出品丨花朵财经视察(FF-Finance)
撰文丨一舟
一家公司光靠卖电池,,,,,能赚几多钱?????
2025年,,,,,宁德时代营收4237.02亿元,,,,,归母净利润722.01亿元,,,,,同比增添42.28%。。
平均下来,,,,,它天天净赚靠近2亿元。。
昨晚,,,,,宁德时代又交出了一份堪称恐怖的半年酬金卷。。上半年,,,,,它实现营收2769.17亿元,,,,,净利润432.84亿元,,,,,同比增添41.98%。。
统一时间,,,,,广汽集团、赛力斯、北汽蓝谷和江淮汽车预计上半年合计亏损80.7亿至90.8亿元。。
宁德时代上半年的利润,,,,,就已是这四家车企半年预计亏损额的5倍多。。
不夸张地说,,,,,一个卖电池的,,,,,险些赚走了半个行业的利润。。
车企造车,,,,,正在越来越像造手机
现在的中国车企,,,,,正在用造手机的速率造车。。
7月14日,,,,,比亚迪执行副总裁何志奇发文称,,,,,今年前5个月,,,,,中国汽车市场已经推出542款新车,,,,,平均天天有3.6款新车官宣上市。。
新车上市的频率,,,,,已经和用饭差未几了。。
但车不是手机。。
一款新车动辄投入10亿元以上,,,,,开发周期凌驾两年;;等它真正上市,,,,,热度可能连三个月都维持不了。。新车还没捂热,,,,,下一款车已经在路上。。
只要销量一慢下来,,,,,终端折扣、金融津贴、置换津贴很快就会跟上。。
最终导向了一个有些荒唐的现实,,,,,车企卖得越多,,,,,未必越赚钱。。
中国汽车流通协会乘联分会的数据显示,,,,,2026年一季度,,,,,汽车行业销售利润率已经降至3.2%,,,,,显着低于工业企业约6%的平均水平。。前5个月,,,,,汽车行业利润率也只有3.4%。。
并且,,,,,承压的并不但是已经亏损的车企。。
那些已经盈利的企业同样在失血,,,,,长安汽车预计上半年归母净利润为7.4亿至9.7亿元,,,,,同比下降约六成;;长城汽车预计归母净利润为23.5亿至26亿元,,,,,同比也下降近六成。。
卖车正在越来越像一门薄利生意。。
整车厂要面临的,,,,,是一场险些没有止境的价钱战。。
而宁德时代面临的,,,,,则恰恰相反,,,,,这是一条更窄、也更厚的赛道。。
2025年,,,,,宁德时代锂电池销量抵达661GWh,,,,,同比增添近四成。。其中,,,,,动力电池系统收入3165.06亿元,,,,,占总收入74.7%,,,,,毛利率为23.84%。。
储能电池系统收入624.40亿元,,,,,毛利率更高,,,,,抵达26.71%。。
它并不但是靠车企用饭。。储能、数据中心、外洋能源转型,,,,,都在增添对电池的需求。。
车企只是宁德时代最大的客户群,,,,,但不是它唯一的增添出口。。
更主要的是,,,,,关于车企来说,,,,,电池不是一个可以随时换掉的螺丝。。
一套电池系统要经由长周期验证,,,,,牵动质料系统、结构设计、热治理、BMS、电池包以致整车的清静标准。。
车企虽然会扶持第二供应商,,,,,也会自研电池,,,,,但要把一个新供应商真正放进主力车型,,,,,价钱远比换一家座椅厂、轮胎厂大得多。。
以是,,,,,宁德时代卖的外貌上是电芯。。现实上,,,,,它卖的是续航、清静、快充和量产交付简直定性。。
在新能源汽车最卷的几年里,,,,,宁德时代简直定和稳固,,,,,成为它最无法替换的护身符。。
宁德时代赚得多,,,,,不但是由于它卖得多
许多人会把宁德时代的高利润,,,,,简朴明确成“电池太贵”。。更准确的说法是:它把规模、手艺和全球市场,,,,,叠到了一起。。
先看规模。。
巨额销量,,,,,意味着宁德时代可以在原质料采购、产线使用率、制造良率和研发摊销上,,,,,拥有小电池厂难以复制的优势。。车企能靠降价抢订单,,,,,电池龙头则能靠规模把单位本钱继续压低。。
