【文/视察者网专栏作者 陈经】

7月10日，，
，，，日本三大车商宣布了今年上半年在中国市场的新车销量数据，，
，，，其中，，
，，，丰田汽车公司销量为69.47万辆，，
，，，同比镌汰17.1%；；日产汽车公司约23.70万辆，，
，，，下滑15.0%；；本田公司销量仅约20.58万辆，，
，，，镌汰34.7%。。。。。

除了中国市场的周全下滑，，
，，，日系车一经在全球汽车工业中不可忽视的职位，，
，，，现在也在被逐步倾覆。。。。。

据《日本经济新闻》报道，，
，，，2025年中国汽车制造商的全球总销量近2700万辆，，
，，，逾越日本车企约2500万辆的销量，，
，，，登顶全球销量榜首。。。。。这是20多年来的首次，，
，，，也似乎预示着日本汽车工业长达数十年的行业统治力正在削减。。。。。

在此配景下，，
，，，原丰田汽车社长兼CEO佐藤恒治曾直言：“日本汽车制造商正面临一场威胁生涯的；；！！。。”他给出的解决方案是，，
，，，提升供应链竞争力，，
，，，以及作育软件界说汽车的本土人才。。。。。偏向或许没错，，
，，，但时间和市场是否还愿意期待日本车企呢？？？

首先，，
，，，手艺原因很是清晰，，
，，，日本的小车企燃油车都做欠好，，
，，，大车企手艺出问题、电动混动战略摇晃、决议失误。。。。。

日本车企面临的配合问题是电动车手艺落伍了，，
，，，无法推出有保存感的电动车，，
，，，除非让中国车企主导合资。。。。。原因许多，，
，，，日本押宝氢能源战略失误，，
，，，电动车工业链短板，，
，，，研发节奏慢，，
，，，多年来相关新闻很是多，，
，，，不需要仔细先容了。。。。。

中国市场验证了这个失误有多恐怖，，
，，，进入2026年燃油车的整体崩塌极为恐怖，，
，，，令人窒息。。。。。5月，，
，，，中国汽车零售销量前16名所有为新能源车型，，
，，，燃油车首次跌出前十。。。。。

丰田电动车手艺上唯一拿得脱手的HEV，，
，，，着实只是沾点边，，
，，，以油为主。。。。。中国车企HEV手艺已经逾越，，
，，，只是需要市场验证。。。。？？？梢运担
，，，日本车企从手艺上已经被中国车企碾压，，
，，，直接交手只有惨败。。。。。本田、日产销量已经被打崩了，，
，，，给出了残酷的证实，，
，，，丰田纯燃油车也崩塌了。。。。。燃油车时代在中国就失败的日本小车企，，
，，，实力更差。。。。。

汽车市场很是重大，，
，，，天下各国人文地理政治差别极大，，
，，，有些国家或地区中国车企确实进不去。。。。。虽然日本车企手艺稍微落伍了，，
，，，但在详细的市场上仍然有生涯时机。。。。。总体情形是，，
，，，日本车企会逐渐脱离主流市场！！。。
，，，避开正面竞争，，
，，，靠差别化生涯。。。。。

日本小车企的差别化生涯

在全球市场上，，
，，，手艺比照参考中国的情形就行了。。。。。但很大的变数是政治，，
，，，中国汽车进不去美国，，
，，，也基本进不去印度。。。。。美国由于能源蹊径，，
，，，不太支持生长电动车，，
，，，领土面积大、文化多元，，
，，，有些特殊的车型偏好。。。。。因此，，
，，，不少日本车企变得极端依赖北美市场。。。。。

1. 斯巴鲁

最极端的是斯巴鲁，，
，，，2025财年全球销量89.6万辆，，
，，，北美销量为70.8万辆，，
，，，占比79%，，
，，，其中美国销量为64万辆，，
，，，占比71%，，
，，，加拿大为6.4万辆。。。。。另外日本有10.3万辆，，
，，，其他市场可以忽略不计。。。。。斯巴鲁事实上已是美国车企，，
，，，只是总部在日本。。。。。

美国北部和加拿大雪季时间长，，
，，，蹊径结冰、泥泞，，
，，，许多地区蹊径修建不完善，，
，，，砂石路和土路常见。。。。。美国汽车消耗文化是适用主义至上，，
，，，欠好体面，，
，，，买车注重适用性、可靠性、清静性，，
，，，不少用户喜欢大车，，
，，，对油耗不太在乎。。。。。

