先跑纷歧定先赢，，但在这场千亿美元的IPO竞速里，，没人敢慢下来。
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Anthropic克日已正式提交IPO申请文件，，在与OpenAI的上市竞赛中争先一步。
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两家公司现在均已约请状师事务所起草招股说明书，，并与银行及投资者关系机构睁开相助。
。。最快今年秋天，，两家公司都可能完成上市。
。。若各自出售至少5%的股份，，按最新估值盘算，，两笔IPO合计融资规模将抵达约1000亿美元。
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资源市场照料、Riveron公司的Jeff Bernstein直接点明晰这场竞速的逻辑："这是一场抢夺资源的竞赛。
。。"他以为，，Anthropic高管的盘算可能是："若是他们先出去，，就会带走大宗可用的IPO资金，，这是一步战略棋，，由于对这两家公司来说，，钱就是一切。
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Anthropic已在多个维度逾越OpenAI

Anthropic的上市申请，，是其近期一系列逆转的延续。
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在营收上，，Anthropic依附旗下产品Claude Code和Claude Cowork，，今年早些时间已在营收上凌驾OpenAI。
。。Anthropic上周披露，，其年化营收已突破470亿美元；；；而OpenAI的年化营收凌驾300亿美元，，但尚未宣布最新数据。
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在估值上，，Anthropic在最新一轮融资前的估值抵达9000亿美元，，也首次凌驾了OpenAI——后者在今年3月尾的估值为7300亿美元。
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果真市场投资者体现，，他们更青睐Anthropic以企业客户为焦点的营业模式。
。。不过OpenAI也在追赶：其编程智能体Codex的周活跃用户刚刚突破500万。
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先上市≠先赢：历史给出的谜底

率先上市是否真的占优？？？历史案例给出的谜底并不统一。
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最典范的比照是Lyft和Uber。
。。2018年12月，，两家公司在统一周内神秘提交IPO申请。
。。Lyft率先于2019年3月尾上市，，融资23亿美元，，估值约240亿美元；；；两个月后，，Uber上市，，融资81亿美元，，估值凌驾800亿美元。
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效果怎样？？？Lyft上市一年后股价较刊行价下跌约66%，，Uber同期跌幅约30%。
。。先跑的Lyft，，跌得更惨。
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同年晚些时间，，企业应用监控软件领域也上演了类似竞速。
。。Dynatrace先于Datadog上市，，但一年后，，厥后者Datadog股价翻了三倍，，而Dynatrace仅翻了一倍。
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2021年的加密与零售生意赛道同样值得参考：Coinbase通过直接上市方式率先上岸市场，，市值一度突破1000亿美元，，但一年后受加密市场崩盘拖累，，股价跌逾30%；；；三个月后上市的Robinhood体现更差，，跌幅凌驾70%。
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“第二名更应该争先跑”

只管历史数据并不支持"先上市必定更好"的结论，，但IPO照料们的建议依然倾向于争先。
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Jeff Bernstein的逻辑很直接："若是你是第二名，，我永远建议你先上市。
。。否则，，你就必需向投资者证实，，你比先上市的那家公司更好，，或者至少不差。
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这一逻辑在Lyft身上获得了印证。
。。昔时Lyft上市时，，其体量远小于Uber——营业仅笼罩北美都会，，营收约为Uber的五分之一，，而Uber估值已高达760亿美元，，是Lyft的五倍。
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OpenAI和Anthropic的处境与昔时的Uber和Lyft颇为相似：一家体量更大、着名度更高，，另一家则在某些维度上厥后居上。
。。OpenAI依附2022年ChatGPT的宣布引爆了这轮AI热潮，，恒久被视为行业向导者；；；Anthropic则是后起之秀，，现在在营收和估值上已实现反超。
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OpenAI方面，，现在已与银行相助推进上市准备，，但尚未提交申请文件。
。。据知情人士透露，，该公司并不急于递表。
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即便两家公司都已启动上市程序，，最终能否顺遂上岸市场，，仍取决于多重因素：投资者对SpaceX大型IPO的反映、全球宏观经济走势，，以及两家公司自身的财务状态。
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营收增添的不确定性和一连攀升的算力本钱，，都可能令投资者望而却步。
。。这场竞速的终点，，远比起跑线更难展望。
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