再看产品结构。。
动力电池仍然是基本盘,,,,,但储能正在酿成一条更不依赖简单车企的第二曲线。。2025年,,,,,宁德时代储能电池系统的毛利率比动力电池横跨近3个百分点。。
最后是外洋。。
2025年,,,,,宁德时代境外收入抵达1296.41亿元,,,,,占总收入的30.6%,,,,,境外营业毛利率为31.44%,,,,,高于境内营业的24%。。
同样一块电池,,,,,在海内要接受价钱战的拷打,,,,,到了外洋,,,,,却能卖出更高的手艺和供应链溢价。。
这才是宁德时代与大都车企的真正差别。。
车企争的是消耗者眼前的订单,,,,,宁德时代争的是下一代能源基础设施的位置。。它既给车装电池,,,,,也给电网、储能项目和数据中心提供电池系统。。
虽然,,,,,这不料味着宁德时代可以永远躺着赚钱。。
电池行业同样在卷,,,,,客户也在实验自研和多供应商战略,,,,,原质料价钱的波动更会直接影响报价与利润。。只是阻止现在,,,,,宁德时代仍站在更有议价权的位置上。。
车企不是不想把电池本钱压下去。。而是当一块电池同时影响车辆的续航、快充、清静和交付时,,,,,它很难被简朴地压成通俗质料。。
电池消耗税恢复征收,,,,,最后会落到谁身上?????
宁德时代刚刚展示了电池的赚钱能力,,,,,政策又给行业加上了一道新题。。
据经济视察报7月20日报道,,,,,电池消耗税免征期将竣事。。随后宣布的政策显示:从2026年9月1日起,,,,,锂离子蓄电池等成熟电池产品按2%税率征收消耗税;;从2027年9月1日起,,,,,税率升至4%。。
先别急着替宁德时代算少赚了几多钱。。
把它换成一辆车,,,,,账会更好懂。。
现在锂电池电芯的价钱约莫是0.35元到0.4元/Wh。。一辆搭载60度电池的纯电车,,,,,电芯价值约2.1万元到2.4万元。。按2%税率粗算,,,,,多出约420元到480元;;税率升到4%后,,,,,就是840元到960元。。
几百块钱,,,,,虽然缺乏以让一辆车突然涨价。。
但对一季度销售利润率只有3.2%的汽车行业来说,,,,,它也绝不是一个可以忽略的小数点。。
这笔税首先由电池厂在生产、委托加工或入口环节缴纳,,,,,账单会先送到以宁德时代为代表的电池厂手里。。
可它最终停在那里,,,,,要看谁更有议价权。。
对通俗电池厂来说,,,,,谜底很简朴,,,,,车企一句“不给降价就换供应商”,,,,,税就只能自己吞下去。。
但宁德时代这样的头部动力电池企业,,,,,对已经量产的主力车型来说,,,,,换电池供应商,,,,,远比重新谈一轮报价贫困。。
以是,,,,,消耗税或许率不会只停在电池厂的利润内外。。
它会酿成下一轮采购谈判里的新筹码,,,,,宁德时代可能会试图把一部分税负写进报价,,,,,车企则会起劲把它压回去。。最后,,,,,双方各自吞几多,,,,,取决于订单体量、产品手艺和相互究竟有多离不开对方。。
而车企最尴尬的地方在于,,,,,它们未必有把本钱再转给消耗者的空间。。
前面是一天3.6款新车的贴身肉搏,,,,,后面是电池、原质料和税费的新账单。。车价不敢涨,,,,,利润就只能继续让。。
更有意思的是,,,,,这份政策没有对所有电池一视同仁。。
手艺越发先进的钠离子电池、固态电池、燃料电池等新型电池,,,,,暂免消耗税到2028年底。。
这就不但是加税了。。这或许也是政策在提醒厂商,,,,,今天靠规模赚钱没有问题,,,,,但下一张更值钱的门票,,,,,仍然是手艺。。
对宁德时代来说,,,,,真正要回覆的并不是“这几百块谁来付”。。
而是当车企已经快被价钱战榨干时,,,,,它还能不可继续证实,,,,,自己的电池值得更高的价钱。。
*本文基于果真资料人工撰写,,,,,仅作信息交流之用,,,,,不组成任何投资建议