斯巴鲁抓准了北美细分市场需求，，
，，，左右对称全时四驱、水平对置发念头低重心，，
，，，在湿滑路面抓地力极强，，
，，，雪天通勤的清静性远超前驱/后驱车型。。。。。斯巴鲁价钱也合理，，
，，，营销紧跟户外文化、宠物文化，，
，，，在美国站稳了脚跟。。。。。但在全球其它地区就有种种弱点，，
，，，车体大，，
，，，油耗与排放高，，
，，，基本卖不动。。。。。斯巴鲁不可算全球车企，，
，，，失去了能力，，
，，，只是守着北美市场！！。。
，，，再在日本卖点K-Car微型车。。。。。

斯巴鲁森林人（Forester）在北美厚厚的积雪中穿行。。。。。

2. 马自达

另一家对北美市场依赖很高的是马自达。。。。。其2025财年销量为130.3万辆，，
，，，北美销量为61.7万辆，，
，，，占比47.4%，，
，，，其中美国销量43.5万辆，，
，，，占比33.4%，，
，，，并且是增添引擎与主要利润泉源。。。。。欧洲、日本、中国市场销量划分是17.4万辆、15.2万辆、7.4万辆，，
，，，都不太行，，
，，，一连萎缩和边沿化。。。。。马自达有CX-50、CX-70、CX-90三款中大型SUV在北美热销，，
，，，算是北美特供车型，，
，，，搞大排量、宽体，，
，，，精准契合露营、徒步、滑雪等户外场景。。。。。

马自达在北美情形类似斯巴鲁，，
，，，知足特殊需求。。。。。全球其它地区不可了，，
，，，竞争力原来就弱，，
，，，在日系势力很强的东南亚都不可，，
，，，与中国出口汽车相比完全不占优势。。。。。以后马自达销量一连萎缩，，
，，，可能北美市场占比会升至70%，，
，，，变得更像斯巴鲁。。。。。区别是，，
，，，中国长安马自达在想步伐，，
，，，在日本和欧洲也有点剩余品牌实力。。。。。

三菱退出中国了，，
，，，北美是主要市场！！。。
，，，但最大市场是东盟。。。。。三菱高度依赖东盟市场！！。。
，，，年销量约25万辆，，
，，，占其全球销量约30%。。。。。北美2024年销量为18.6万辆，，
，，，情形不错，，
，，，但2025年被美国关税攻击，，
，，，销量跌了18%，，
，，，由于其在美国没有工厂，，
，，，全靠入口。。。。。三菱在本土销量为11万辆，，
，，，靠微型车维持。。。。。在欧洲销量为5万辆，，
，，，已经边沿化。。。。。

三菱的问题是，，
，，，80多万辆的全球销量不算主流车企，，
，，，没有规模效应。。。。。在竞争强烈的时代，，
，，，举行电动车研发都没实力，，
，，，要靠同盟，，
，，，以前的雷诺-日产-三菱同盟尚有些希望，，
，，，现在再去找日产想想步伐，，
，，，这基础不可。。。。。

三菱在东盟有积累，，
，，，印尼、菲律宾、越南市场有Xpander和Xforce等神车，，
，，，商用家用双重需求，，
，，，有本土化工厂和渠道网络，，
，，，算是最后还能看下的资源。。。。。这只是由于三菱在东南亚做得早，，
，，，产品对路，，
，，，不是手艺先进。。。。。对这类没实力的小车企，，
，，，中国车企会去竞争，，
，，，但不会作为主要目的，，
，，，留着也没什么威胁。。。。。

三菱Xpander，，
，，，MPV紧凑车身能搭乘7人，，
，，，后排座椅折叠能拉货。。。。。

4. 五十铃

五十铃商用车在中国市场没有竞争力，，
，，，重卡没实力。。。。。但全球更盛行的是轻卡和皮卡，，
，，，五十铃在这方面职位很稳。。。。。中国车企因本土销量低不重视皮卡，，
，，，五十铃靠它在全球差别化生涯，，
，，，压力不大。。。。。轻卡皮卡手艺无难度，，
，，，中国车企在这一领域已经有行动了，，
，，，先用电动化来获取市场！！。。
，，，手艺优势更大，，
，，，如比亚迪SHARK在澳大利亚卖得不错。。。。。

