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赵伟：就业去哪了
？？？？

赵伟、贾东旭、侯倩楠（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

就业问题是近年宏观市场关注的热门话题之一。。本文围绕三大问题逐层拆解：就业名堂爆发了哪些反常转变，，，，，，驱动因素是什么，，，，，，怎样针对性疏通就业供需错配堵点
？？？？本文剖析，，，，，，可供参考。。

一问：就业名堂爆发了哪些反常转变
？？？？就业总量一连下行，，，，，，二产就业下降规模有数的凌驾一产

2025年就业数据泛起结构性异动，，，，，，第二工业就业下降规模有数凌驾第一工业。。2025年天下就业总人数较上年镌汰935万人，，，，，，三次工业就业规模均泛起差别水平回落。。其中第二工业就业人数镌汰699万人，，，，，，下降规模显著高于第一、第三工业，，，，，，类似情形上一次泛起可追溯至2002年。。

进一步拆解二产就业结构来看，，，，，，修建业是二产就业职员镌汰的主要泉源，，，，，，工业就业边际增添但内部行业分化特征突出。。2025年修建业就业镌汰762.3万人，，，，，，减量规模凌驾第二工业就业整体下降规模。。这已是修建业就业一连第二年缩短超700万人，，，，，，2024年该行业就业已下降821.2万人。。工业就业坚持边际正增添，，，，，，其中古板制造业用工一连出清，，，，，，高端制造业就业坚持微增。。

与二产就业大幅缩短形成比照，，，，，，三产仍是现阶段吸纳就业的主要载体，，，，，，商务服务业、生涯性服务业为就业增量的两大支柱。。2023—2024年规上服务业数据显示，，，，，，商务服务业吸纳就业作用突出，，，，，，就业增量占规上服务业总增量的38.0%。。从无邪就业统计口径来看，，，，，，2025年外卖、家政、快递等岗位增速划分为6%、4%、3%，，，，，，这类岗位扩容组成生涯性服务业就业增添的主要支持。。

二问：行业就业冷热分化由哪些因素主导
？？？？投资动能切换与工业资源深化配合驱动

地产、古板基建投资增速的回落，，，，，，或是修建业就业一连缩短的焦点因素。。地产与古板基建投资合计增速自2021年起转负，，，，，，直接发动修建业用工需求一连回落。。修建业 PMI 从业职员指数一连多年处于荣枯线以下，，，，，，2025 年均值仅为 41.7，，，，，，处于深度缩短区间。。

机械对劳动力的替换进度不平衡，，，，，，或是工业就业行业间分化加剧的主要原因。。古板制造业自动化刷新空间大，，，，，，资源替换庖动的节奏更快，，，，，，对应就业缩短幅度也更高。。2014-2025年间，，，，，，7个古板行业就业累计降幅凌驾100万人，，，，，，其中玄色开采、纺织服装、皮革制鞋就业累计降幅超50%。。部分高端制造行业处于扩张周期，，，，，，资源投入加大的同时就业规模坚持相对稳固。。

在第二工业就业调解的驱动下，，，，，，古板行业劳动力转向第三工业；；；但因手艺难以适配中高端生产性服务业，，，，，，该群体更偏好生涯性服务业。。2018-2023年全口径就业数据显示，，，，，，批发零售和商务服务业就业增添最快，，，，，，划分新增3098.2万人和1818.8万人。。其中，，，，，，个体户新增就业较多的行业划分是批零、住宿餐饮和商务服务业，，，，，，划分新增1780.9万人、305.7万人和202.3万人。。

三问：怎样针对性疏通就业供需错配堵点
？？？？供需两头或要协同发力，，，，，，扩容服务业承载空间。。

连系前述驱动因素推演，，，，，，短期内劳动力跨工业流动仍将延续，，，，，，供需错配压力或一连加大。。地产与古板基建投资或仍将维持低位震荡，，，，，，修建业劳动力净流出的态势不会快速扭转；；；随工业手艺前进一连推进，，，，，，工业机械人产量和算力增速均坚持高位增添，，，，，，古板行业用工缩短可能加速。。但网约车等生涯服务业领域已趋近承载上限，，，，，，整体就业供需错配的矛盾仍将一连凸显。。

上述供需错配若得不到有用指导，，，，，，或将加剧结构性矛盾，，，，，，压低生涯性服务业等岗位的收入水平。。劳动力一连向低门槛生涯服务业集中，，，，，，会进一步压制行业薪资增速。。从私营单位数据看，，，，，，批发零售、住宿餐饮、住民服务三大行业2025年薪资增速划分回落1.4、2.8、4.6个百分点，，，，，，降至3.8%、2.0%、-0.2%，，，，，，均低于昔时城镇住民人为增速与名义GDP增速。。

