文丨云潭

7月流火，
，，，，但车圈却是寒意阵阵
。。。。

上游涨价，
，，，，销量下滑，
，，，，双重攻击下，
，，，，行业遭遇一场阶段性的压力测试
。。。。赛力斯、广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车相继宣布2026年半年度业绩预亏通告，
，，，，四家车企合计预亏80.7亿至90.8亿元
。。。。

履历前些年高速增添后，
，，，，中国汽车市场已经进入存量竞争阶段
。。。。在“镌汰赛”的下半场，
，，，，比短期利润更主要的是恒久竞争力
。。。。

放眼未来，
，，，，新能源转型的历史浪潮不会扭转，
，，，，鸿蒙智行将始终是这场时代转型中的压舱石
。。。。

【K型分化中的韧性】

沧海横流，
，，，，方显英雄本色
。。。。

津贴退坡，
，，，，消耗大情形转变之下，
，，，，整个汽车行业遭受重大压力
。。。。今年6月，
，，，，天下乘用车市场零售160.2万辆，
，，，，同比下降23.2%；；；；；1-6月累计零售870.1万辆，
，，，，同比下降20.2%
。。。。

作为销量继续的新能源汽车也难逃行业回调，
，，，，6月新能源乘用车零售量100.7万辆，
，，，，同比下降9.4%；；；；；上半年同比下降了14%
。。。。

蔚来首创人李斌更是发出行业预警：“今年是我进入汽车行业以来最难的一年
。。。。要做好整个行业跌15%到20%的心理准备
。。。。”

可以看出，
，，，，海内汽车市场在价钱内卷，
，，，，需求缩短、结构分化中，
，，，，进入深度调解的K型分化期
。。。。

然而，
，，，，在此配景下，
，，，，鸿蒙智行逆势上行，
，，，，6月交付50624辆，
，，，，环比增添9.7%，
，，，，并创下今年以来月交付量新高；；；；；上半年累计交付超24万辆，
，，，，同比增添18.6%，
，，，，较新能源乘用车大盘横跨32.6个百分点，
，，，，展现出较强的增添韧性和生长曲线
。。。。

依托多车型、多价位段的协同放量，
，，，，问界、智界、享界、尊界、尚界“五界”结构优势凸显
。。。。

短短46个月，
，，，，问界系列累计交付突破100万辆，
，，，，成交均价突破30万元，
，，，，问界M6?上市54天交付就突破3万台，
，，，，问界M9则连任中国市场50万以上车型销冠
。。。。

?尚界Z7系列?作为“第五界”新面目体现亮眼，
，，，，单月交付破万，
，，，，精准卡位25万级轿跑市场，
，，，，并成为鸿蒙智行继问界之后的第二大销量支柱；；；；；?智界?6月交付5541辆，
，，，，同比暴增125%
。。。。

这意味着，
，，，，在行业整体承压的配景下，
，，，，鸿蒙智行依附智能化手艺壁垒、产品系统以及品牌心智，
，，，，仍然坚持了“量升价稳”的韧性
。。。。

不但继续夯实鸿蒙智行赛道领航者的职位，
，，，，更凸显出其差别化竞争优势
。。。。

【赋能致远】

】帐助车企造好车，
，，，，卖好车
。。。。”这是鸿蒙智行坚持的战略定位
。。。。

明确鸿蒙智行的赋能价值，
，，，，赛力斯是最具说服力的样本
。。。。

赛力斯原名小康股份，
，，，，在汽车转型大浪潮中曾一度悄然
。。。。2022年，
，，，，赛力斯归母净利润亏损38.32亿元，
，，，，深陷泥潭；；；；；2023年亏损收窄至24.5亿元
。。。。

与华为深度相助之后，
，，，，2024年实现归母净利润高达59.46亿元，
，，，，首次完成年度扭亏为盈；；；；；2025年整年更是上升到59.57亿元
。。。。

仅两年时间，
，，，，赛力斯实现了从巨额亏损到盈利的涅槃重生，
，，，，依附问界品牌直接跻身海内新能源车企第一梯队
。。。。

更要害的是品牌价值和智能化手艺的跃迁
。。。。

在鸿蒙智行加持下，
，，，，问界品牌从古板自主阵营跃升至豪华智能阵营，
，，，，成交均价突破30万元，
，，，，这在赛力斯与华为相助前险些不可想象
。。。。要知道，
，，，，汽车作为大件消耗品，
，，，，品牌调性至关主要，
，，，，西欧百年汽车品牌的生长史均说明晰这一点，
，，，，这种无形资产的恒久增值远高于短期利润波动
。。。。