但宽大的亚非拉地区往往电网薄弱，，
，，，柴油轻卡、皮卡是很硬的刚需。。。。。中国柴油发念头实力也很强，，
，，，柴油皮卡竞争力不错，，
，，，出口每月有1万多辆增速30%多。。。。。但规；；剐。。。。。
，，，缺少五十铃在外洋的配件网络，，
，，，皮卡作为生产工具对维修要求更高，，
，，，要赶超不简朴。。。。。

D-MAX皮卡，，
，，，耐用、省油、扭矩大，，
，，，是五十铃在全球的“金字招牌”。。。。。

铃木在印度与日本两个关闭市场生长得很不错，，
，，，实力基本在极低价的车型上。。。。。印度市场关闭不让进，，
，，，别人也不敢进，，
，，，马鲁蒂铃木把持40%市场！！。。
，，，占铃木全球总销量55%，，
，，，不是竞争力多强，，
，，，而是做得早、运气好。。。。。现在印度市场成了日本车企的希望之星，，
，，，别的几家也想碰碰运气。。。。。铃木2025年日本市场销量72.2万辆很可观，，
，，，主要是在日本独吞的K-Car市场上领先。。。。。

印度和日本市场！！。。
，，，都是中国车企不太想去碰的，，
，，，贫困，，
，，，利润还很微薄。。。。。其他市场不是铃木的主力，，
，，，随处加起来几多有点销量，，
，，，纵然中国车企来竞争也不太怕。。。。。因此，，
，，，铃木还能制订进取的妄想，，
，，，印度战略是焦点，，
，，，产能要翻倍到400万辆。。。。。在中日车企主力兵团全球对战的时代，，
，，，铃木足够小、足够外地化、足够关闭，，
，，，反而在大洗牌中意外地有生命力。。。。。

铃木WagonR，，
，，，高车顶、短车身的K-Car，，
，，，契合日本狭窄街道和停车难的问题。。。。。

铃木销量凌驾了日产，，
，，，不算小车企了。。。。。但单车均价190万日元，，
，，，只有日产一半，，
，，，也远低于其他日本车企。。。。。日产在中国与国际上都是低价车形象，，
，，，但铃木是低得极致了。。。。。铃木2025财年营收6.3万亿日元，，
，，，略超日产的一半，，
，，，更靠近马自达的5万亿日元，，
，，，从这个意义上看还算是小车企，，
，，，国际影响力缺乏。。。。。

总体来说，，
，，，日本小车企都有多年深耕的细分市场能逃避竞争，，
，，，有差别化生涯的步伐。。。。。十年前就是云云了，，
，，，不是怕中国车企竞争，，
，，，而是与全球其他车企竞争的效果。。。。。中国车企想要进一步扩大市场！！。。
，，，会来这些细分市场竞争，，
，，，但美国与印度的市场壁垒很高，，
，，，能竞争的市场销量又很琐屑，，
，，，不会投入太多精神。。。。。

铃木吃上了印度关闭市场的肥肉，，
，，，五十铃在商用车市场基本盘较为清静。。。。。其他三家日本小车企利润显着受挤压了，，
，，，陷入了“销量不死、利润先死”的逆境。。。。。

最显着的问题是规模不可，，
，，，100万辆上下的销量在全球没有议价权。。。。。大车企销量高可以平摊研发用度，，
，，，小车企缩手缩脚。。。。。要害是，，
，，，这点规模基础支持不起电动化研发，，
，，，硬入局只会白花钱认赔，，
，，，如斯巴鲁计提578亿日元纯电资产减值。。。。。在开放市场！！。。
，，，竞争来了想保销量就得降价，，
，，，纵然细分市场有优势能保住！！。。
，，，利润也很快没了。。。。；Ｉ杏行┎徽加诺氖谐。。。。。
，，，被中国车企出口冲掉了，，
，，，损失也不小。。。。。这几家在美国的营业都不小！！。。
，，，美国加关税让利润雪上加霜，，
，，，竞争也强烈，，
，，，有个风吹草动就欠好办了。。。。。

斯巴鲁、三菱、马自达的问题是，，
，，，销量还能苟延残喘几年，，
，，，但无力研发、利润归零，，
，，，就得想步伐了。。。。。一个可能的下场是，，
，，，按日本行规，，
，，，被丰田收购整合，，
，，，不可等要休业了，，
，，，要趁销量还行、整合有价值的时间举行。。。。。时机很考究，，
，，，太早收购价钱大，，
，，，太晚企业乱套了价值大减，，
，，，最好是市值跌很低，，
，，，但内在价值还行的时间。。。。。

