刘晓曙系青岛银行首席经济学家 、中国首席经济学家论坛理事
本文原载于财新网
目今 ，，，全球经济的“K型”分化特征正日益凸显：AI浪潮催生科技昌盛的同时 ，，，古板行业与通俗劳动者却遭受着增添落差的挤压。。。。这一鲜明比照使得“K型经济”的讨论迅速升温。。。。
K型分化的经济名堂 ，，，并非短期市场波动导致 ，，，其深层泉源在于康德拉季耶夫长波周期下的新旧手艺范式迭代；；但又不但仅源于此 ，，，还源于数字经济时代的来临 ，，，数字手艺的非普惠性。。。。
一、经济K型分化溯源——康波周期中的手艺范式更迭
1925年 ，，，康德拉季耶夫首次提出经济长波周期理论 ，，，其焦点驱动力为倾覆性手艺革命。。。。每一轮康波上行周期都对应着一次要害性的手艺—经济范式厘革：适配新手艺范式、拥抱手艺厘革的新兴经济部分 ，，，依托手艺盈利一连提升生产效率 ，，，恒久投资回报率稳步上行 ，，，资源蜂拥而入 ，，，迎来爆发式增添；；而恪守古板手艺与生产模式、无法完成转型升级的古板工业部分 ，，，受效率滞后、产能过剩、需求迭代等因素制约 ，，，投资回报率一连下行 ，，，增添空间一直被挤压。。。；；谎灾 ，，，康波周期实质上是经济系统新陈代谢、结构变迁的历程 ，，，旧的经济结构被镌汰、破损 ，，，逐渐从中心走向边沿 ，，，新的结构被创立、形成。。。；；痪浠耙部梢运邓且桓龃戳⑿陨本睦 ，，，新旧动能的切换自然孕育着分化的种子。。。。
作者曾选择恒久投资回报率作为断代指标 ，，，通过对历史数据的深入剖析 ，，，绘制出了基于恒久投资回报率的康波周期图谱 ，，，判断目今全球正处于第六轮康波上行阶段（详见《康波周期断代：从康德拉季耶夫到刘十三》）：以人工智能为焦点的数字手艺革命正加速推动经济结构的新旧更迭 ，，，这也是现阶段经济K型分化的焦点底层逻辑。。。。
二、数字经济的“非普惠”特征——K型分化难以弥合
（一）数字经济：毗连“现实天下”与“数字天下”
康波周期的实质是手艺范式迭代驱动的经济新陈代谢 ，，，是“旧经济天下”走向“新经济天下”的转型历程。。。。目今 ，，，一系列倾覆性数字手艺正推动经济形态向数字经济跃迁 ，，，人类面临的是一场数字革命。。。。
数字经济作为一种新的经济形态 ，，，其有别于工业经济的焦点特征是：数字化的知识和信息（简称为数据）成为新型生产要素。。。。依附数据的非竞争性与零边际本钱特征 ，，，彻底重塑了人类的生产函数 ，，，释放出远超古板要素的增添潜力。。。。
在这一历程中 ，，，人类社会泛起出“现实天下”与“数字天下”共生的多维结构。。。。毗连这两个天下的纽带主要由三种方式组成：数字化将人类活动与知识转化为数字信息 ，，，完成从物理向虚拟（Cyber）的映射 ，，，早期体现为数据库与信息化 ，，，逐步生长为大数据等；；网络化通过海量“新毗连”突破地理界线 ，，，使人、物、信息在数字空间中高度群集 ，，，早期通过互联网特殊是移动互联网将人与人毗连 ，，，人们除在都会与墟落群集外 ，，，也在数字空间（也叫线上空间）中群集 ，，，人类社会的群集规模抵达新的高度 ，，，陪同手艺前进 ，，，通过互联网、物联网等“毗连”工具 ，，，使得人与人、人与物、物与物之间可以容易获得联系 ，，，海量互联互通的“毗连”建设起来 ，，，衍生出了新的重大需求 ，，，也加速推感人类进入一个新型的面向数字空间+物理空间多维结构的新经济形态；；智能化则以人工智能为焦点 ，，，赋予物理天下感知与决议能力 ，，，实现数字空间对现实天下的精准反哺与赋能。。。。
人工智能AI的爆发是“毗连”演化的效果。。。。众所周知 ，，，大模子的焦点特征在于其重大的参数规模。。。。从手艺实质看 ，，，大模子的“参数规模”可以类比为人类大脑皮层的神经元毗连数。。。。这种海量的“毗连”不但是信息的存储载体 ，，，更是逻辑涌现的基础。。。。当毗连数突破千亿级阈值时 ，，，AI便展现出从量变到质变的推理能力 ，，，这种“涌现”征象正是毗连演化的必定效果。。。。Anthropic联合首创人Jack Clark日前证实 ，，，Claude已经在写自己的代码了。。。。这虽不是奇点自己 ，，，可是?通往奇点的要害蹊径 ，，，奇点或已邻近。。。。总之 ，，，“三化”融合不但提升了全要素生产率 ，，，更引发了新旧动能并存的二元经济结构重塑。。。。
