泉源：果汁标注NFC主要因素却是水作者： 蔡志妤：

40亿，，险资巨头又脱手了

险资巨头又下场秀肌肉了。。。

7月17日，，泰康资产宣布，，泰康投资提倡设立的两只新基金——泰康嘉丰母基金和泰康嘉丰工业整合基金，，同日完成中基协备案，，合计注册规模40亿元。。。

泰康投资建设于2016年，，是泰康资产旗下的私募股权基金治理平台。。。自2020年政策“开闸”以来，，该机构一直活跃在一级市场，，不但是启明创投、华映资源等着名VC背后的LP，，还直投了蜂巢能源、微泰医疗等多个明星项目。。。

此番两只新基金落地，，标记着其投资国界已经完成了早期、成恒久至中后期并购整合的完整工业链条笼罩。。。

更值得关注的是，，除一级市场外，，这位险资巨头在二级市场同样风生水起。。。已往半年多的港股IPO浪潮中，，泰康人寿以基石投资人身份一再脱手，，精准押中智谱、壁仞科技等一众明星项目。。。仅智谱一单，，浮盈已凌驾22亿港元，，战绩相当亮眼。。。40亿，，瞄准工业投资

先看两只基金的基本牌面。。。

首先是泰康嘉丰母基金，，注册规模20亿元，，首期认缴15.01亿元，，落地福建宁德。。。这是继泰康投资2020年推出包管业首只股权母基金——泰康乾亨之后，，刊行的第二期母基金产品。。。据悉，，该母基金将在一期母基金PSD投资的基础上，，进一步深入工业链，，重点聚焦硬科技和大康健赛道。。。

另一只泰康嘉丰工业整合基金，，注册规模20.01亿元并全额认缴，，落地江苏无锡梁溪区。。。该基金在战略上与母基金形成互补——不做LP，，而是联合工业链龙头及头部并购基金，，直接结构医疗、科技领域的工业链整合与成熟营业并购时机。。。

值得关注的是注册地选择：宁德，，全球动力电池龙头宁德时代的大本营，，新能源工业链上下游企业密布；；；无锡梁溪，，则是集成电路和生物医药的重镇，，SK海力士无锡工业园正坐落于此，，是其全球最大的生产基地，，孝顺了公司30%以上的DRAM产能。。。两只基金扎根于此，，显然看重的是两地的工业集聚优势。。。

这一选择倒也契合泰康投资“围绕工业基金睁开，，聚焦工业资源”的一直战略。。。

早在去年底的中国投资年会上，，泰康投资CEO黄升轩便在演讲中叙述了相关思绪。。。他体现，，赛道与投资范式厘革下必需紧跟工业趋势，，特殊是硬科技赛道中，，围绕工业链龙头举行设置，，加入其工业整合与工业链投资，，能显著提升包管资金设置的清静性、收益性与确定性。。。

同样是在那场演讲中，，他还分享了泰康投资的两种焦点设置偏向：一是结构垂类早期VC基金：通过设置垂类VC基金疏散风险，，借助治理人的工业判断能力捕获早期结构时机，，博取收益弹性；；；二是挖掘晚期生意时机，，包括并购、存量整合等项目，，未来将与工业资真相助，，推动稳健收益与稳固现金流战略。。。

现在看来，，此次落地的这两只基金，，恰恰是半年前这一构想的直接兑现。。。

治理规模超百亿元

毫无疑问，，泰康投资已经是当下一级市场最活跃的包管资金之一。。。

时间回拨到2020年7月15日，，在国务院常务聚会上，，时任向导人体现，，要勉励金融机构开展装备融资租赁和与创业相关的包管营业，，作废包管资金开展财务性股权投资行业限制，，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。。。这被业界视为险资加入股权投资“开闸”的标记性信号。。。

同年泰康投资迅速落子，，组建了泰康乾贞直投基金和泰康乾亨股权母基金两只基金，，后者更是整个包管行业的第一只股权投资母基金。。。

时隔六年，，这只“吃螃蟹”的母基金已经交出了一份亮眼的效果单。。。凭证投中嘉川CVSource数据显示，，泰康乾亨股权母基金已经累计投资了23只基金，，是启明创投、华映资源、元禾璞华、北极光创投、英诺天使基金等多家着名VC背后的LP。。。

现在，，二期母基金规模从12亿元增至20亿元，，规模跃升的背后，，少不了一期基金的扎实业绩作为支持。。。

除了LP营业，，泰康投资已往在直投方面也非；；；钤。。。阻止现在，，泰康投资已经通过直投基金投资了蜂巢能源、微泰医疗、融通高科、爱博泰克等20余家公司，，其中微泰医疗已于2021年在港交所主板上市。。。

自2016年建设以来，，泰康投资治理规模已凌驾百亿元。。。而随着嘉丰工业整合基金的落地，，一条笼罩早期、成恒久、中后期并购整合的完整投资链条已然成形。。。

港股明星IPO收割机

值得一提的是，，相比泰康投资在一级市场的体现，，这位包管巨头近期在二级市场更像是"开了挂"。。。

随便数一下已往半年的港股明星IPO，，壁仞科技、智谱、MiniMax、兆易立异、澜起科技，，这些项目的基石投资人中都有泰康人寿的身影。。。

其中最炸裂的一笔，，还属“大模子第一股”智谱。。。2026年1月8日智谱上岸港交所，，泰康人寿以116.20港元/股的价钱基石认购200.88 万股，，金额约2.33亿港元。。。以后智谱股价一起攀升，，到7月17日收盘，，泰康人寿这笔持股的浮盈已高达约22亿港元。。。

泰康在一二级市场的活跃，，离不开集团层面稳健的财务基本盘。。。

今年4月，，泰康包管宣布的《2025年年度信息披露报告》显示，，集团2025年整年归母净利润320.5亿元，，同比增添20.3%。。。旗下焦点子公司泰康人寿实现包管营业收入2386.64亿元，，净利润271.59亿元，，同比大幅增添84.5%，，连任非上市寿险公司"利润王"，，净利润占57家非上市人身险公司合计利润的40%以上。。。

作为集团的投资引擎，，泰康资产2025年体现同样亮眼：营业收入79.26亿元，，同比增添26.2%；；；净利润40.24亿元，，同比增添41.5%，，增速在国寿、平安、泰康三巨头中最快；；；ROE高达37.7%；；；治理资产总规模超4.8万亿元。。。

正是这些硬核数据，，配合修建了泰康在一级市场从容结构、在二级市场坚决脱手的底气。。。