丰田作为日本车企老大，，
，，，有富厚的整合履历。。。。。2001年8月，，
，，，丰田收购日野50.1%股份，，
，，，日野成为子公司，，
，，，最早在1967年就有相助。。。。。1967年丰田还首次入股大发，，
，，，1998年正式收购大发，，
，，，获得51.2%股权，，
，，，大发成为子公司，，
，，，专注小型车制造。。。。。2016年丰田宣布收购大发剩余所有股权，，
，，，实现100%全资控股。。。。。

丰田已经持有斯巴鲁20%股份，，
，，，2005年入股8.5%，，
，，，2019年增至20%。。。。。丰田2017年入股马自达，，
，，，占5.1%，，
，，，2019年划分入股铃木与五十铃，，
，，，各占4.9%。。。。。这种入股是为了手艺相助配合研发车型或者内燃机，，
，，，铃木是为了印度的市场时机。。。。。

有传言丰田还接触了日产。。。。。丰田系焦点子公司还包括零部件巨头电装（Denso），，
，，，变速箱/传动系统巨头爱信（Aisin），，
，，，尚有丰田自动织机生产许多零部件，，
，，，供应链也是丰田帝国的一部分。。。。。

日本车企出问题了，，
，，，丰田去整合较为自然，，
，，，也有步伐靠重大的规模消化。。。。。也许再过几年，，
，，，这会是斯巴鲁和马自达的选择。。。。。但三菱汽车是日产持股24%，，
，，，丰田没有持股，，
，，，走这条路的可能性不高。。。。。三菱汽车对丰田的战略价值有限，，
，，，并且东南亚渠道丰田自己就有，，
，，，不需要三菱。。。。。

日产自己贫困更大，，
，，，救不了三菱。。。。。三菱全球缩短、区域分化，，
，，，到2030年销量减半，，
，，，降级生涯。。。。。欠好的地区就沦为“区域性代工厂”，，
，，，但比休业好点。。。。。三菱在大洋洲市场！！。。
，，，就已经是区域性代工厂了。。。。。台湾裕隆汽车生产，，
，，，鸿海代工，，
，，，三菱只出品牌。。。。。在澳大利亚和新西兰，，
，，，三菱不自己造车了，，
，，，只保存品牌运营功效。。。。。

这说明，，
，，，自己的车不可了，，
，，，研发工程师步队驱逐了，，
，，，再折腾都是赔，，
，，，必需退出外地市场了。。。。。但别家以为品牌和工厂生产线尚有点价值，，
，，，可以代工好卖的车，，
，，，并且还用退出者的品牌，，
，，，由于品牌区域性认知、渠道和经销商网络还可以，，
，，，但代工费就低得可怜。。。。。

全球不少品牌都这样了，，
，，，品牌名还在，，
，，，但车已经是别家的了，，
，，，例如欧宝和萨博。。。。。外地消耗者以为品牌还在，，
，，，但内里已经换成别家的平台和零件了。。。。。欧宝内里是漂后的车，，
，，，萨博内里是通用的车，，
，，，品牌只剩个皮囊。。。。。

日产危险

日产与本田是大车企，，
，，，销量仍然可观。。。。。但家大业大，，
，，，情形和小车企纷歧样，，
，，，面临的逆境可能还更大，，
，，，亏损起来5000多亿、6000多亿日元，，
，，，很吓人。。。。。

日产在中国2025年销量相比2018年巅峰低了91万辆，，
，，，2026年还会更惨。。。。。在全球趋势类似，，
，，，2018年日产全球销量552万辆，，
，，，2025年322万辆，，
，，，少了230万辆，，
，，，中国以外跌得更多。。。。。但这里有些细节，，
，，，就是戈恩事务影响重大。。。。。

2018年11月19日，，
，，，时任雷诺-日产-三菱同盟董事长卡洛斯·戈恩在东京羽田机场被捕，，
，，，涉嫌财务违规和瞒报收入。。。。。三家同盟原本共享平台、发念头、电动化手艺，，
，，，降低本钱。。。。。戈恩事务后，，
，，，同盟破碎又转头各自为战，，
，，，新车投放节奏大乱。。。。。