（二）数字经济的非普惠性：“替换型”数字手艺
在此前的康波周期中 ，，，手艺范式迭代泛起出鲜明的普惠特征。。。。过往的手艺范式迭代 ，，，除了第一次工业革命早期 ，，，实质上都是“效率刷新型”手艺前进 ，，，其焦点是替换体力、延伸人力 ，，，而非彻底取代人力。。。。每一次手艺跃迁虽然陪同着阵痛 ，，，但新手艺在祛除旧岗位的同时 ，，，总能创立出数目更多、质量更高的新岗位。。。。手艺盈利通过工业升级普遍扩散 ，，，虽然镌汰了部分手工业、让农业萎缩 ，，，却创立了重大的制造业就业系统 ，，，催生了工人、工程师等大宗新岗位 ，，，增进工人人为提升、中产阶级壮大 ，，，形成了普惠增添的名堂。。。。需要注重的是 ，，，工业革命的普惠效应并非自动爆发 ，，，而是在手艺扩散、工业扩张和制度调解配相助用下逐步实现。。。。
然而 ，，，本轮手艺-经济范式是由“替换型”数字手艺驱动的 ，，，具有典范的“非普惠”属性 ，，，与第一次工业革命早期很相似。。。。这一点也不令人惊讶。。。。从工业经济进入到数字经济所爆发的数字革命 ，，，恰如昔时从农业经济进入到工业经济所爆发的工业革命 ，，，同样泛起了替换性手艺。。。。
客观而言 ，，，数字手艺也创立了新的就业渠道与生长时机：数字电商、直播业态、AI内容运营、数字化运维、墟落数字服务等新兴岗位一连扩容；；种种开源大模子、免费AI工具降低创作、设计、编程的入行门槛 ，，，不少个体从业者、小微企业依赖数字化工具降低谋划本钱、拓宽客源；；数字政务、线上普惠服务也降低了公共获取公共服务的门槛。。。。但数字手艺革命之以是难以实现普惠 ，，，在于数字手艺自身奇异的价值分配逻辑。。。。
一是数字手艺范式的倾覆性。。。。与前一再康波周期差别 ，，，本轮手艺革命从“替换体力、延伸人力”跃迁为“替换人力” ，，，特殊是它可承接大宗标准化脑力使命 ，，，对多类型岗位劳动者形成直接替换压力。。。。因此 ，，，它和第一次工业革命早期泛起大规模手工劳动者替换一样 ，，，泛起了大规模脑力劳动者替换。。。。它无法像过往的其它一再工业革命 ，，，通过依赖工业扩张、吸纳就业来释放普惠效应。。。。即便降生少量数字新业态 ，，，生产力提升也难以形成大规模、全笼罩的就业扩容。。。。详细来看 ，，，程序员面临AI代码天生的攻击 ，，，无人驾驶倾覆司机群体 ，，，AI客服取代人工坐席 ，，，甚至状师、会计等知识型岗位也面临替换风险。。。。就业市场已然印证了这一趋势 ，，，云盘算巨头甲骨文在2026财年10-K年报透露：整年裁人约2.1万人 ，，，员工总数从16.2万降至14.1万 ，，，降幅达13%。。。。公司在年报中明确认可：“AI手艺安排已经并可能继续导致员工镌汰”。。。。
二是数字手艺的垄断易发性。。。。数字手艺极易形成手艺、数据、立异的垄断 ，，，导致价值高度集中于少数头部企业 ，，，无法通过市场竞争自然扩散。。。。以美国为例 ，，，美国标普500指数总回报的绝大部分由“七巨头”孝顺 ，，，其他493家公司的增添相对缓慢。。。。
