泉源：声声问询 情暖万家作者： 吴心真：

“国家队”护盘，，，稳市机制一连护航A股

中国国新19日晚间宣布已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元增持央企股票，，，并用两个“坚定”和两个“坚决”向市场转达“国家队”脱手稳固市场的明确信号。
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同日，，，中国诚通也宣布已完成近百亿元增持，，，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，，，全力维护资源市场平稳运行。
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除了“国家队”，，，周末上市公司纷纷宣布业绩预增通告、增持回购通告，，，多家券商宣布回购股份，，，更多私募基金加入自购行列。
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前述股票回购增持再贷款，，，正是2024年9月创设的两大钱币政策支持工具之一。
。。两年多来，，，羁系部分一连一连增强战略性实力储备和稳市机制建设，，，着力增强资源市场内在稳固性。
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第一财经记者获悉，，，证监会将于克日召开证券基金机构和上市公司代表座谈会，，，听取参会职员对增进资源市场稳固康健生长的意见建议。
。。唬唬；；厥状饲肮墒幸κ逼，，，证监会均有组织市场主体召开座谈会的先例。
。。此举亦被以为是向市场释放起劲稳市信号的明确行为。
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外洋去杠杆风险传导

刚刚已往的一周，，，A股履历强烈震荡。
。。特殊是科技股跌势突出。
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关于本轮下跌原因，，，业内以为有内外两重因素。
。。外部看，，，韩股和美股负面影响一连传导至A股，，，且中东时势重复，，，地缘风险一连输入。
。。内部看，，，前期科技行情快速冲高，，，积累的赚钱盘和“担心被套”盘集中释放，，，导致科技股回调显着。
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“A股及外洋科技股大幅调解，，，直接触发因素在于外洋生意端在去杠杆，，，A股也间接追随。
。。”国金证券首席战略官牟一凌此前看法称，，，韩国股市市场融资余额显着下降，，，期权市场隐含波动率快速下降，，，显示杠杆资金撤离。
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中金公司研究部海内战略首席剖析师李求索也以为，，，外洋市场波动的风险情绪熏染是A股回调的主要影响因素。
。。韩国股市前期存储龙头涨幅较大，，，一定水平与投资者大幅加杠杆有关。
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“这一轮AI板块上涨并非韩国简单市场的自力行情，，，属于全球性行情，，，行情源头在美国，，，韩国只是行情体现最为极致的市场，，，日本等全球多地相关板块同步大幅走高，，，A股也不破例。
。。”有业内人士对第一财经剖析称，，，近期A股同步下跌，，，正是全球资金基于统一AI叙事举行跨市场生意调仓的效果，，，无论行情是资金驱动照旧情绪驱动，，，资金跨市场同步抛售的行为真实保存。
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不过，，，大幅回调之后机构最先看到更多起劲因素。
。。唬唬；；仓と19日看法以为，，，克日科技板块中报预告亮眼，，，工业趋势基本面延续强势，，，确认行情处于第二阶段的特征。
。。本次调解相比历史类似情形已然超调，，，参考类似行情节奏，，，修复性快速反弹可期。
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A股杠杆压力已释放