2019 年，，
，，，日产汽成习董事长卡洛斯·戈恩脱离东京拘留中心。。。。。 美联社

戈恩原本让日产给经销商巨额返现冲量，，
，，，要冲全球第一。。。。。新治理层通盘否认蹊径，，
，，，转向“以质量换销量”，，
，，，削减10%产能、关闭印尼与西班牙工厂。。。。。返现停了后，，
，，，销量就断崖下跌了，，
，，，2019年日产全球销量479万辆，，
，，，暴跌73万辆。。。。。后面因疫情，，
，，，日产年销量继续大跌，，
，，，2021年跌到382万辆了。。。。。这波大跌中，，
，，，中国市场反而是其“中流砥柱”，，
，，，2021年占日产销量的36.2%。。。。。

2022年起情形倒转，，
，，，日产在中国市场暴跌，，
，，，在全球市场有反弹，，
，，，2025年全球销量比2021幼年60万辆。。。。。日产全球反弹是美国与墨西哥市场从疫情中恢复，，
，，，对冲了一些中国市场的下滑，，
，，，但酿成了“靠北美续命”。。。。。2025年日产北美销量131万辆，，
，，，占总销量40.6%；；中国销量65万辆，，
，，，占比20.4%；；日本销量40万辆，，
，，，占比12.6%；；欧洲销量33万辆，，
，，，占比10.3%；；其他地区合计占比16.1%。。。。。

日产的问题是，，
，，，除了北美销量有点增添，，
，，，其他市场全都欠好。。。。。日产在日本本土都被其他日企压制，，
，，，2025年销量大跌15.2%，，
，，，比中国市场跌得还多。。。。。2025年日产在北美是靠廉价定位、大幅降价、关税恐慌三个因素稳住销量，，
，，，混动车完全不可，，
，，，实力并不强。。。。。美国车价大涨，，
，，，日产燃油车有廉价优势，，
，，，但还得让利大降价，，
，，，不打折卖不动，，
，，，尚有日美汽车关税战，，
，，，消耗者提前购置的刺激。。。。。北美市场只是销量保住了，，
，，，利润就不可了，，
，，，现金流为负数。。。。。2025年日产净亏损5331亿日元，，
，，，全球随处都是坏新闻。。。。。

日产以后的情形较量好判断，，
，，，3-5年后或许率全球销量跌破200万，，
，，，在三家日本大车企中最危险。。。。。它最大问题是，，
，，，在全球品牌不可了，，
，，，“手艺日产”变“廉价日产”。。。。。全球车市很是残酷，，
，，，车企可以主打总价低但受众广的低端车，，
，，，但也很考究手艺和营销，，
，，，绝不可靠大降价来解决问题。。。。。走上这条路，，
，，，品牌溢价就没有了，，
，，，情形好市场也会萎缩，，
，，，欠好就是暴跌，，
，，，几年下来就边沿化了。。。。。

这个情形，，
，，，靠自己应该是欠好办了，，
，，，日产就想和本田合并自救。。。。。2024年12月23日，，
，，，本田、日产在东京签署体贴备忘录，，
，，，启动合并谈判，，
，，，三菱汽车也探讨加入。。。。。2025年1月尾，，
，，，三菱决议暂不加入，，
，，，但保存后续可能。。。。。没想到，，
，，，2025年2月13日本田与日产谈判破碎，，
，，，双方终止合并。。。。。一个多月后，，
，，，日产CEO内田诚因合并失败和业绩低迷下课。。。。。

2024年12月23日，，
，，，日产汽车时任CEO内田诚、本田汽车CEO三部敏宏、三菱汽车CEO加藤隆雄在东京召开联合记者会，，
，，，正式宣布本田与日产将开启谋划合并谈判，，
，，，三菱汽车探讨加入所并事宜。。。。。 路透社

谈判破碎原因是，，
，，，日产想和本田一律合并，，
，，，新建设一家公司，，
，，，两家作为子公司一律加入，，
，，，加一起年销量800万辆，，
，，，听上去很强。。。。。但本田改了方案，，
，，，要求通过股份交流，，
，，，本田为母公司，，
，，，日产为子公司，，
，，，本田持有凌驾一半股份，，
，，，拥有董事会超半数提名权，，
，，，包括CEO人选。。。。。日产宁愿休业也不接受本田吞并，，
，，，就没谈拢。。。。。其他尚有许多争议，，
，，，日产品牌与手艺边沿化、手艺蹊径冲突、裁人扔肩负照旧保就业、雷诺持有的日产股权影响控制权等等。。。。。

日产的贫困是，，
，，，现金储备只有1万亿-2万亿日元，，
，，，若是年亏6000亿-7000亿日元，，
，，，缓冲期只有12-18个月，，
，，，之后就会泛起现金流枯竭。。。。。雷诺因持有日产股份已计提近100亿欧元非现金损失，，
，，，正在“财务性切割”与日产的联系。。。。。2025年3月同盟重组后，，
，，，雷诺减持日产股份至15%，，
，，，锁定允许降至10%，，
，，，随时进一步减持。。。。。