缓解目今就业结构性矛盾或需要供需两头协同施策，，，，，，构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。。供应层面，，，，，，政策可加大转岗职业手艺培训津贴投入，，，，，，指导第二工业转出劳动力适配家政、养老等服务业手艺岗位；；；需求层面，，，，，，政策可推进工时优化、带薪休假制度落地实验，，，，，，在拓宽服务消耗总需求的同时缓解行业内太过竞争，，，，，，依托内需扩张发动就业岗位数目扩容。。

风险提醒

政策落地进度缺乏预期的风险；；；地产基建投资超预期下行的风险。。

报告正文

1.就业去哪了
？？？？

1.1 就业名堂爆发了哪些反常转变
？？？？

2025年天下就业总量延续缩短态势，，，，，，特殊转变在于第二工业就业缩短规模少见的凌驾第一工业。。2025年天下就业总人数较上年镌汰935万人，，，，，，三次工业就业规模均泛起差别水平回落。。其中第二工业就业人数镌汰699万人，，，，，，下降规模显著高于第一、第三工业，，，，，，突破了以往就业调解中第一工业缩短规模最大的通例纪律。。类似情形上一次泛起可追溯至2002年，，，，，，昔时第二工业就业缩短551.8万人。。

进一步拆解二产就业结构来看，，，，，，修建业是二产就业职员镌汰的主要泉源。。2025年修建业就业人数镌汰762.3万人，，，，，，减量规模凌驾第二工业整体减量规模。。2015—2023年，，，，，，修建业从业职员规模一连坚持在6000万人以上，，，，，，自2024年起进入快速缩短通道。。2024年修建业就业镌汰821.2万人，，，，，，同比下降12.3%；；；2025年同比降幅扩大至13.0%。。目今修建业就业职员已经低于2012年水平。。

工业就业总量坚持边际正增添，，，，，，但内部行业差别显著，，，，，，古板制造业用工一连出清，，，，，，高端制造业就业坚持微增。。2025年工业就业人数增添63.3万人，，，，，，一连第三年实现正增添。。其中规模以上工业企业就业职员镌汰135.1万人，，，，，，减量主要集中在古板行业，，，，，，非金属矿物、纺织服装、金属制品、皮革制鞋、木料加工和纺织六大行业合计镌汰84.3万人。。与之相对，，，，，，汽车和盘算机、通讯和其他电子装备制造业就业划分新增15.8万人和14.4万人；；；其他运输装备、通用装备、专用装备、仪器仪表等手艺含量相对较高的行业就业均实现小幅正增添，，，，，，合计新增5.8万人。。

第三工业是目今吸纳就业的焦点载体，，，，，，商务服务业、生涯性服务业或为就业增量两大主力。。2025年第三工业就业人数小幅镌汰68万人，，，，，，在三次工业当中下降规模最小。。细分行业就业数据尚未完整披露，，，，，，从2023—2024年规上服务业统计口径视察，，，，，，租赁和商务服务业吸纳就业的效果突出。。2023—2024年，，，，，，规上租赁和商务服务业就业新增253.5万人，，，，，，占规上服务业就业总增量的38.0%。。与此同时，，，，，，生涯性服务业也孝顺了较多就业增量。。据《2025中国蓝领群体就业研究报告》统计，，，，，，外卖、家政、快递等生涯服务蓝领岗位规模稳步扩张，，，，，，增速划分为6%、4%、3%。。

1.2 行业就业冷热分化由哪些因素主导
？？？？

地产、古板基建投资增速的回落，，，，，，或是修建业就业一连缩短的焦点因素。。随着地产步入低位震荡期，，，，，，叠加财务化债约束增强，，，，，，地产与古板基建投资合计增速自2021年起转负，，，，，，直接发动修建业用工需求一连回落。。修建业 PMI 从业职员指数一连多年处于荣枯线以下，，，，，，2025 年均值仅为 41.7，，，，，，一连处于深度缩短区间。。这一走势充分印证了修建业就业市场的低迷状态，，，，，，以及投资端疲软是就业缩短的主要因素。。

机械对劳动力的替换进度不平衡，，，，，，或是工业就业行业间分化加剧的主要原因。。古板制造业自动化刷新空间大，，，，，，资源替换庖动节奏更快，，，，，，对应就业缩短幅度也更高。。2014—2025 年，，，，，，规模以上工业企业中 7 个古板行业就业累计降幅超 100 万人，，，，，，其中玄色开采、纺织服装、皮革制鞋行业累计降幅超 50%。。部分高端制造行业处于扩张周期，，，，，，资源投入加大的同时就业规模坚持相对稳固，，，，，，2014—2025 年分行业数据可清晰印证资源深化与就业缩短的对应特征。。

