上证50周内上涨0.83%，，录得正收益；；；；；代表大盘气概的沪深300下跌1.27%；；；；；代表中盘气概的中证500下跌2.76%；；；；；代表小微盘气概的国证2000大幅下行5.23%，，体现最弱。
。气概层面，，生长板块内部有所分化。
。受周四半导体触底反弹大涨发动，，科创50周内上涨4.52%，，领跑主要宽基指数；；；；；创业板则因锂电、光通讯板块一连走弱，，周内下跌4.41%，，体现不佳；；；；；价值气概居于两者之间。
。

本周受指数震荡调解影响，，大都板块承压下行。
。申万一级行业中，，7个行业周内收涨，，24个行业下跌。
。盘算机、传媒、房地产板块涨幅居前，，周涨幅划分为2.74%、2.01%和1.89%。
。浪潮信息业绩暴增、阿里巴巴云营业快速增添等因素发动服务器、云盘算等板块一连上行，，拉动盘算机板块走高；；；；；国家新闻出书署宣布2026年6月国产及入口网络游戏审批信息，，合计171款游戏获得版号（较上月的158款继续增添），，催化游戏板块上涨，，进而发动传媒板块涨幅靠前。
。跌幅方面，，修建质料、电力装备、基础化工等板块领跌，，划分下跌12.43%、8.87%和8.22%。
。PCB上游电子布等板块走弱拖累修建质料板块大幅下行；；；；；外洋锂矿正式投产、宁德时代枧下窝锂云母矿复产等新闻突破锂供需紧平衡预期，，碳酸锂价钱走弱，，拖累锂电板块。
。整体来看，，周内仅6个板块实现涨幅扩大或跌幅收窄，，赚钱效应不佳。
。

（二）基金市场

本周基金指数体现分化。
。全球股市震荡，，股票型、混淆型与QDII基金周内划分上涨0.22%、0.38%和0.54%；；；；；债券型基金周涨0.05%，，体现强于上周；；；；；钱币市场基金小幅上涨0.02%，，走势平稳。
；；；；；鹬甘忝，，中证基金与基金指数划分录得0.25%和0.04%的正收益，，国证基金与乐富指数划分下跌0.13%和0.79%。
。整体来看，，本周沪指强于深指，，沪系基金指数体现优于深系基金指数。
。

本周种种型基金收益中枢泛起分化。
。权益市场指数窄幅震荡，，股票型、混淆型基金收益率中枢划分为0.43%和0.12%，，环比划分上行2.68pct、1.68pct；；；；；外洋股市同样震荡偏弱，，QDII基金收益率中枢为-0.15%，，较上周下行0.93pct；；；；；黄金在上周触底反弹后本周维持震荡，，商品型基金收益率中枢为0.95%，，较上周小幅下行0.41pct；；；；；债券型基金收益率中枢录得0.05%，，环比上行0.05pct；；；；；钱币型基金收益率中枢维持0.02%，，与上周持平。
。从年度收益维度看，，商品型基金与债券型基金收益率中枢有所上升，，钱币型基金坚持稳固，，其余类型公募基金年度收益率中枢均泛起差别水平下降。
。

三、A股、基金市场资金动向

（一）A股市场

本周A股主力资金整体净流入，，合计净流入规模达1374.75亿元。
。从申万一级行业看，，全市场24个行业获主力资金净流入，，7个行业净流出，，市场震荡调解时代资金抄底意愿较强。
。净流入居前的行业中，，电子、盘算机、医药生物板块划分净流入554.76亿元、401.70亿元和228.77亿元。
。半导体板块回调时代抄底资金一连流入；；；；；盘算机板块受部分个股业绩超预期及阿里巴巴云营业增添超预期发动，，吸引资金关注；；；；；生物医药板块在反弹和短暂回调后再度迎来资金介入。
。净流出方面，，有色金属、电力装备、基础化工板块净流出靠前，，金额划分为117.43亿元、102.30亿元和99.29亿元。
。

（二）基金市场

本周共有88只基金开放申购，，笼罩景顺长城、富国、华安、博时、中金、中欧等41家基金公司，，合计开放申购规模达252.81亿元。
；；；；；鹄嘈蜕，，包括26只股票型基金、41只指数型基金、11只“固收+”型基金、4只债券型基金及6只FOF型基金。
。整体来看，，随着牛市推进，，开放申购的基金数目与规模均处于相对高位。
。