别的 ，，，在数字经济中 ，，，极易泛起超等资源家。。。。在已往的经济形态中 ，，，无论农业经济照旧工业经济 ，，，每类生产要素都有清晰的所有者及响应的所有者权益 ，，，好比土地所有者获得地租 ，，，资源与手艺所有者获得资源回报 ，，，可是在数字经济中 ，，，要害的生产要素—数字化的知识和信息 ，，，也即数据归谁所有？？它爆发的收益又归谁所有？？一个人在某app上的点赞纪录、停留页面、搜索要害词、购物偏好、点击跳转、生意等这些数据归谁？？怎样确权？？他怎样加入收益分配？？科技巨头好比Meta等就曾恒久无偿占用用户数据爆发收益 ，，，成为了超等资源家 ，，，它们不但获得了资源与手艺的回报 ，，，还占有了不属于它们的数据这项生产要素的资产收益。。。。（注： Meta总营收主要来自广告 ，，，广告溢价完全依赖海量细腻用户数据支持 ，，，这些数据包括用户每一次点赞、发帖、浏览、停留、定位、挚友关系、点击习惯等；；没有用户数据 ，，，精准投放不保存 ，，，广告单价会暴跌。。。。）
（三）数字革命下的K型分化：一个社会 ，，，两个天下
与前几轮手艺革命差别 ，，，本轮数字手艺因其非普惠属性 ，，，并未带来周全昌盛 ，，，而是以结构性重塑为焦点特征。。。。数字经济并非简朴替换古板经济 ，，，而是与之并存 ，，，形成了“一个社会 ，，，两个天下”的经济结构分化名堂：
?旧经济天下：古板工业、旧手艺范式面临产能过剩、效率低下、投资回报率一连走低的挑战。。。。古板工业未来竞争力取决于能否完成数字化刷新
?新经济天下：数字经济、AI、高端制造等领域 ，，，依附数据要素和手艺立异 ，，，实现了高效率、高回报的增添。。。。
从工业层面来看 ，，，目今数字手艺盈利高度集中AI、半导体、高端制造等少数新兴领域 ，，，而古板制造业、房地产链条以及住民消耗等众多古板行业仍在一连承压。。。。
从海内来看 ，，，在K型经济上行一侧 ，，，数字经济领域需求正迅猛扩张 ，，，海内天生式AI用户数从2024年尾的2.49亿增至2025年年中的5.15亿 ，，，规模翻倍；；日均Token消耗量从千亿级别攀升至2026年一季度的140万亿 ，，，增幅高达1400倍。。。。反观位于K型下沿的古板经济领域 ，，，市场需求一连疲软 ，，，2023年以来 ，，，海内社会消耗品零售总额增速、房地产投资增速整体呈下行趋势。。。。
资源市场的体现同样印证了这种分化 ，，，A股上市公司中 ，，，“新经济天下”相关工业（以集成电路与新一代信息手艺为代表）泛起指数级快速扩张 ，，，而古板“旧天下”相关工业（房地产、消耗）则恒久低迷。。。。数字经济的盈利并未涓滴到古板领域 ，，，反而在一连的资源虹吸与资源极化中加速拉大两者之间的鸿沟。。。。
别的 ，，，数字手艺对古板工业赋能的局限 ，，，叠加资源向高回报赛道的一连集中 ，，，配合组成了K型名堂自我强化的闭环。。。。以人工智能为代表的数字手艺对古板制造业、修建业等体量重大的古板工业生产效率改善幅度有限 ，，，其全要素生产率提升速率远缺乏AI、半导体等新兴赛道 ，，，新旧工业间生产效率与盈利水平的差别一连拉大 ，，，K型分化名堂一直强化。。。。与此同时 ，，，数字赛道依附更高的资源回报率 ，，，将一连吸纳信贷、股权、工业政策等种种资源 ，，，一直加码算力建设与手艺研发 ，，，牢靠自身生长优势；；而古板工业投资回报恒久偏弱 ，，，资源一连向外流出 ，，，景心胸一连低迷。。。。两者形成正反馈循环——上升一侧自我强化 ，，，下行一侧加速出清 ，，，最终走向K型名堂。。。。
从民生就业层面 ，，，通俗劳动者难以共享增添盈利。。。。盈利高度集中于掌握焦点算法、资源与算力的少数精英群体——科技企业首创人、焦点研发人才、风险投资者等 ，，，而绝大大都劳动者仍处于古板行业 ，，，能够从中分享的收益极为有限。。。。以美国股市为例 ，，，“七巨头”市值占全市场总市值凌驾35% ，，，但其吸纳的就业人数仅占全美上市公司就业总量的约4% ，，，说明能够分享科技盈利的群体仍较为有限。。。。
更为严肃的是 ，，，数字手艺在一连替换人工的同时 ，，，尚未创立出足够的新岗位来吸纳被挤出的人群 ，，，古板岗位流失、薪酬增添障碍已成为普遍征象。。。。数字赛道高收入群体可一连投入资金提升数字手艺、设置科技股权资产 ，，，一连放大财产收益；；通俗劳动者收入增添障碍 ，，，无力肩负数字化培训本钱 ，，，难以跨越手艺门槛进入高增添赛道 ，，，群体间收入、财产差别一连加大。。。。以美国为例 ，，，其前10%高收入家庭的净资产占比自2023年以来一连走高 ，，，批注财产正向顶层加速群集。。。。
