泉源：李显龙到访广西作者： 张俊贤：

“10元基”数目破百只 三大类经典投资战略归因剖析

证券时报基金研究院 匡继雄

近期，，，，关于科技与古板行业能否迎来气概切换，，，，已然成为市场热议的焦点。。。
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现在，，，，在市场的分歧与博弈中，，，，全市场复权单位净值突破10元的自动权益基金数目悄然站上百只大关。。。
。。这些历经牛熊淬炼的“10元基”，，，，不但是恒久复利的最佳注脚，，，，更因其迥异的投资战略，，，，泛起出三种经典的赚钱方式，，，，可为投资者在气概轮换中筛选长跑基金提供参考。。。
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“10元基”数目破百

证券时报基金研究院统计，，，，阻止2026年6月12日，，，，全市场复权单位净值突破10元的自动权益基金共计101只，，，，在同类产品中占比为2.06%，，，，足以看出这类长跑；；；；；；南∪笔粜浴！。
。；；；；；；赝罚，，2009年，，，，中原大盘精选A成为首只“10元基”；；；；；；2015年的大行情推动“10元基”数目增至13只，，，，2021年扩容至82只，，，，现在这一阵容正式突破百只，，，，创下历史新高。。。
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从治理人漫衍来看，，，，头部自动权益公募成为孕育“10元基”的主要阵地。。。
。。易方达基金以8只产品领跑，，，，富国基金以7只紧随厥后，，，，中原基金、大成基金各有5只，，，，并列第三。。。
。。产品结构上，，，，偏股混淆型、无邪设置型占有绝对主流，，，，两类产品合计97只，，，，占比高达96.04%。。。
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气概层面，，，，连系2025年年报数据，，，，大盘生长、大盘平衡两大气概成为绝对主流，，，，对应产品划分为55只、36只，，，，合计占比超九成。。。
。。这类基金聚焦行业龙头，，，，兼顾生长潜力与估值清静，，，，是长跑战略的主流选择。。。
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绝大大都“10元基”都是“时间的朋侪”。。。
。。数据显示，，，，超97%的“10元基”存续周期凌驾十年，，，，其中62只产品历经二十载市场洗礼。。。
。。建设于2003年4月的宏利生长体现尤为突出，，，，最新复权单位净值达59.07元，，，，排名居首。。。
。。若在建设之初以1元的单位净值买入并将分红再投资，，，，现在已酿成59元，，，，生动诠释了恒久复利的实力。。。
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101只“10元基”中，，，，也有少数“年轻面目”。。。
。。财通多战略福鑫、红土立异新科技A两只基金建设均缺乏十年。。。
。。这两只基金前期净值走势相对平缓，，，，从2025年最先迎来加速上涨，，，，2026年行情中更是一起冲高，，，，最新净值较去年尾划分上涨120.64%、93.93%，，，，涨幅高居前两位。。。
。。一批老牌“10元基”也在2026年迎来净值跃升，，，，财通价值动量A、宏利生长、华商优势行业A最新净值较去年尾划分增添91.31%、85.95%、80.91%，，，，包办涨幅榜第三至第五名。。。
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值得注重的是，，，，现在尚有海富通精选、诺安平衡A等20余只基金复权单位净值处在9元以上，，，，成为攻击“10元基”的后备实力。。。
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低换手、精选个股赚取逾额收益

在101只“10元基”中，，，，有一类基金普遍坚持低换手率、稳固股票仓位，，，，业绩增添依托深度个股挖掘，，，，而非短期生意博弈，，，，易方达平稳增添、富国天惠精选生长A是该类型的典范代表。。。
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富国天惠精选生长A自2005年建设以来，，，，始终由朱少醒自力治理，，，，最新复权单位净值达19.29元。。。
。。翻看它的历年效果单，，，，它并不是年年都能跑赢沪深300指数，，，，2007年、2014年、2024年均泛起阶段性跑输的情形。。。
。。但拉长周期，，，，其真正的韧性体现在市场下行阶段：2008年、2011年、2018年、2022年这四个调解的年份，，，，该基金的最大回撤均小于沪深300指数。。。
。。而在2010年、2015年、2020年等结构性行情中，，，，它较沪深300指数的逾额收益均凌驾20个百分点。。。
。。正是这种熊市少亏、牛市不落伍的复利结构，，，，最终沉淀出建设以来18.29倍的累计回报。。。
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持仓数据展现了背后的密码。。。
。。2021年至2025年，，，，该基金各年尾股票仓位始终在93%至95%之间窄幅波动，，，，险些不做仓位择时。。。
。。同期年度换手率中位数仅为97.01%，，，，远低于同类平均水平。。。
。。这意味着，，，，基金的逾额收益主要来自选股能力。。。
。。2025年尾的前三大重仓股宁波银行、杰瑞股份、宁德时代，，，，最早划分于2019年尾、2021年6月末、2021年9月末进入该基金重仓股之列。。。
。。这三只个股近五年净利润复合增速划分抵达14.28%、9.66%和66.85%，，，，业绩增添驱动了股价上行。。。
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若是说富国天惠精选生长A走的是高仓位、低换手的价值精选蹊径，，，，那么易方达平稳增添则泛起另一种长线范式。。。
。。该基金建设于2002年，，，，最新复权单位净值20.93元。。。
。。作为平衡混淆型基金，，，，该基金股票仓位终年控制在60%左右，，，，2021年至2025年各年尾仓位波动幅度不凌驾5个百分点，，，，同期年度换手率中位数为194.91%，，，，虽高于富国天惠精选生长A，，，，但在自动权益基金中仍属温顺水平。。。
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以近五年业绩最亮眼的2025年为例，，，，该基金昔时大涨55.37%，，，，其中选股孝顺的收益率高达43.65%，，，，香农芯创、中际旭创两只个股孝顺居前，，，，这两家公司近五年净利润复合增速均凌驾50%。。。
。。在2008年、2011年、2018年、2022年这四个市场调解的年份，，，，该基金的回撤幅度同样显着小于沪深300指数。。。
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两只基金，，，，两种仓位战略，，，，却有着相同的底层逻辑：通过深度研究筛选盈利增添能力强的公司，，，，以低换手和稳固仓位穿越周期。。。
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行业轮动捕获工业景气

