博通股价承压之际，，，，，克日一份撒播出的瑞穗（Mizuho）渠道调研显示，，，，，该行对博通发出强烈看多信号。。。。。焦点数据只有一个，，，，，但足够炸裂：展望2028年谷歌TPU出货量将凌驾3500万颗。。。。。
这个数字意味着什么？？？？？2025年谷歌TPU出货量约240万颗，，，，，2026年预估约430万颗，，，，，到2028年跳到3500万颗——两年增添约8倍，，，，，隐含复合年增速约185%。。。。。
谷歌的TPU是定制AI芯片（ASIC），，，，，博通是其焦点设计相助方。。。。。TPU每多出货一颗，，，，，博通的ASIC营业就多一份收入。。。。。简朴说，，，，，谷歌出需求和架构，，，，，博通认真芯片设计服务和封装，，，，，再交给台积电代工。。。。。每一颗TPU出货，，，，，博通都有对应的设计服务收入。。。。。
不过，，，，，该数字的数字可信度遭到市场视察员直接质疑：全行业2028年ASIC总量展望才1500万，，，，，谷歌一家就要出2.3倍？？？？？“我真的很好奇，，，，，是不是瑞穗某个实习生让Claude外推了一条趋势线，，，，，然后没人去核对输出效果。。。。。”
3500万颗，，，，，这个数字有多离谱
瑞穗这份渠道调研的数字，，，，，在业内引发了显着争议。。。。。
比照一下几个参照系：
Counterpoint Research展望，，，，，到2028年，，，，，谷歌、亚马逊、微软、Meta等所有超大规模云厂商的ASIC出货量加在一起，，，，，总计约1500万颗。。。。。
Wolfe Research的渠道调研显示，，，，，谷歌TPU出货量约700万颗。。。。。
瑞穗自己的模子此前展望ASIC出货量也是约700万颗。。。。。
而这次渠道调研给出的数字是3500万颗——是瑞穗自身模子的5倍，，，，，是全行业展望总量的2.3倍
换句话说，，，，，按瑞穗渠道调研的数字，，，，，谷歌一家公司2028年的TPU出货量，，，，，将凌驾地球上所有ASIC项目加起来的两倍。。。。。
质疑声：数字“算得通”不即是“做获得”
市场视察员@LinQingV在X平台直接点名质疑这份调研。。。。。
“你们有没有认真想过，，，，，2028年出货3500万颗TPU意味着什么？？？？？”他写道。。。。。
他的质疑逻辑很清晰：从430万到3500万，，，，，两年复合增速约185%，，，，，“就算加上联发科双供应商和Anthropic 3.5GW的协议，，，，，全球没有任何一条供应链能以这种速率扩张。。。。。”
他也注重到，，，，，瑞穗给出的美光HBM需求测算在数字上是自洽的——2026年至2028年累计TPU出货量：430万+1070万+3500万=5000万颗，，，，，数学没错。。。。。但他的结论是："内部自洽"和"物理上可行"是两回事。。。。。
他最后写道：“我真的很好奇，，，，，是不是瑞穗某个实习生让Claude外推了一条趋势线，，，，，然后没人去核对输出效果。。。。。”
除谷歌TPU之外，，，，，瑞穗还提到了什么
这份渠道调研并不但涉及谷歌。。。。。
瑞穗同时提到，，，，，OpenAI的ASIC芯片正在开发中，，，，，与博通的"Nexus"项目相关，，，，，该项目规模达10GW，，，，，将增补谷歌TPU、Meta MTIA以及ARM芯片的蹊径图。。。。。
关于ARM，，，，，测算显示其AI ASIC芯片开发正在推进，，，，，预计将于2026年底至2027年头宣布。。。。。
对美光的影响也被单独提及：若是2026年至2028年TPU累计出货量抵达5000万颗，，，，，ASIC将在HBM市场中占有越来越大的份额，，，，，尤其是随着下一代ASIC转向HBM4e规格。。。。。
想一个人有多想念，，，，，那又是文字失效瞬间。。。。。