四、市场温度

从近五年PE估值分位看，，主要宽基指数估值分位数泛起分化，，但整体估值仍处历史高位。
？？？？？拼50、中证500、深证成指、上证指数、沪深300与上证50的估值分位数均高于90%；；；；；国证2000、上证50估值分位数位于80%以上；；；；；创业板指估值分位数亦处于70%以上。
。目今A股估值结构分化特征突出，，生长气概估值高于价值气概，，中小市值标的估值显著高于大盘标的。
。展望后市，，指数上行空间或将主要取决于上市公司基本面修复的节奏与力度。
。

从申万一级行业估值分位看，，大都行业估值分位数下行。
。阻止7月10日收盘，，A股共计9个行业板块估值上修，，22个板块估值下修，，全行业估值分位数平均下行1.45pct。
。分板块看，，银行、盘算机、传媒板块估值上修幅度领先；；；；；电力装备、轻工制造、家用电器等板块估值分位回落幅度靠前。
。全市场行业估值中位数对应电力装备板块的39.52%，，较前期显着下降。
。

从3年股债性价比看，，阻止7月10日，，万得全A市盈率倒数与10年期国债收益率（1.74%）的比值为2.44，，环比+0.01。
。该指标历史均值为2.63，，目今处于近3年适中位置，，历史分位值为36.33%（即性价比高于36.33%的时间），，环比+1.80pct。
；；；；；ι300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值划分为67.13%（环比-5.77pct）、4.26%（环比+1.10pct）、47.59%（环比-10.04pct）与47.04%（环比+12.93pct）。
。总体来看，，本期主流宽基指数股债性价比泛起分化，，沪深300与中证800股债性价比有所回落，，其余较上期有所上升。
。目今A股买入持有3年的盈利概率为71.19%，，环比小幅下降0.25pct；；；；；10年期国债利率环比下行0.34BP。
。

【注：市场有风险，，投资需审慎。
。在任何情形下，，本订阅号所载信息或所表述意见仅为看法交流，，并不组成对任何人的投资建议。
。除专门备注外，，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，，作者为星图金融研究院研究员付一夫、武泽伟、高政扬。
。

（可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”，，扫码添加小助手微信，，免费加入星图金融研究院读者交流群，，群内逐日分享市场看法。
。）

编辑：胡伟

本周研究机构宣布行业新动向生死时刻到来！下周，，A股要选择偏向了！

本周A股三大指数周线所有收跌。
。其中，，上证指数、深证成指、创业板指划分累计下跌1.17%、3.53%、4.41%，，全A平均股价累计下跌4.27%，，赚钱效应较差。
。

宏观上，，6月受季节性因素和国际市场价钱波动等因素影响，，我国CPI环比下降0.3%，，同比则上涨1%，，焦点CPI同比上涨1%，，海内部分行业需求增添，，但受国际原油价钱下行等因素影响，，PPI环比下降0.3%，，同比上涨4.1%；；；；；九部分联合宣布《关于加，，快零售业立异生长的意见》，，围绕系统妄想新结构、引领零售新供应、创立消耗新需求等6大偏向，，出台20条行动；；；；；国家科学手艺奖励大会、两院院士大会、中国科协第十一次天下代表大会在京召开，，最高层揭晓主要讲话；；；；；美伊时势再生变故。
。

本文逻辑

一、投资展望

二、近期市场回首

三、市场资金动向

四、市场温度

一、投资逻辑

战略前瞻：本周A股三大指数周线所有收绿。
。其中，，上证指数、深证成指、创业板指划分累计下跌1.17%、3.53%、4.41%，，全A平均股价累计下跌4.27%，，赚钱效应较差。
。板块层面，，本周盘算机、传媒、房地产、银行等板块领涨，，而修建质料、电力装备、基础化工、有色金属等板块体现不佳。
。