在“10元基”中，，，，尚有一类气概迥异的长跑选手。。。
。。它们始终坚持较高股票仓位，，，，险些不做仓位择时，，，，但换手率终年处于高位，，，，持仓行业随工业景心胸转变而轮动。。。
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净值最高的宏利生长基金是最好的例证。。。
。。该基金2021年至2025年各年尾，，，，股票仓位始终在92%至95%之间窄幅波动，，，，但同期年度换手率中位数高达591.84%，，，，最高年份甚至突破700%。。。
。。高仓位叠加高换手，，，，意味着基金的业绩孝顺焦点来自行业轮动与个股选择，，，，而非仓位调解。。。
。。该基金2021年尾前三大重仓行业为电力装备、机械装备、有色金属，，，，踩中了其时新能源工业链的景气周期，，，，后逐步过渡到通讯、电子等高景气科技赛道，，，，调仓节奏贴合工业趋势，，，，轮动逻辑清晰。。。
。。2025年，，，，该基金整年涨幅达108.37%，，，，其中通讯行业孝顺了51.17个百分点的收益，，，，成为净值攀升的焦点动力。。。
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平安战略先锋同样印证了这一起径。。。
。。该基金最新复权单位净值为11.04元，，，，2021年至2025年各年尾股票仓位在77%至80%之间小幅波动，，，，仓位转变较小。。。
。。但同期年度换手率中位数高达713.16%，，，，远超同类平均水平。。。
。。近五年，，，，该基金前三大持仓行业笼罩电力装备、汽车、电子、通讯等多个高景气赛道，，，，较好地掌握了新能源与人工智能两轮行情。。。
。。以2025年为例，，，，该基金整年上涨58.38%，，，，其中通讯板块孝顺41.63个百分点，，，，行业设置效果显著。。。
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从风控水平来看，，，，这两只基金在大都年份的回撤幅度要小于沪深300指数，，，，但也有个体年份回撤幅度显着大于沪深300。。。
。。如2022年市场调解，，，，宏利生长、平安战略先锋的最大回撤划分为35.08%和30.44%，，，，均高于沪深300指数。。。
。。与长线价值型基金相比，，，，这类行业轮动型产品的回撤风险显着更高，，，，净值弹性也更大。。。
。。关于能够遭受较大波动，，，，且对工业趋势有一定判断能力的投资者而言，，，，它们提供了另一种获取恒久复利的可能路径。。。
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仓位治理叠加高频换手增厚收益

在“10元基”中，，，，尚有一类操作较为无邪的基金，，，，它们的股票仓位可以在差别年份波动显着，，，，换手率也维持在高位。。。
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富国通胀通缩主题A近五年的仓位轨迹弹性十足。。。
。。2021年尾仓位凌驾九成，，，，2022年与2023年回落至八成周围，，，，2024年尾进一步降至63.1%。。。
。。进入2025年，，，，基金司理曹晋坚决加仓，，，，年中升至90.54%，，，，年尾又调低至72.40%，，，，五年间最高与最低仓位相差近三十个百分点。。。
。。2025年，，，，该基金收益率抵达106.48%，，，，选股孝顺85.66个百分点，，，，择时孝顺4.83个百分点，，，，年中的加仓较好地捕获了下半年的科技股行情。。。
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华宝动力组合A仓位调解也较为无邪。。。
。。该基金2021年至2025年各年尾股票仓位在75%至94%之间波动，，，，择时行动显着。。。
。。同期年度换手率中位数抵达604.96%。。。
。。以2025年为例，，，，年中仓位从2024年尾的77.91%调升至93.48%，，，，同样捉住了市场反弹窗口。。。
。。该基金2025年整年收益率为40.82%，，，，选股孝顺21.57个百分点，，，，择时孝顺2.74个百分点。。。
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仓位治理叠加高频换手，，，，是这类基金的焦点运作模式，，，，本意是上涨增厚收益、下跌控制风险。。。
。。但双重操作对基金司理能力提出极高要求，，，，受宏观判断、时点选择影响，，，，该类产品业绩稳固性弱于前两类基金，，，，整体不确定性更高。。。
。。通俗投资者结构时，，，，切勿只关注短期业绩，，，，需要重点考察基金司理历史择时水平与恒久回撤控制能力。。。
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