图为锦浪科技储能逆变器产品。
。。图源：公司官网

本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 北京报道

逆变器企业上半年效果单分化显着。
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克日，，，，锦浪科技（300763.SZ）和德业股份（605117.SH）同时披露2026年半年度业绩预告。
。。前者预计净利润同比下降23.61%至31.91%，，，，后者则预计同比增添75.28%至79.22%。
。。同样深耕逆变器领域，，，，两家公司为何走出了完全差别的盈利曲线？？

这背后并非产品失去竞争力，，，，而是外洋市场结构、营业结构等方面的差别。
。。7月9日，，，，运瓴能源（上海）有限公司首席专家王玮告诉《中原时报》记者，，，，“逆变器属于主要配件，，，，销售本钱占比高。
。。外洋市场毛利率远高于海内市场，，，，无论是储能逆变器照旧光伏逆变器，，，，海内市场毛利率不会凌驾20%。
。。外洋市场比例是锦浪科技和德业股份毛利率差别的最大原因。
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受非焦点营业拖累

锦浪科技预计2026年上半年净利润为4.1亿元至4.6亿元，，，，较上年同期的6.02亿元镌汰了1.42亿元至1.92亿元。
。。从公司披露的原因来看，，，，逆变器等主营营业并未泛起显着恶化。
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据披露，，，，汇兑损失、股权激励用度和发电营业利润走弱是业绩下降的原因。
。。东吴证券以为，，，，锦浪科技的业绩略低于市场预期，，，，美元等汇率下行导致汇兑损失0.48亿元；；；；；5月尾最先实验限制性股票激励，，，，每月新增约0.19亿元用度；；；；；发电营业第二季度利润同比下降约1亿元，，，，受天气影响，，，，电站发电小时数下降。
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从2025年来看，，，，锦浪科技的收入主要来自四个方面，，，，用于光伏行业的并网逆变器、储能逆变器、户用光伏发电系统和新能源电力生产。
。。锦浪科技方面告诉《中原时报》记者，，，，发电营业包括户用光伏发电系统与新能源电力生产，，，，好比漫衍式光伏电站。
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相比利润承压，，，，锦浪科技的焦点逆变器营业仍坚持增添。
。。锦浪科技及券商透露，，，，今年二季度户储逆变器确认收入约18万套，，，，较一季度实现翻倍增添；；；；；工商储逆变器确认收入9000多套，，，，并网逆变器出货8万多台。
。。公司预计，，，，第三季度并网及储能逆变器发货量将环比增添约30%，，，，且储能逆变器增速会继续快于并网逆变器。
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同时，，，，锦浪科技的储能系统营业正进入收入确认阶段。
。。记者相识到，，，，去年锦浪科技的储能系统已经形成收入，，，，今年二季度户储系统及工商储系统已确认收入约1.4亿元，，，，但储能系统毛利率仅在10%以上，，，，较原有预期低10个百分点左右。
。。原因是营业仍处于推广阶段，，，，在电芯本钱上升、市场价钱变换的情形下，，，，公司仍维持原价，，，，低毛利订单占较量高。
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德业股份则交出了一份高增添答卷，，，，预计今年上半年实现净利润26.68亿元至27.28亿元，，，，与上年同期相比增添11.46亿元到12.06亿元。
。。公司将增添归因于外洋储能需求兴旺，，，，受全球能源清静政策强化、油气价钱波动、电力供应缺口扩大等因素影响，，，，多国推出储能津贴，，，，欧洲、中东、东南亚等地区户储及工商储需求快速增添。
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从营业结构来看，，，，两家公司区别显着。
。。德业股份2016年进入逆变器行业，，，，先后开发了光伏逆变器和储能逆变器，，，，并于2022年延伸至储能电池包，，，，2025年逆变器收入占比约五成，，，，储能电池包收入已凌驾三成；；；；；而锦浪科技2025年仍以并网逆变器为主，，，，储能系统尚处于起步期，，，，盈利孝顺有限。
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外洋市场决议盈利

两家公司业绩分化背后是整个逆变器行业的结构性转变：从光伏到光储融合、从海内到出海。
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王玮告诉记者，，，，“今年最先，，，，光伏市场在萎缩。
。。”中国光伏行业协会预计，，，，2026年海内新增光伏装机将下滑23.8%至42.9%。
。。而在2025年，，，，海内光伏发电新增装机315.07GW，，，，同比增添约13%。
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据相识，，，，锦浪科技是光伏逆变器二线品牌，，，，仅次于阳光电源、华为，，，，其营业以光伏逆变器为主，，，，储能为辅。
。。德业股份则主打储能逆变器。
。。从行业来看，，，，光伏新增装机增速放缓，，，，古板并网逆变器市场增添将趋于平稳，，，，而储能逆变器及储能系统成为新的增添焦点。
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锦浪科技也向记者体现，，，，“现在储能是大热的市场，，，，公司希望跟上行业生长的节奏。
。。储能系统营业增速显着快于逆变器营业，，，，主要原因是储能系统营业起步较晚，，，，从零最先基数较低。
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更值得关注的是，，，，各地区产品售价差别，，，，市场盈利能力差别显着。
。。锦浪科技方面体现，，，，现在亚非拉地区储能系统毛利率相对较低，，，，而澳大利亚、欧洲、美国等市场毛利率更高。
。。未来随着高毛利区域订单占比提升，，，，以及价钱逐程序整，，，，公司储能系统盈利能力有望逐步恢复。
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而这也是德业股份逆变器盈利能力相对更好的原因。
。。2025年，，，，德业股份储能逆变器毛利率抵达50%以上，，，，整体毛利率凌驾38%；；；；；同时，，，，锦浪科技的并网逆变器毛利率约为24%，，，，储能逆变器毛利率约为32%，，，，在毛利率超50%的发电营业支持下，，，，整体毛利率约为35%。
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王玮体现，，，，“外洋市场比例崎岖是产品毛利率差别的主要原因，，，，德业股份外洋收入占比约80%，，，，而锦浪科技外洋收入占比约50%。
。。无论哪种逆变器，，，，外洋市场毛利率都远高于海内。
。。海内跑量，，，，外洋赚钱，，，，储能、光伏、逆变器市场基本都是这个逻辑。
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与此同时，，，，全球储能需求也在一直扩展。
。。此前，，，，印度、南亚等地区储能设施较少，，，，但今年的需求也在快速增添，，，，区域内新能源装机和设置储能的需求快速增添。
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工商储也是受到关注的新市场。
。。世纪证券指出，，，，外洋光储融合趋势显着，，，，从我国出口数据来看，，，，今年1至5月逆变器出口金额同比增添近三成，，，，逆变器单月均价约206.5美元/个，，，，同比增添约47%，，，，说明行业正在向高功率、高附加值产品升级。
。。浚可以想见，，，，在这一历程中，，，，外洋渠道能力、系统集成能力以及区域市场结构是决议企业盈利能力的主要变量。
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