就基本面而言，，本周不乏主要信号。
。海内方面，，中国人民银行钱币政策委员会召开第二季度例会，，与一季度相比，，聚会在形势判断与政策思绪上泛起多处微调，，外部情形判断从转变影响加深升级为越发重大多变，，海内形势则在供强需弱、外部攻击基础上新增结构分化表述。
。例会明确要继续实验适度宽松的钱币政策，，突出增强政策前瞻性、无邪性、针对性，，掌握好政策实验的力度、节奏和时机；；；；；央行于7月6日开展10000亿元买断式逆回购操作，，较到期量加量2000亿元，，竣事此前一连三个月的缩量操作。
。外洋方面，，美联储宣布沃什出任主席后的首份聚会纪要，，虽然6月聚会一致决议维持利率稳固，，但纪要显示部分与会者以为已具备加息理由，，官员们对通胀远景和未来政策路径保存显着分歧；；；；；霍尔木兹海峡时势再度主要，，美军对伊朗提倡新一轮攻击，，布伦特原油价钱盘中一度涨超5%。
。总体来看，，海内钱币政策适度宽松基调稳固且正向精准调控偏向演进，，央行加量续作逆回购释放了明确的流动性呵护信号；；；；；外洋方面美联储内部分歧加大、短期内加息门槛不低，，但地缘冲突重复给全球通胀和资产价钱带来阶段性扰动。
。这些因素配相助用下，，A股短期或面临一定波动，，但海内政策托底效应一连展现，，市场中恒久向好的基础依然稳固。
。

就现在市场走势来看，，短期趋势偏弱，，虽然周四迎来了久违的放量大阳线，，但仅过了一天就再次泛起了暴力杀跌。
。整体上看，，三大指数受科技偏向影响较深，，而A股科技偏向又会受到韩国、美股走势影响，，而科技偏向近期震荡幅度较大，，筹码不稳，，可能需要新一轮的催化才华再度形成协力。
。与此同时，，7月进入中报业绩麋集披露期，，市场定价逻辑正从“流动性驱动”转向“业绩驱动”。
。前期涨幅较大的科技板块依然面临业绩兑现磨练。
。

在板块上，，当下市场正在迎来中报业绩预密告集披露窗口，，而AI硬件、半导体、高端制造、储能等偏向依然是中报行情的首选。
。别的，，有色金属、细腻化工等具有业绩支持的偏向也有体现时机。
。不过思量到现在大盘还没有转为多头趋势，，建议投资者降低仓位，，待时机清朗后再逐步加仓。
。

手艺角度：现在三大指数都处于日线级别空头排列，，在趋势没有扭转之前，，建议投资者降低仓位，，多看少动。
。

市场偏向：7月9日破晓，，国产DRAM龙头长鑫科技宣布科创板IPO招股意向书及《刊行安排及起源询价通告》，，披露公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。
。通告显示，，长鑫科技的网上申购代码为“787825”。
。

国家卫健委等三部分正式宣布《国家基本药物目录（2026年版）》，，自2026年9月1日起施行。
。这是继2018年版之后时隔八年的首次调解。
。新版目录共收录药品794种，，新增116种，，其中16款立异药首次批量纳入，，包括4种国产Ⅰ类新药。
。

7月10日，，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，，乐成将卫星送入预定轨道，，火箭一子级乐成接纳，，使命取得圆满乐成。
。此次使命是我国首次乐成实验运载火箭一子级可控接纳，，也是全球首次实现运载火箭海上网系接纳。
。

下周可关注以下三个偏向：

（1）半导体：半导体板块下周的焦点看点在于国产DRAM龙头长鑫科技即将上岸科创板，，这一年内最大IPO不但将巨额募资投向产线升级与前沿手艺研发，，更直接拉动上游装备、质料及封测环节的增量需求，，工业链订单可见度随之提升。
。与此同时，，长鑫上半年盈利能力的爆发式增添彻底扭转了市场对海内存储企业恒久微利的刻板认知，，为整个半导体工业链的商业价值重估树立了标杆。
。在此基础上，，AI端侧推理需求向存储、模拟、功率等普遍品类一连渗透，，国产替换历程在要害装备与质料环节一直取得实质性突破，，国家大基金与“十五五”妄想的战略护航更添政策确定性。
。周期拐点、立异需求与清静战略三重实力形成共振，，板块正从估值修复迈入业绩验证的新阶段。
。

