泉源：国台办批判大陆公务船闯太平岛言论作者： 刘力霞：

国资接盘落地在即
，，贝因美实控拟变换金华市国资委

6 月 3 日
，，贝因美宣布通告披露控股股东重整最新希望
，，陪同司法重整方案获批
，，金华国资平台将合计掌控上市公司 13.35% 股权
，，公司现实控制人拟由首创人谢宏变换为金华市国资委
，，老牌国产奶粉龙头正式迈入国资赋能新阶段
，，不过控制权落地仍需国资羁系审批
，，相关事项尚存不确定性。。。。

从股权现状来看
，，原实控人谢宏通过小贝大美控股持有贝因美 12.28% 股份
，，但控股股东深陷债务；；；
，，所持股权98.85% 已处于质押或司法冻结状态
，，高额欠债恒久制约股权流动性
，，也是本次司法重整的焦点诱因。。。。

历经近一年预重整、债权表决与法院审理
，，金华中院已于 6 月初裁定批准小贝大美控股重整妄想
，，为国资入主扫清司法障碍。。。。

凭证重整落地方案
，，金华市国资委旗下主体分两条路径完成股权结构：重整投资人金华臻合全额收购小贝大美控股股权
，，实现间接持股 12.28%；；；其一致行感人金华元恒通过二级市场大宗生意拿下 1.07% 股份
，，两家平台实控主体均为金华市国资委
，，合并持股 13.35%
，，组成上市公司新的现实控制方。。。。凭证重整协议约定
，，相关股份过户前
，，原质押、冻结股权将统一办理扫除保全手续
，，彻底化解控股股东股权受限遗留问题。。。。

值得注重的是
，，上市公司谋划与控股股东债务实现有用隔离
，，主业基本面已一连回暖。。。。

财报数据显示
，，2025 年贝因美实现归母净利润 1.54 亿元
，，同比增幅近五成
，，在婴配奶粉行业存量竞争、新生儿数目下行的大情形中实现盈利稳步上行
，，毛利率维持在 44% 左右
，，产品、渠道系统运转稳健
，，控股股东重整不会滋扰奶粉生产、品牌运营等日常营业开展。。。。

国资入局对贝因美而言具备多重利好。。。。一方面
，，国资资金落地化解历史股权债务隐患
，，消除过往实控人高比例质押带来的治理风险
，，优化公司股权结构与内部治理系统；；；另一方面
，，依托金华地方国资资源优势
，，公司有望在供应链采购、线下渠道拓展、工业项目落地等方面获得资源加持
，，助力国产奶粉品牌突围白热化市场竞争。。。。

通告同时提醒风险
，，本次实控人变换尚未走完内部决议与国资羁系审批流程
，，审批进度、落地时间保存变数。。。。

别的
，，婴配行业竞争一连加剧、原质料价钱波动仍是企业恒久谋划挑战。。。。随着审批有序推进
，，国资入主后的战略妄想、治理层调解与产品结构
，，将成为后续市场关注焦点。。。。