综上所述 ，，，非普惠属性下 ，，，经济的K型分化或将恒久化。。。。在既往的康波周期中 ，，，手艺刷新爆发的盈利具有普惠属性 ，，，新旧经济交替阶段虽会短暂泛起生长落差 ，，，但该差别会陪同手艺外溢与普及逐步消解 ，，，绝大大都行业、人群最终可以享受手艺厘革带来的手艺盈利。。。。但本轮以数字手艺革命为焦点驱动力的数字经济 ，，，体现为非普惠的“结构性分化” ，，，将恒久泛起“两个天下并存”的K型分化名堂。。。。在数字经济时代 ，，，通俗人若是不可掌握AI工具、数据资源和数字手艺 ，，，就会像工业时代的农民一样 ，，，在新的生产系统中处于弱势位置。。。。数字手艺或可通过开源、云服务和应用生态等扩散 ，，，但这种扩散速率和收益分配方式 ，，，将决议未来分化是否收敛。。。。
三、为什么是现在？？K型分化将走向那里？？
次贷；；岳 ，，，云盘算起步、大数据积累、AI算法迭代 ，，，数字手艺最先从实验室走向工业……然而 ，，，经济层面的K型分化 ，，，直到近几年才真正展现并成为公共议题。。。。明确这一分化何以在现在集中爆发 ，，，关于研判其未来演进偏向至关主要。。。。
在2010—2019年时代 ，，，数字革命处于“量变积累、温顺渗透”阶段 ，，，这一时期的数字手艺 ，，，以效率提升、流程优化为主 ，，，而非“彻底替换”：电商是线下零售的增补 ，，，线上教育是线下课堂的延伸；；在此阶段数字经济与古板经济“协同增添” ，，，金融、地产、制造业仍是主力 ，，，科技板块体量有限 ，，，影响力尚缺乏以撕裂增添结构。。。。“新旧天下”的对立尚未成形 ，，，K型分化并不显著 ，，，公共仍陶醉在“手艺普惠”的幻象之中。。。。
2020年新冠疫情 ，，，它没有创立数字手艺 ，，，却以极端方式压缩了数字化历程 ，，，强行突破古板经济惯性 ，，，让数字手艺从“可选”变为“必需”、从“边沿”走向“中心” ，，，数字手艺应用场景爆发、资源集中加剧 ，，，K型分化最先加速、显性化。。。。特殊是近年来?以ChatGPT为代表的大模子周全落地、算力竞赛白热化 ，，，AI从“辅助工具”升级为“生产力主体” ，，，“一个社会 ，，，两个天下”的名堂也最先展现。。。。
马斯克曾说过：“若是我们说的这些（AI、机械人、能源革命）成真 ，，，退休储备将变得无关紧要。。。。你想要什么就能有什么。。。。”在理想的天下里 ，，，人工智能、机械人和能源手艺的飞速前进将创立出一个物质“极大富厚”的天下 ，，，物质稀缺性将被消除 ，，，人类将进入“按需分配”的富足时代。。。。但现实是 ，，，手艺前进带来的生产力跃迁 ，，，特殊是数字手艺革命带来的增添盈利 ，，，并不会自动地转化为全民福利——数字领域虽催生部分新兴岗位 ，，，但生产力提升不再和大规模普惠式就业增添深度绑定 ，，，财产的创立不再自动惠及劳动者 ，，，两个天下的分化仍在一连并加剧。。。。
总之 ，，，本轮K型分化并非短期波动 ，，，而是数字手艺康波周期深层实力的外显。。。。未来随着数字手艺一连生长 ，，，新旧天下的K型分化仍将一连 ，，，社会结构、财产分配与政策选择都将面临前所未有的重构。。。。未来 ，，，分化能否收敛 ，，，取决于手艺盈利能否被制度性地指导至更普遍的群体——而这 ，，，已远非市场自身所能回覆。。。。
(本文仅代表作者个人看法 ，，，与所在单位无关)
同时 ，，，今年新增部分目录外药品申报条件 ，，，去年纳入首版商业康健包管立异药品目录的药品可以进入基本医保目录谈判。。。；；菩挠钰故 ，，，基本医保药品目录与商保立异药目录有用衔接 ，，，会稳固企业加入申报商保立异药目录的起劲性 ，，，部分立异水平高、临床价值大但凌驾基本医保“；；尽倍ㄎ坏囊┪锟梢栽诟な奔淠诒Ｓ锌山胍奖Ｌ概械淖矢。。。。