（2）立异药：立异药板块的推荐逻辑建设在政策暖风频吹、工业基本面一连改善与全球价值认可度提升的坚实基础上。
。国家药监局近期就细胞与基因治疗审评审批规则果真征求意见，，医保目录调解亦释放出对真立异品种更为友好的定价信号，，此前压制板块的政策气馁预期正在系统性修复。
。工业端，，中国立异药企对外授权生意一连活跃，，BD相助模式从简单授权升级为配合开发、利润共享，，外洋首付款与里程碑付款的麋集入账标记着本土研发能力已获全球主流市场认可，，中报窗口恰恰成为验证这一盈利拐点的契机。
。叠加全球流动性宽松预期对恒久期资产估值的直接提振，，板块有望迎来盈利与估值的双重修复。
。

（3）商业航天：商业航天板块的上涨逻辑根植于手艺验证的历史性突破与工业化落地的清晰路径。
。7月10日长征十号乙首飞乐成并实现全球首次海上网系接纳，，标记着可重复使用火箭手艺从实验室走向工程化，，发射本钱大幅下降的经济账首次算得通，，为大规模星座组网扫除了最焦点的本钱障碍。
。研制团队妄想年底前完成火箭复用航行，，意味着“接纳—复用—商业化”的手艺闭环正在加速形成。
。在此配景下，，GW星座与千帆星座的组网发射将从远期愿景转变为可跟踪、可验证的常态化节奏，，卫星制造、地面终端及数据运营等环节将依次受益。
。当工业逻辑从“能不可做成”切换到“怎么做更赚钱”，，板块的定价系统便具备了从事务驱动向基本面驱动切换的坚实基础。
。

二、近期市场回首

（一）A股市场

本周A股泛起震荡走势，，主要指数泛起分化。
。从市值气概看，，震荡时代大盘股体现更优：代表超大盘气概的上证50周内上涨0.83%，，录得正收益；；；；；代表大盘气概的沪深300下跌1.27%；；；；；代表中盘气概的中证500下跌2.76%；；；；；代表小微盘气概的国证2000大幅下行5.23%，，体现最弱。
。气概层面，，生长板块内部有所分化。
。受周四半导体触底反弹大涨发动，，科创50周内上涨4.52%，，领跑主要宽基指数；；；；；创业板则因锂电、光通讯板块一连走弱，，周内下跌4.41%，，体现不佳；；；；；价值气概居于两者之间。
。

本周受指数震荡调解影响，，大都板块承压下行。
。申万一级行业中，，7个行业周内收涨，，24个行业下跌。
。盘算机、传媒、房地产板块涨幅居前，，周涨幅划分为2.74%、2.01%和1.89%。
。浪潮信息业绩暴增、阿里巴巴云营业快速增添等因素发动服务器、云盘算等板块一连上行，，拉动盘算机板块走高；；；；；国家新闻出书署宣布2026年6月国产及入口网络游戏审批信息，，合计171款游戏获得版号（较上月的158款继续增添），，催化游戏板块上涨，，进而发动传媒板块涨幅靠前。
。跌幅方面，，修建质料、电力装备、基础化工等板块领跌，，划分下跌12.43%、8.87%和8.22%。
。PCB上游电子布等板块走弱拖累修建质料板块大幅下行；；；；；外洋锂矿正式投产、宁德时代枧下窝锂云母矿复产等新闻突破锂供需紧平衡预期，，碳酸锂价钱走弱，，拖累锂电板块。
。整体来看，，周内仅6个板块实现涨幅扩大或跌幅收窄，，赚钱效应不佳。
。

（二）基金市场

本周基金指数体现分化。
。全球股市震荡，，股票型、混淆型与QDII基金周内划分上涨0.22%、0.38%和0.54%；；；；；债券型基金周涨0.05%，，体现强于上周；；；；；钱币市场基金小幅上涨0.02%，，走势平稳。
；；；；；鹬甘忝，，中证基金与基金指数划分录得0.25%和0.04%的正收益，，国证基金与乐富指数划分下跌0.13%和0.79%。
。整体来看，，本周沪指强于深指，，沪系基金指数体现优于深系基金指数。
。

本周种种型基金收益中枢泛起分化。
。权益市场指数窄幅震荡，，股票型、混淆型基金收益率中枢划分为0.43%和0.12%，，环比划分上行2.68pct、1.68pct；；；；；外洋股市同样震荡偏弱，，QDII基金收益率中枢为-0.15%，，较上周下行0.93pct；；；；；黄金在上周触底反弹后本周维持震荡，，商品型基金收益率中枢为0.95%，，较上周小幅下行0.41pct；；；；；债券型基金收益率中枢录得0.05%，，环比上行0.05pct；；；；；钱币型基金收益率中枢维持0.02%，，与上周持平。
。从年度收益维度看，，商品型基金与债券型基金收益率中枢有所上升，，钱币型基金坚持稳固，，其余类型公募基金年度收益率中枢均泛起差别水平下降。
。