日产的车在全球随处都有强烈竞争，，
，，，险些没有稳固的基本盘，，
，，，竞争力出问题会比小车企还难受，，
，，，已经到了需要救命的阶段了。。。。。

1999年雷诺脱手救活过一次，，
，，，戈恩创立了事业。。。。。其时的情形是，，
，，，1980年月起日产突然激动了，，
，，，猛搞手艺攻击天下高峰，，
，，，投了许多钱搞研发。。。。。发念头确实厉害，，
，，，统治了日本房车锦标赛。。。。。但没好好卖车，，
，，，到1999年一连7年亏损，，
，，，欠债200亿美元，，
，，，濒临休业边沿了。。。。。

别家都不敢接手，，
，，，雷诺以54亿美元收购日产36.8%股权，，
，，，成为第一大股东。。。。。戈恩1999年出任日产CEO，，
，，，三招救活了。。。。。铁血裁人2.1万人，，
，，，作废终身雇佣制，，
，，，关闭5家工厂；；砍掉激进研发，，
，，，阻止“手艺日产”，，
，，，砍掉小众车型，，
，，，日产车型放肆减配，，
，，，从“手艺狂”转向“本钱控”；；缩减供应商系统，，
，，，砍掉70%供应商，，
，，，扩大单家采购规模，，
，，，3年内采购本钱下降20%。。。。。最终事业泛起，，
，，，仅用18个月实现盈利，，
，，，2000财年盈利27亿美元，，
，，，4年后2万亿日元欠债所有还清。。。。。

现在，，
，，，日产又指望出事业，，
，，，但不可能了。。。。。新任CEO伊万·埃斯皮诺萨启动周全重组，，
，，，妄想重现再起事业。。。。。全球裁人2万人，，
，，，关闭7家工厂，，
，，，产能削减20%，，
，，，56款车型缩减至45款，，
，，，削减5000亿日元本钱，，
，，，治理层削减20%。。。。。希望有三个，，
，，，北美市场推“廉价大车”，，
，，，推混动版，，
，，，以价换量；；中国市场N7系列“最后一搏”，，
，，，春风日产N7纯电轿车体现不错，，
，，，似乎有点戏；；固态电池弯道超车，，
，，，2026年装车测试、2028年推出固态电池电动车。。。。。

上次雷诺能救，，
，，，基础原因是日产的车有竞争力，，
，，，手艺可以，，
，，，只是乱花钱导致亏损，，
，，，戈恩辣手整治连忙收效。。。。。但这次，，
，，，日产的车是真不可了。。。。。几个希望都是死马当活马医，，
，，，随处都是强烈竞争。。。。。无论是北美的廉价大车，，
，，，照旧中国市场的N7纯电轿车，，
，，，都是一堆敌手，，
，，，不可能有事业，，
，，，N7照旧中国手艺平台。。。。。至于固态电池，，
，，，日产并无显著优势，，
，，，拿出来说，，
，，，说明手艺上没什么工具了，，
，，，指望出事业不现实。。。。。

日产自救或许率会失败，，
，，，之后较大可能是被丰田收编。。。。。已经有接触的传言，，
，，，虽然日产否认了。。。。。日产的部分手艺和在北美、中国、东盟的产能，，
，，，对丰田尚有一些价值。。。。。若是丰田收编失败，，
，，，那情形就会和三菱类似，，
，，，日产在全球多地缩短，，
，，，不可就退化为区域性代工厂。。。。？？？赡艿那樾问牵
，，，日产在北美靠廉价SUV苟活、在中国靠春风代工贴牌、日本本土维持小规模生涯。。。。。无论是被丰田收编，，
，，，照旧缩短苟活，，
，，，日产应该都不可了，，
，，，在全球职位大降。。。。。

本田退化

从本田在合并中想收购日产的意图就能看出，，
，，，本田情形比日产好得多，，
，，，虽然也是巨亏。。。。。本田2025财年亏损了4000多亿日元，，
，，，是上市70年来首次亏损，，
，，，不像日产经？？？鳌！！。。本田的现金储备有300亿-320亿美元，，
，，，是日产的3-4倍，，
，，，一次亏损不会伤筋动骨，，
，，，理论上够亏10年。。。。。本田的净资产有12万亿日元，，
，，，基础算厚实，，
，，，而日产只有5000亿日元了，，
，，，债务压力纷歧样。。。。。