第三工业被动吸纳第二工业流出的劳动力，，，，，，手艺供需错配或推动该群体更多进入生涯性服务业。。2018—2023 年全口径（含法人单位与个体户）就业数据显示，，，，，，批发零售、租赁和商务服务业就业扩容幅度居前，，，，，，划分新增 3098.2 万人、1818.8 万人。。从与无邪就业关联度更高的个体工商户口径看，，，，，，就业增量居前的行业为批发零售、住宿餐饮、租赁和商务服务业，，，，，，划分新增 1780.9 万人、305.7 万人、202.3 万人。。

1.3 怎样针对性疏通就业供需错配堵点
？？？？

连系前述驱动因素推演，，，，，，短期内，，，，，，未来劳动力跨工业流动或仍将延续，，，，，，供需错配压力或一连加大。。短期来看，，，，，，地产市场回暖主要集中于一线都会，，，，，，行情尚未传导至二三线都会，，，，，，百城土地成交面积同比增速仍未转正，，，，，，地产投资或一连磨底。。严肃财务纪律要求下，，，，，，城投债余额一连回落，，，，，，古板基建投资增速或维持震荡。。这也意味着，，，，，，修建业就业净流出态势难以快速扭转。。另外，，，，，，随工业手艺前进加速，，，，，，工业机械人产量与算力增速均坚持高位增添，，，，，，古板行业用工缩短可能加速。。与此同时，，，，，，部学生涯性服务业如网约车等已趋近承载上限，，，，，，整体就业供需错配矛盾仍将一连凸显。。

上述供需错配若得不到有用指导，，，，，，或将加剧就业结构性矛盾，，，，，，压低部学生涯性服务业岗位收入水平。。劳动力一连向低门槛生涯服务业集中，，，，，，会进一步压制行业薪资增速，，，，，，加剧就业市场结构性摩擦。。从私营单位数据看，，，，，，2025年批发零售、住宿餐饮、住民服务三大行业薪资增速均泛起回落，，，，，，划分下降1.4、2.8、4.6个百分点，，，，，，降至3.8%、2.0%、-0.2%，，，，，，均低于同期城镇住民人为增速与名义GDP增速。。从非私营单位数据看，，，，，，商务服务业2025年薪资增速回落1.2个百分点至-0.2%。。上述转变还可能通过收入放缓、预期转弱等渠道，，，，，，间接影响住民消耗修复历程。。

缓解目今就业结构性矛盾或需供需两头协同施策，，，，，，构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。。供应层面，，，，，，政策可加大转岗职业手艺培训津贴力度，，，，，，指导第二工业转出劳动力适配家政、养老等服务业手艺岗位，，，，，，既降低跨行业流动本钱，，，，，，也契合住民服务消耗升级趋势；；；需求层面，，，，，，政策可推进工时优化、带薪休假制度落地，，，，，，在扩容服务消耗总需求的同时缓解行业内太过竞争，，，，，，依托内需扩张发动就业岗位增添。。

主要内容：

1）目今就业总量延续缩短态势，，，，，，第二工业为焦点缩短泉源且内部分化特征显著。。2025年天下就业总人数镌汰935万人，，，，，，第二工业镌汰699万人，，，，，，缩短幅度有数凌驾一产，，，，，，其中修建业减量达762.3万人；；；工业就业边际正增添，，，，，，古板行业用工一连出清；；；第三工业是就业焦点吸纳载体，，，，，，商务服务业、生涯性服务业或为主要增添泉源。。

2）就业结构分化的主要驱动因素，，，，，，或来自投资周期切换与工业资源深化的双重作用。。地产与古板基建投资下行发动修建业就业一连缩短，，，，，，2025年修建业PMI从业职员指数均值仅41.7；；；工业因“机械替换人”进度差别分化，，，，，，古板行业缩短更显著；；；二产溢出劳动力流向部分低门槛生涯性服务业，，，，，，如批发零售、住宿餐饮、住民服务等。。

3）缓解就业结构性供需错配，，，，，，或需供需两头协同发力扩容服务业承载空间。。短期劳动力跨工业流动或仍将延续，，，，，，以网约车为代表的部学生涯服务业承载能力或趋近上限。。若就业供需错配得不到有用指导，，，，，，或将加剧结构性矛盾，，，，，，压低相关岗位收入水平与稳固性。。破解就业堵点或需协同发力，，，，，，构建就业扩容提质的良性循环。。

风险提醒

1）政策落地进度缺乏预期的风险。。职业手艺转换培训、工时优化等政策推进缓慢，，，，，，劳动力跨行业流动摩擦难降，，，，，，就业供需错配缓解效果受限。。

2）地产基建投资超预期下行的风险。。若地产与古板基建投资缩短幅度超预期，，，，，，修建业劳动力流出速率将加速，，，，，，进一步抬升服务业就业承接压力。。

3）服务消耗修复缺乏预期的风险。。若住民服务消耗需求扩容进度偏慢，，，，，，服务业岗位吸纳能力难以提升，，，，，，就业结构性矛盾或进一步加剧。。