目今，
，，，，赛力斯已率先形成产品力、品牌力和智能力，
，，，，汽车智能化加速迭代时期，
，，，，这一市场窗口自己就是稀缺资产，
，，，，比节约采购本钱更有价值
。。。。

2026年1-5月，
，，，，海内汽车行业整体利润率仅3.4%，
，，，，创下5年来的新低，
，，，，赛力斯同期盈利体现显著优于行业平均水平
。。。。

一个值得关注的数据是：赛力斯一季度研发投入17.94亿元，
，，，，同比增添7.43亿元，
，，，，研发加码正是当期利润承压的焦点原因之一
。。。。

比照之下，
，，，，行业研发投入正在分化缩短，
，，，，上汽一季度研发投入同比微增3.65%，
，，，，蔚来研发用度从去年同期的31.81亿元骤降至18.85亿元，
，，，，降幅超四成
。。。。

而华为车BU 2024年单年研发投入已突破100亿元，
，，，，2026年仅乾崑智驾领域妄想研发投入就超180亿元，
，，，，累计已超500亿元（阻止2025年底）
。。。。

在行业普遍微增或缩短研发的配景下，
，，，，鸿蒙智行系统仍在加码投入，
，，，，这正是决胜未来的底气所在
。。。。

新能源汽车是一场马拉松赛跑，
，，，，相助价值需要跨周期权衡
。。。。简单季度或半年报只能反映阶段性谋划效果
。。。。

而品牌跃迁、手艺赋能、组织升级和高端价值突破，
，，，，需要放到更长的时间维度中视察
。。。。

【决胜下半场】

不得不提的是，
，，，，汽车行业业绩承压和上游原质料价钱波动细密相关
。。。。

电池级碳酸锂从2025年同期约8万元/吨上涨至16万元/吨以上，
，，，，涨幅超100%；；；；；车规级存储芯片阶段性涨幅最高达180%，
，，，，仅DDR5一类一季度涨幅近300%
。。。。

赛力斯董事长张兴海在重庆汽车论坛上坦言，
，，，，问界品牌单车平均增添1.5万至2万元本钱
。。。。本钱飙升叠加终端需求缩短、行业价钱战加剧，
，，，，三重压力同时挤压，
，，，，全行业险些无一幸免
。。。。

若按问界上半年累计交付约16万辆盘算，
，，，，其本钱增量就在24亿至32亿元之间
。。。。然而，
，，，，问界却并未选择涨价，
，，，，没有将本钱压力转嫁给消耗者，
，，，，本钱涨幅所有由企业自行消化
。。。。

除了上游本钱飙升之外，
，，，，敌手艺无形资产一次性计提也是导致预亏的一大原因
。。。。需要指出的是，
，，，，产品新老交替是新能源汽车时代的常态，
，，，，这类减值属于汽车行业车型换代期的通例财务操作，
，，，，不必耗谋划现金流，
，，，，也不会一连重复泛起
。。。。

并且，
，，，，这笔资产减值恰恰反映了赛力斯正处于一个“新旧友替”的要害节点
。。。。

关注短期利润波动，
，，，，不如看重企业产品创立力和品牌价值
。。。。而锂矿、芯片自己属于周期波动强烈的行业，
，，，，随着上游扩产，
，，，，供应主要状态缓解，
，，，，价钱有望回到合理区间，
，，，，而汽车行业在镌汰赛中优胜劣汰，
，，，，鸿蒙智行更有望“剩者为王”
。。。。

放眼未来，
，，，，汽车电动化、智能化的趋势不改
。。。。鸿蒙智行在汽车百年未有之厘革期，
，，，，重塑了产品设计、手艺研发、整车制造、质量治理、品牌营销、渠道销售和用户服务，
，，，，早已凌驾简单供应商采购领域，
，，，，更推动了中国汽车整体的工业升级
。。。。

面临新能源汽车竞赛的下半场，
，，，，鸿蒙智行拥有了决胜未来以致引领未来的底气
。。。。

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