本田0 Series Saloon在2024年CES展上的看法车型

本田2025财年净亏4239亿日元，，
，，，焦点原因是电动化战略失误，，
，，，作废北美3款纯电车型，，
，，，计提2.5万亿日元本钱和损失。。。。。特朗普政策转变作废EV津贴、纯电车性能与中国车企相比大幅落伍，，
，，，都让本田下刻意止损。。。。。剔除电动化损失后，，
，，，本田营业利润仍有1万亿日元，，
，，，2027财年预计就是云云。。。。。本田有占全球市场份额30%的摩托车营业，，
，，，燃油车、混动营业都在赚钱，，
，，，只是电动车投资失败拖累了报表。。。。。本田的情形是“乱投资亏了”，，
，，，砍掉电动车项目止血后，，
，，，焦点营业竞争力还行。。。。。

本田的问题是，，
，，，中国市场遭遇惨败、电动车战略失败、HEV输给丰田后，，
，，，没有了偏向。。。。。本田在中国市场销量从162万辆巅峰跌没了100万辆，，
，，，下滑止不住。。。。。本田在北美与中国两个最主要市场！！。。
，，，电动车都失败了。。。。。本田的HEV本钱高，，
，，，智能化为零，，
，，，在插混与丰田HEV夹击下竞争力堪忧。。。。。

没有了生长偏向，，
，，，本田就只能靠三大基本盘生涯了。。。。。优势最大的基本盘是摩托车，，
，，，全球销量约1800万辆，，
，，，占全球约30%，，
，，，是稳固的利润泉源，，
，，，但与汽车营业自力，，
，，，年营收约1.5万亿日元，，
，，，仅为汽车营业的1/10。。。。。本田在日本本土年销约70万-80万辆，，
，，，主力销售K-Car、飞度、雅阁，，
，，，销量稳固提供稳固现金流，，
，，，但没有增添可能了。。。。。本田最大的基本盘，，
，，，是北美市场的HEV混动车，，
，，，是目今最焦点的利润泉源，，
，，，CR-V Hybrid、雅阁Hybrid是“利润奶牛”，，
，，，北美年销约130万-150万辆。。。。。

本田未来最可能的；；皇侵泄谐”琅蹋
，，，这已经爆发了，，
，，，价钱也遭受过了，，
，，，而是北美市场被围剿。。。。。虽然中国车进不去，，
，，，但丰田HEV、韩国电动车、美系电动车给的竞争压力也不小。。。。。现在特朗普不喜欢电动车，，
，，，但以后的情形欠好说。。。。。若是北美电动化加速，，
，，，本田混动可能5年内被纯电、插混替换，，
，，，本田电动车不可的短板就要命了。。。。。

本田最可能的情形是，，
，，，不会死掉，，
，，，但跟不上全球手艺生长趋势，，
，，，约10年时间从全球第五大车企退化为区域性品牌，，
，，，全球总销量萎缩至200万-250万辆，，
，，，退出主流车企行列。。。。。

丰田承压

丰田的情形和其他日本车企很纷歧样，，
，，，秘闻最强。。。。。到现在丰田“精益生产”仍然很强盛，，
，，，和中国车企的“智能制造”相比各有优点。。。。。丰田生产线的智能化不如中国车企，，
，，，但连系人的细腻治理要好得多。。。。。丰田利润很好，，
，，，2025财年净利润约2400亿元人民币，，
，，，是中国13家盈利上市车企之和的约2倍。。。。。丰田现金储备就有700亿美元，，
，，，全球结构平衡，，
，，，2025年销量1132万辆历史新高，，
，，，面临攻击缓冲余地很大。。。。。

丰田由于电动车转型做得不敷，，
，，，会在全球面临中国车企的攻击。。。。。攻击的性子是，，
，，，让丰田温顺承压，，
，，，利润下滑，，
，，，但仍能坚持全球第一盈利水平。。。。。一些中国舆论可能会短期内高估中国攻击的力度，，
，，，低估丰田的反抗能力。。。。。

丰田的全球结构很是平衡，，
，，，北美市场约占总销量的25%，，
，，，日本为20%，，
，，，中国为15%，，
，，，东南亚为9%、欧洲为9%，，
，，，尚有22%疏散在全球各地。。。。。其他日本车企几多有点“单点依赖”，，
，，，一个市场不可就惨遭攻击。。。。。丰田遭受攻击的能力相当惊人，，
，，，例如中国市场完全清零，，
，，，全球销量仍然能900多万辆，，
，，，利润不会垮掉。。。。。