履历一周震荡之后，，，投资者最担心的问题之一就是是否有杠杆践踏风险。
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不过，，，第一财经记者从券商行业内相识到，，，近期触及平仓线130%的两融投资者数目有所增添，，，但大大都投资者通过增补担保物的方式缓解风险，，，少数两融账户被强平，，，现在A股市场两融风险整体可控。
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有大型券商分公司认真人对第一财经记者称，，，近期触及平仓线130%的两融投资者数目，，，与2015年历史高点相比还不算多，，，现在或许占此前岑岭期的三分之一。
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“最近几周，，，陆陆续续有两融客户都在补包管金，，，数目有所增添，，，可是也有一个有意思的征象，，，就是后期大跌时增补包管金的人数也没有增添许多。
。。”上述券商营业部总司理对记者称，，，整体而言，，，现在他所在券商跌破130%平仓线的两融客户未几。
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“我们剖析发明，，，前期补包管金的投资者所持股没怎么跌了，，，后期跌得多的主要是科技股。
。。虽然也有重仓科技股的投资者触及平仓线，，，可是还没有到大大都人都需要补包管金的位置。
。。”上述券商营业部总司理称。
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据国投证券视察，，，A股杠杆资金压力已经在已往一周充分释放。
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“此前6月，，，我们视察到沪深300ETF的大幅流出和融资盘的大幅流入，，，毫无疑问这放大高位AI科技的波动并增强盛盘内生的懦弱性。
。。”国投证券19日看法以为，，，这一趋势已泛起显著反转，，，已往一周，，，股票型ETF在本周大规模净流入2052亿元，，，仅仅周五净流入就抵达763.49亿元，，，位于“924行情”以来第三高点。
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而融资盘转向大规模流出，，，仅周五一个生意日净流出额凌驾700亿元，，，也是创下924以来单日净流出额最大的纪录。
。。现在融资余额已经回到2.7万亿周围，，，靠近5月初的水平。
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“杠杆资金压力已经在本周充分释放，，，剩余需要平仓资金量并不大，，，对应这些资金或许率是在上涨初期逐步买入的，，，现在还处于浮盈或亏损幅度不大的状态。
。。”国投证券以为，，，在周五市场大幅下跌后，，，“A股高切低指数”加速回落至33%，，，已经靠近30%的历史区间底部，，，据此推测本轮从6月中旬开启的高切低再平衡行情已经邻近尾声。
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风险“防波堤”一连运行

关于外洋风险因素转变以及A股下一步走势，，，有市场人士体现，，，外洋市场仍保存不确定性，，，但相信A股的韧性和投资价值。
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可以看到，，，19日晚间“国家队”率先脱手，，，以及上市公司、券商、私募等纷纷宣布增持、回购，，，更多的护盘信号一连释放。
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7月19日晚，，，中国国新突发通告称，，，坚定看好中国资源市场生长远景，，，坚定支持央企科技立异和高质量生长，，，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，，，用于维护市场稳固，，，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，，，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，，，坚决维护资源市场焦点资产战略价值，，，坚决维护资源市场平稳康健运行。
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随后，，，中国诚通宣布，，，克日，，，中国诚通及所属诚通资源、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，，，累计买入近百亿元。
。。中国诚通坚定看好中国经济和中国资源市场远景，，，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，，，全力维护资源市场平稳运行。
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前述股票回购增持再贷款，，，正是2024年创设的两大钱币政策支持工具之一。
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2024年9月24日，，，中国人民银行潘功胜宣布，，，创设新的钱币政策工具支持股票市场稳固生长。
。。第一项是创设证券、基金、包管公司交流便当，，，支持切合条件的证券、基金、包管公司通过资产质押，，，从中央银行获取流动性，，，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。
。。第二项就是是创设股票回购、增持专项再贷款，，，指导银行向上市公司和主要股东提供贷款，，，支持回购和增持股票。
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2024年10月18日，，，中国人民银行宣布克日起正式启动证券、基金、包管公司交流便当（SFISF）操作。
。。之后央行宣布，，，为进一步提升工具使用便当性、无邪性，，，将两项工具总额度8000亿元合并使用，，，更好知足差别类型机构需求，，，支持资源市场增强内在稳固性。
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2026年7月15日，，，国新办举行新闻宣布会先容2026年上半年钱币政策执行和金融统计数据情形。
。。唬唬；；嵘，，，中国人民银行新闻讲话人、副行长邹澜再次亮相，，，继续实验支持资源市场稳固生长的两项工具，，，一连维护资源市场稳固运行。
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事实上，，，自2024年9月以来，，，羁系部分协力构建资源市场“稳市机制”，，，多项安排已经在一连运行当中。
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在今年6月举行的陆家嘴论坛上，，，证监会主席吴清曾特殊强调了资源市场事情“突出‘稳’，，，着力增强资源市场内在稳固性”。
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他体现，，，为筑牢风险防波堤、防浪堤，，，证监会会同人民银行立异性推出两项结构性钱币政策工具，，，支持中央汇金施展类“平准基金”作用，，，一连增强战略性实力储备和稳市机制建设。
。。同时，，，中央金融办与证监会和各有关方面宣布中恒久资金入市指导意见及实验方案，，，建设健全长周期审核、包管资金恒久股票投资试点等制度机制，，，大力推进公募基金刷新。
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据他先容，，，两年多来，，，社保、包管、年金等中恒久资金持有A股流通市值增添85%，，，净买入A股约1.3万亿元，，，恒久投资实力一连壮大。
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