泉源 | 大象IPO

克日，，
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，，，锦欣康养工业集团有限公司（简称“锦欣康养”）在港交所递交招股书，，
，
，，，拟香港主板IPO上市，，
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，，，中金公司和广发证券为联席保荐人，，
，
，，，锦欣康养拟冲刺“内地医养连系第一股”。。

这家起源于四川、深耕养老赛道十余年的企业，，
，
，，，以年营收突破6亿的亮眼效果，，
，
，，，从区域养老龙头迈向天下化、资源化新阶段，，
，
，，，成为银发经济浪潮中民营医养机构的标杆样本。。

养老院撑起一个IPO

锦欣康养，，
，
，，，建设于2012年，，
，
，，，作为机构养老服务市场的向导者，，
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，，，多年来专注投入与深耕养老服务，，
，
，，，公司致力为客户提供连贯优质的养老服务，，
，
，，，主要通过旗下的医疗养老连系设施及其他护理设施网络提供养老服务。。除机构服务外，，
，
，，，亦提供小区及居家养老服务。。

锦欣康养提供的养老服务主要涵盖七大方面，，
，
，，，包括：提供住所、专业护理及照护服务、营养治理、社交与文化娱乐服务、医疗服务、康复与辅助服务、按需服务。。公司的医疗服务通过公司的养老设施、晚年病医院护理院、精神病医院、中医医院及综合医院提供，，
，
，，，形成一个分层互补的临床网络，，
，
，，，以提升照护一连性并增强转诊路径。。

数据显示，，
，
，，，锦欣康养在中国机构养老服务行业稳居第一梯队。。在养老机构行动障碍入住父老占比、天下医养连系型养老设施入住率两项焦点指标上，，
，
，，，公司以85%的占比领跑行业所有主要加入者；；在天下医养连系床位占总床位比例、川渝地区医养连系设施数目、川渝地区医养连系床位数目维度，，
，
，，，公司位列中国专业民营连锁养老企业榜首；；同时，，
，
，，，在天下80岁以上入住父老占比、医养连系设施数目、医养连系床位数目方面，，
，
，，，公司也稳居中国专业民营连锁养老企业第二位，，
，
，，，全方位彰显了其在医养连系赛道的龙头职位。。

深耕四川多年，，
，
，，，锦欣康养已构建起笼罩川渝的养老服务网络，，
，
，，，成为区域绝对龙头。。阻止2025年9月，，
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，，，公司在川渝地区运营多家医养连系设施，，
，
，，，其中成都锦欣花乡晚年公寓等项目更是省级五星级养老院、四川省首批医养连系树模单位。。依附“楼上住院、楼下养老”的无缝衔接模式，，
，
，，，以及从生涯照料、专业护理到医疗康复、临终眷注的一站式服务，，
，
，，，锦欣康养在四川养老市场树立起标杆口碑。。

从区域结构看，，
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，，，川渝地区始终是锦欣康养的 “基本盘”。。招股书显示，，
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，，，2025年前三季度，，
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，，，川渝地区孝顺公司71.8%的收入，，
，
，，，是业绩增添的焦点引擎。。在四川老龄化水平一连加深、养老服务需求快速释放的配景下，，
，
，，，锦欣康养依附先发优势与外地化运营能力，，
，
，，，牢牢占有川渝民营连锁医养机构第一的位置，，
，
，，，医养连系床位规模、入住率等焦点指标均领跑区域市场。。

每月4500元起，，
，
，，，年入6亿

资料显示，，
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，，，阻止2025年9月尾，，
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，，，锦欣康养运营38家养老设施，，
，
，，，其中23家为医养连系机构，，
，
，，，主要漫衍在川渝、长三角和大湾区。。川渝地区收入占比达71.8%，，
，
，，，长三角和大湾区营业占比相对较低。。公司整体入住率达85%，，
，
，，，高于行业平均水平，，
，
，，，月收费标准通常在4500至5500元之间。。2023年至2025年前三季度，，
，
，，，毛利率划分为21.7%、23.3%和22.5%，，
，
，，，坚持稳固。。

招股书显示，，
，
，，，2023年、2024年和2025年前九个月，，
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，，，锦欣康养实现营业收入划分为人民币4.89亿、6.05亿和5.47亿元，，
，
，，，响应的净利润划分为人民币2706.2万、4031.0万和2610.6万元。。

业绩增添的背后，，
，
，，，是“医养连系”焦点模式的乐成验证与规模效应的逐步展现。。公司收入主要来自医养连系设施运营、其他护理设施运营两大板块，，
，
，，，2025年前三季度占比划分达49.9%、41.9%。。医养连系设施作为焦点营业，，
，
，，，依附“以医带养”的优势，，
，
，，，吸引大宗高龄刚需老人，，
，
，，，整体入住率高达85%，，
，
，，，远高于行业约50%的平均水平，，
，
，，，成为营收增添的焦点动力。。

同时，，
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，，，锦欣康养通过收购香港安老院舍、上海国松集团等方式加速天下化结构，，
，
，，，营业从川渝拓展至长三角、大湾区，，
，
，，，进一步翻开增添空间。。稳固的毛利率（2023年-2025年前三季度维持在21.7%-23.3%）与一连扩大的运营规模（38家养老设施、8333张床位），，
，
，，，为公司年入6亿的业绩提供了坚实支持。。

机缘与挑战并存

此次港股IPO，，
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，，，是锦欣康养从区域龙头迈向天下标杆的要害一步，，
，
，，，也为四川养老企业资源化提供了主要范本。。作为“锦欣系”继锦欣生殖之后的第二家IPO企业，，
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，，，锦欣康养背靠集团医疗资源与资源运作履历，，
，
，，，具备自然的上市优势。。

从行业意义看，，
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，，，锦欣康养的IPO不但是企业自身的生长里程碑，，
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，，，更标记着中国医养连系赛道正式进入资源化加速期。。在深度老龄化配景下，，
，
，，，养老服务需求一连增添，，
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，，，而医养结相助为解决“养老难、就医难”的焦点模式，，
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，，，正迎来政策与市场的双重盈利。。锦欣康养依附四川市场的乐成履历与天下化结构的先发优势，，
，
，，，有望成为港股市场“养老第一股”，，
，
，，，为行业资源化探索路径。。

对四川而言，，
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，，，锦欣康养的IPO也将进一步提升区域养老工业的影响力。。作为四川养老服务的标杆企业，，
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，，，其资源化乐成将发动更多本土养老企业规范化生长，，
，
，，，吸引资源涌入四川养老市场，，
，
，，，推动川渝地区医养连系工业升级，，
，
，，，助力四川从养老大省向养老强省迈进。。

从四川养老院到年入6亿的医养龙头，，
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，，，锦欣康养的生长轨迹，，
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，，，是中国养老工业生长的生动注脚。。此次港股IPO，，
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，，，既是对其过往业绩的认可，，
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，，，更是对未来生长的期许。。随着老龄化历程加速，，
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，，，医养连系赛道潜力无限，，
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，，，锦欣康养能否乐成上岸港股、续写增添传奇，，
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，，，值得市场一连关注。。

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