丰田汽车全球销量区域漫衍（2025财年）

由于丰田的规模全球领先，，
，，，靠精益生产一直降低本钱的能力不可小视。。。。。其它车企遇到攻击往往“以价换量”，，
，，，丰田全球统一平台，，
，，，零部件通用化、平台共享，，
，，，有不少步伐来维持利润率。。。。。

丰田几大市场里，，
，，，北美和日当职位较量清静。。。。。但在中国、东南亚、欧洲等地区，，
，，，碰面临电动车攻击，，
，，，“销量大跌”的风险快速上升。。。。。但大跌的节奏不太相同，，
，，，中国是已经开跌了，，
，，，东南亚即将被攻击，，
，，，欧洲缓慢失血，，
，，，其他市场类似欧洲，，
，，，但更远期一些。。。。。

按前面的手艺性评估，，
，，，中国必将成为丰田全球跌幅最大的市场。。。。？？？赡艿慕谧嗍牵
，，，2026年丰田中国销量跌至140万-150万辆，，
，，，同比跌15%至20%。。。。。2027-2028年进一步跌至100万辆，，
，，，日系车整体边沿化。。。。。

在东南亚市场！！。。
，，，丰田有100万-120万辆的年销量，，
，，，市场份额30%-40%，，
，，，但正在被中企攻击。。。。。泰国、印尼、菲律宾是丰田的主力市场！！。。
，，，划分有20万至30万辆的销量，，
，，，泰国照旧生产中心，，
，，，出口20多万辆。。。。。其中菲律宾是商用车打导，，
，，，丰田份额约50%，，
，，，中国品牌攻击不大。。。。。中国品牌在东南亚市场份额约13%，，
，，，五年后生长到了30%，，
，，，速率已经很快了。。。。。这个攻击会让丰田销量跌到80万-90万辆。。。。。

丰田在欧洲年销量约100万辆，，
，，，以HEV为主，，
，，，纯电无竞争力。。。。。中国品牌在欧洲快速扩张，，
，，，2026年4月市场份额已达10%。。。。。丰田在欧洲不太可能爆发大跌，，
，，，更可能慢性萎缩。。。。。欧洲消耗者对丰田的可靠性和省油有恒久认知，，
，，，品牌忠诚度高，，
，，，有基本盘。。。。。但丰田无法享受电动化增添盈利，，
，，，可能会缓慢萎缩至年销量70万—80万辆，，
，，，历程一连5年以上，，
，，，不会断崖。。。。。

在中东、拉美、非洲等其他市场！！。。
，，，丰田都有不小份额，，
，，，各有30万-60万辆年销量。。。。。这些地区中国车企也在起劲推广，，
，，，但电动化基础设施薄弱，，
，，，燃油车与HEV仍会是主流，，
，，，不可能对丰田提倡很强的攻击。。。。。中国车企会用燃油车、柴油皮卡、HEV去竞争，，
，，，但市场份额转变需要的时间不会短。。。。。

丰田面临的时势可能是，，
，，，中国、东南亚、欧洲市场纷纷泛起20%以上的跌幅，，
，，，全球销量跌至900万-950万辆。。。。。这不算瓦解，，
，，，全球车企泛起这样的波折很常见，，
，，，丰田利润仍然会较为可观。。。。。但关于丰田来说，，
，，，这已经是未曾有过的挑战。。。。。

从销量来说，，
，，，丰田可以说是全球最乐成的汽车企业，，
，，，谋划稳健、基本扎实，，
，，，名声是“永远增添”。。。。。可是在电动化时代，，
，，，中国车企提倡了挑战，，
，，，丰田很可能会遭遇结构性拐点，，
，，，泛起历史上没有过的销量一连下降。。。。。

现在日系车全球销量约2500万辆，，
，，，中系车是2700万辆，，
，，，日本车企自2000年起一连25年坚持全球销量第一被终结。。。。。到2030年，，
，，，除铃木销量能有些增添，，
，，，其他日本车企销量都将下跌，，
，，，有的甚至腰斩，，
，，，日系内部很可能爆发合并事务。。。。。2030年日系车全球销量或许率跌到2000万辆以下，，
，，，让出来的绝大部分会给中系车，，
，，，全球销量最高的车企爆发转变。。。。。

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