三、A股、基金市场资金动向

（一）A股市场

本周A股主力资金整体净流入，，合计净流入规模达1374.75亿元。
。从申万一级行业看，，全市场24个行业获主力资金净流入，，7个行业净流出，，市场震荡调解时代资金抄底意愿较强。
。净流入居前的行业中，，电子、盘算机、医药生物板块划分净流入554.76亿元、401.70亿元和228.77亿元。
。半导体板块回调时代抄底资金一连流入；；；；；盘算机板块受部分个股业绩超预期及阿里巴巴云营业增添超预期发动，，吸引资金关注；；；；；生物医药板块在反弹和短暂回调后再度迎来资金介入。
。净流出方面，，有色金属、电力装备、基础化工板块净流出靠前，，金额划分为117.43亿元、102.30亿元和99.29亿元。
。

（二）基金市场

本周共有88只基金开放申购，，笼罩景顺长城、富国、华安、博时、中金、中欧等41家基金公司，，合计开放申购规模达252.81亿元。
；；；；；鹄嘈蜕，，包括26只股票型基金、41只指数型基金、11只“固收+”型基金、4只债券型基金及6只FOF型基金。
。整体来看，，随着牛市推进，，开放申购的基金数目与规模均处于相对高位。
。

四、市场温度

从近五年PE估值分位看，，主要宽基指数估值分位数泛起分化，，但整体估值仍处历史高位。
？？？？？拼50、中证500、深证成指、上证指数、沪深300与上证50的估值分位数均高于90%；；；；；国证2000、上证50估值分位数位于80%以上；；；；；创业板指估值分位数亦处于70%以上。
。目今A股估值结构分化特征突出，，生长气概估值高于价值气概，，中小市值标的估值显著高于大盘标的。
。展望后市，，指数上行空间或将主要取决于上市公司基本面修复的节奏与力度。
。

从申万一级行业估值分位看，，大都行业估值分位数下行。
。阻止7月10日收盘，，A股共计9个行业板块估值上修，，22个板块估值下修，，全行业估值分位数平均下行1.45pct。
。分板块看，，银行、盘算机、传媒板块估值上修幅度领先；；；；；电力装备、轻工制造、家用电器等板块估值分位回落幅度靠前。
。全市场行业估值中位数对应电力装备板块的39.52%，，较前期显着下降。
。

从3年股债性价比看，，阻止7月10日，，万得全A市盈率倒数与10年期国债收益率（1.74%）的比值为2.44，，环比+0.01。
。该指标历史均值为2.63，，目今处于近3年适中位置，，历史分位值为36.33%（即性价比高于36.33%的时间），，环比+1.80pct。
；；；；；ι300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值划分为67.13%（环比-5.77pct）、4.26%（环比+1.10pct）、47.59%（环比-10.04pct）与47.04%（环比+12.93pct）。
。总体来看，，本期主流宽基指数股债性价比泛起分化，，沪深300与中证800股债性价比有所回落，，其余较上期有所上升。
。目今A股买入持有3年的盈利概率为71.19%，，环比小幅下降0.25pct；；；；；10年期国债利率环比下行0.34BP。
。

【注：市场有风险，，投资需审慎。
。在任何情形下，，本订阅号所载信息或所表述意见仅为看法交流，，并不组成对任何人的投资建议。
。除专门备注外，，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，，作者为星图金融研究院研究员付一夫、武泽伟、高政扬。
。

（可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”，，扫码添加小助手微信，，免费加入星图金融研究院读者交流群，，群内逐日分享市场看法。
。）

编辑：胡伟

济南老舍旧居的暑期研学活动吸引了众多亲子家庭加入。
。“济南是老舍的第二家乡，，他在这里迎来人生第一个创作的黄金期。
。”济南市文物；；；；；な褂弥行氖虑橹霸毙の谋蚋嫠呒钦，，进入暑期，，老舍旧居客流量较通常增添超五成。
。院内的书房、泉井、石榴树等场景，，带游客重返老舍文学创作现场。
。

凯时AG

高考公正需要延伸到自愿填报这一环